太陽能模組廠聯合再生(3576)公告 6 月營收 13.78 億元(YoY+11.55%，MoM+7.97%)，營收成長主因受惠於內需強勁，電池及模組產能滿載稼動，累計 21Q2 營收 36.70 億元(YoY+11.44%，QoQ+22.12%)，整體營收表現符合市場預期。

展望聯合再生(3576) 2021 年，下半年為大型太陽能電廠建置旺季，加上新模組產能於 8 月開出可貢獻新營運動能，不過在產業方面，受太陽能模組原物料 2021 年以來大漲，系統開發商(EPC)總成本較 2020 年增加20%～30%，但經濟部躉購費率給予投資報酬率僅5.25%，使系統開發商虧損而寧可停工，未來將影響模組拉貨動能的延續性。毛利率方面，因目前模組價格尚未完全反映成本增加的幅度，毛利率仍有壓力。

市場維持 2021 年預估 EPS 為 -0.26 元，預估 2021 年底每股淨值為 5.09 元，2021.07.07 股價為 12.75 元，以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 2.5 倍，位於近 5 年 PB 區間 1～3.5 倍均值附近，考量未來終端需求存在不確定性且產品價格尚未完全反映成本增加的幅度，目前評價並未低估。

相關個股：元晶(6443)、茂迪(6244)

CMoney研究員發文

在這個資訊爆炸的年代，你是不是在煩惱每天都有讀不完的新聞?是不是希望有人能夠幫你整理重點投資消息? CMoney研究員團隊致力於整理最新的投資快訊，期望能有效協助投資人掌握即時消息。