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挑金融股有更 簡單 的方法!這 2 家具有「國際競爭力」的「金控」,讓外資越買越愛...

4月 2015年10
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圖片來源:翻拍工商時報

 

金融業不受「限水」影響

全台的限水措施正在擴大

從北部,漫延到中、南部

4/15 之後,連台南、高雄都開始進入

第二階段限水的「升級版」

工業用水的限制幅度提高至 10%

算來算去,大概 99% 的產業都受到衝擊

只有金融業不受限水的影響

因為「錢」不用洗呀...(冷~)

 

所以市場的資金紛紛撤出科技股

電子股的成交比重降至 6 成以下

金融股成了「進可攻、退可守」的資金避風港

但是金融股怎麼挑是有學問的...

 

資料來源:Cmoney股市

 

曾主委替金融股價叫屈

台股一向都是以電子股為主流

投資人也不愛玩金融股

我曾經問過資深的股市投資人

「為什麼不愛玩金融股?」

答案很多:

「金融股不會動」

「金融股成長慢」

「銀行動不動就打呆帳」

 

 

 

 

 

所以金融股就變成爹不疼娘不愛的族群

甚至有:

「只要漲到金融股,行情就接近尾聲了」的不實抹黑

對於這些負面言論

連曾主委都替國內金融股叫屈

 

 

到底金融股能不能投資

我認為可以從 3 個層面分析:

1. 獲利面:

金控公司第 1 季獲利出爐

13 家上市金控賺了將近 860 億元

創新高,而且比去年同季成長逾 2 成

 

2. 政策面:

6 月底之前啟動金融產業「轉骨」計畫

透過法規有效遏止惡性殺價競爭

強化資本及推動整併

 

3. 籌碼面:

近 3 日法人持續買超金融股

而且買超張數少則千張、多則萬張

而且集中在金控股唷!

 

資料來源:籌碼K線

 

中長期投資,檢視「股東權益報酬率」

雖然這 3 個層面的分析

對金融股而言,都是正面

但是金融股...真的很「牛」嘛!

(是牛皮的牛,不是牛B的牛唷!)

股價就是不太會漲

關於這點是事實

所以投資金融股是「小火慢燉」

不像電子股那樣「大火快炒」

 

做金融產業研究員,慘

不僅股性跟電子股不一樣

評價的方法也「差很大」

我曾經做過金融產業研究員

只有一個字可以形容:「慘」

 

因為電子業大多是製造業

評價獲利不難

利用售價跟銷售量

就可推測公司的獲利

可是...

 

金融業的主要獲利不是銷售商品

是賣服務

他們賺的是手續費

光是這一項就各家不同

(重點是公司不會跟我們講實話...)

有的金控賣保單

每一年的保單都不一樣

問發言人他也不知道利差損是多少

(大概只有精算師清楚吧...)

我們研究員只能被動地接受公司給的數字

這也是本土法人不愛買金融股的原因

 

回歸投資的本質,檢視「股東權益報酬率」

經歷一段時間的努力和沉潛

有一天我碰到一位外資研究員

他很好奇問我:

「為什麼要知道這些太細節的數字」

「只要確定股東權益報酬率沒有惡化就可以了」

 

一語驚醒夢中人呀~

我就像被雷打到,恍然大悟

既然是投資,就站在股東的立場去思考呀!

而股東所在乎的,就是「股東權益報酬率」(ROE)

 

所以我再把篩選條件,增加:

ROE > 12%

 

資料來源:籌碼K線

 

將標準定在 12% 的原因是

在前 2 年我國銀行的平均 ROE 是

10.4% 及 10.26%

我把標準定在 12% 所挑出來的

一定是國內金控公司的模範生

這時挑出來的有 4 檔

不過...這還差一點點...

 

符合國際標準:資產報酬率 > 1%

外資在評估銀行可不可以投資時

還要加入另一個條件:「資產報酬率」(ROA)

值得投資的銀行,ROA 要大於 1%

 

二話不說,我再來把這個條件加上

最後得出來 2 檔

具有國際競爭力的金控就是:

 

資料來源:籌碼K線

 

中信金(2891)

自結 3 月稅後純益為 37.19 億元

累計前 3 月合併稅後純益 97.74 億元

EPS 為 0.64元

若中信金成功併入台壽保

中信金旗下壽險資產規模將急速擴大至近 1 兆元

國泰金(2882)、富邦金三足鼎立

 

富邦金(2881)

前三個月獲利一舉衝上 200.3 億元

每股盈餘 1.93 元,金控獲利王

富邦金去年的 EPS 為 5.89 元

法人估富邦金配息至少是 2.6 元起跳

 

 

 

政策作多,萬點行情「金融股」不缺席

金管會曾銘宗主委今年持續作多台股

市場上已彌漫一股「上萬點」氣氛

因此電子、金融雙主流是必然的組合

而金融股目前應該還只是在「暖身」

建議投資人可以挪一部份資金

投資在金融股

尤其是 ROE > 12%、ROA > 1%

具有國際水準的金控公司

會是進可攻、退可守的投資標的

 

延伸閱讀:

免驚! 3 大原因讓 FED 六月難升息,美股資金充沛,「甩尾」再上!

投信好愛「PCB」族群!尤其這 4 檔大家都排隊等著「買票上車」

 


 

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