【投資快訊】天鈺年營收 突破200億

摘要和看法

鴻海旗下面板驅動IC與電源管理IC廠商天鈺（4961）公布去年12月合併營收18.89億元，月減11.4％、年增43.6％；去年第4季業績63億元，季減5.8％、年增73.2％；去年全年營收228.68億元，年增1.1倍，首次全年度營收超過200億元。(資料來源:經濟日報) 

受惠驅動IC多次的漲價效應，加上產品出貨暢旺，天鈺2021年營運呈現快速增長，預估天鈺2021年稅後EPS 37.01元。展望2022年，公司既有產品產能可望增加10%，目前亦爭取TDDI、AMOLED、DDR5相關PMIC等新產品產能。雖營收佔比最高的DDIC出貨恐受限面板廠的減產，所幸公司轉進的4K／8K大尺寸驅動IC可稍加減緩面板驅動IC價量下滑的壓力。公司的TDDI產品成長可高於產業平均，而全球PMIC需求每年穩定成長，而供給端2022年缺貨仍是難解，後續尚有漲價空間。此外，預期公司在ESL市佔持續增加，與元大合作的新產品彩色電子書2022年放量出貨，預估2022年營收254.64億元，YoY+10.07%，稅後EPS 34.58元。近期本土券商目標價299元。由於OLED驅動IC廠商瑞鼎(3592)將2022/1/7掛牌上市，預期短線將有望帶動相關族群評價的提升。

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天鈺https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=339119

聯詠https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=363763

矽創https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=350415

相關個股:天鈺(4961)、聯詠(3034)、矽創(8016)、群創(3481)、聯電(2303)、瑞鼎(3592)

CMoney研究員

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