歡樂的連假,竟讓我的資產減損 6000 元?下次放長假,一定要注意 ... Theta 時間價值損失 美股反彈 47 點,台股面臨補跌!蘋果利多不漲,花旗降評開第 1 槍,中槍的竟是他...

這樣買股就對了,教你大賺 12 倍的選股絕學!關鍵原來就是 ...

9月 2015年28
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(圖/shutterstock)

 

台股有許多次攻向萬點的成績

雖然許多如 大立光 (3008)漢微科 (3658) 的股價表現良好

但許多在過去驍勇善戰的投資人卻沒嘗到田頭

許多人績效不佳,投資激情已不如從前 ...

 

而許多股票雖然股價很會漲

但這些都只是表象

真正的秘密在「飆股 DNA 」

在財務指標上的表現方法則是高 ROE(股東權益報酬率)

如果你也想投資好股 ... 記得這樣選 ....

 

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豐泰 (9910) 飆漲 暗藏的選股哲學

選擇對股東負責的公司

從 2005 年到 2015 年

豐泰的營收成長接近一倍

純益成長有 1.56 倍,EPS 成長 1 倍

經營績效良好

再來就是看股東付出些什麼

股東權益就是股東交予經營者的資源

經營者可以選擇增資

或發行可轉債來取得資金

但這兩個方法將會稀釋掉股市東權益報酬率

也可以保留部分盈餘

或是搭配銀行借款來募集投資基金

對投資人而言 ...

經營者有沒有對投資人負責

就是看 ROE 指標

這代表經營者有沒有運用股東權益來創造報酬的功力

 

隨著 ROE 拉升 股價飆漲

豐泰在 2005 年的負債比是 28.55% 

到 2014 年時已經達到 51.08%

這代表公司利用銀行借貸的方法來擴展資金

在低利率時代只要花少少的利息就可以擴資

這個選擇比起現金增值將會對股東比較有利

隨著 ROE 的升高

泰豐股價從 2005 年的 35.4 元

一陸爬升到 2015 年的 189.5 元

等於投資泰豐 10 年,可以大賺 12 倍

 

 

選擇 ROE 趨勢向上

有助股價上升

在投資這個戰場上

「購買變好的公司

遠勝於買最好的公司」

以豐泰來說

2010 年時的 ROE 為 15.76%

表現雖然不算是優等生

但隨著經營績效的改善

ROE 趨勢向上,讓股價有上升的動力

才能讓泰豐創造出後期的驚人漲幅

於是鎖定 ROE 達到 15% 以上的公司來追蹤

更有機會買在低檔,賺取驚人報酬

 

產業龍頭 + ROE 成長是外資最愛

在業績成長股中若 ROE 還能成長

則是長期投資人最愛的類型

尤其是作長線的外資

包含各類的壽險、退休基金

他們最愛持有各個產業龍頭及 ROE 成長的股票

並且採取持有同時持續買進的策略

來賺取最大的獲利

他們並不會在乎股價的整數關卡以及過去漲幅已大

 

如台積電在過去 5 年的 ROE 在 22.55 以上

股價還原權息值之報酬率為 130%

表現相當不錯

外資持股比率也從 2010 年的 73.94 %

爬升到目前的 77.18%

同時期的大立光 ROE 去年已達 50.72%

是整體上市公司的領頭羊

5 年來股價還原權息值之報酬率竟高達 745 %

可見 ROE 成長替股價帶來的上升動力有多驚人

 

 

 

股價暴衝 新藍海造就新龍頭

外資對於台灣的強勢產業不陌生

如台積電大立光都是電子業

但面對這個瞬息萬變的事業

一出現新的藍海

他們將布局好並且蜂擁而至

 

如儒鴻原本就在布料界表現優良

近來又因為機能性布料運動衣的市場大開

新藍海的概念本來就受外資青睞

2010 年的營業額為 85 億

至 2014 年時營業額已達 208 億

外資的持股已從 2010 年的 1.71 %

拉高至 2014 年的 44.38 %

還原股息值的股價也從 2010 年的 14.43 元

漲到 2014 年的 412 元

漲幅竟然高達 27.5 倍 更勝大立光

 

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成長有限 + 高 ROE 

即使在高檔還能漲

投資成長股雖然是很值得欣喜

但多數產業能維持每年 5% 以上的成長率已經很難得

這時候經營者對股東的負責則更重要了

如晶華飯店在 2007 年減資

將股本由 19.9 億 降至 6 億元

將經營的重點放在「服務」

 

若從損益表來分析

晶華飯店 2010 年的營收為 52 億元

到了 2014 為 63 億

雖然不是大幅的向上

但近 5 年的 ROE 都在 30% 以上

2010 年的還原股息值股價為 224 元

到了 2014 年成長了 46% 來到 327.5 元

大家很難想像已經在高點的股價

還能交出像這樣的成績單

其中 ROE 維持在高檔絕對是重要的因素

 

轉投資過多 傷及 ROE

台灣的企業碰上早年的經濟成長

加上西進事業也大賺一筆

很容易認為相同的賺錢經驗可以被複製到其他產業

但並不是這麼容易

例如做鞋業起家的寶成

在中國跨足了電子業、飯店、金融業

但過去 5 年的 ROE 在 9.57% 和 13.82% 中徘徊

股價表現也不如預期

和豐泰的差距從 2013 年開始拉大

 

 

 

ROE 是解構企業的關鍵密碼

鎖定好股票,觀察它的 ROE 等數據

保持警覺心,預留現金,等待危機入市

 

想知道更選股的妙招嗎?

推薦這本《財訊雙週刊7 第476期》給你

 

 

 

 

本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得,

部分擷取自書籍內容,詳見 原書籍

本文 轉載自 CMoney 網站,原文 於此

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