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【CMoney金錢報】彩晶(6116)公告 20Q4 獲利優於預期,面板展望仍佳;亞光(3019)受惠電動車題材!

 

《面板》彩晶(6116)公告 20Q4 自結稅前 EPS 達 0.92 元,優於市場預期!

▌中小尺寸面板廠彩晶(6116)公告 20Q4 自結獲利,營收 70.42 億元(YoY+55.5%、QoQ+29.5%),單季營業利益 18.56 億元(營益率 26.36%),稅前淨利 27.74 億元,其中包含處分南科廠的 7.74 億元業外收益,單季稅前 EPS 達 0.92 元,整體獲利表現優於市場預期,主因 20Q4 面板報價漲幅優於先前市場預期。

 

▌重申展望面板產業 2021 上半年,供給端包含玻璃基板及驅動 IC 缺料問題都將於 21Q3 才能獲得緩解,而需求端仍受惠宅經濟趨勢延續帶動 IT 及 TV 面板需求維持強勁。展望彩晶(6116) 2021 年:1)IT 面板受惠宅經濟趨勢延續,訂單能見度至少到 2021 上半年,市場預估 21Q1 及 21Q2 中尺寸 IT 面板報價漲幅皆為 5%~10%、2)手機面板受惠於華為禁令影響下,各大手機品牌商包含三星、小米、OPPO、Vivo 積極搶市,帶動小尺寸中低階手機面板需求強勁、3)中長期看好車市逐步回溫,且車用面板第 2 條產線預期待客戶完成認證後於 21Q2 開始貢獻營收。

 

▌考量面板報價漲幅優於預期且上游原料持續缺貨影響下,市場上調預估 2021 年 EPS 從 1.75 元調升 72% 至 3.01 元,預估 2021 年底每股淨值為 17.55 元,2021.02.18 股價為 12.75 元,以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.73 倍,位於近 5 年 PB 區間 0.25~1.1 倍均值附近。

 

《光學》亞光(3019)受惠於車載鏡頭出貨明顯升溫,股價衝上漲停板!

▌光學鏡頭廠亞光(3019)股價於 2021.02.18 衝上漲停板,主因受惠於全球車市回溫,車載鏡頭營收可望年增 50%,且產品已切入電動車龍頭 Tesla 供應鏈,搭上電動車熱門題材帶動評價提升。

 

▌展望亞光(3019) 2021 年:1)隨著車用市場逐漸回溫,且車用 ADAS 鏡頭持續升級並同時受惠 Tesla 交車量增加,車載鏡頭營收可望年增 50%,營收比重將從 3% 提升至 4%、2)手機鏡頭受惠於預估 2021 年全球智慧型手機出貨量將達 13.7 億支(YoY+10.5%),帶動手機鏡頭出貨量增加,另外因客戶主要為中國手機品牌廠,受惠於包含小米、OPPO、Vivo 積極搶佔華為所流失的市佔率,出貨量成長率可望優於產業平均。

 

▌市場預估 2021 年 EPS 為 3.45 元(YoY+143%),2021.02.18 股價為 85.50 元,以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 25 倍,位於近 5 年 PE 區間 15~40 倍均值附近。

 

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