【CMoney金錢報】奇力新(2456)訂單滿載 2021 EPS 上看7.71元 【籌碼K晨報】封關倒數 5 天,法人看好:15 檔「融資減、法人買」→ 安心抱股過年標的..

【CMoney金錢報】擴產+事業結構轉變 凱美(2375) 2021 EPS 上看6.88元

奇力新(2456)與凱美(2375)近期完成子公司股權交割,奇力新以 50 億元將旺詮賣給凱美,同時以 28 億元收購凱美子公司帛漢。在被動元件持續供不應求下,凱美已針對鋁質電容調漲價格 6%~15%,並持續對鋁質電容進行擴產,新的產能預期將於 2021Q2 開出,新設備進駐後將開始為鴻海的訂單做量產出貨。另外,預期凱美與奇力新將如期在一月底完成子公司股權互換,旺詮將納入凱美旗下。旺詮主要業務為晶片電阻,年營收約落在 40 億元,稅後淨利約可貢獻 4~5 億元。旺詮近期向客戶宣布暫停大中華區的厚膜電阻接單,儘管旺詮目前產能利用率僅達約 60%,但由於農曆年前招工不易,產能利用率可能要等到第二季才有辦法接近滿載,可望使凱美於 2021Q2~Q3 的營收與獲利大幅成長。此外,在 5G 發展下,網通終端、基地台週邊充電以及車載充電等對於鋁質電容的需求與規格將提升,可望帶動凱美產品組合優化並持續成長。凱美  2021 年營收預期為 72.6 億元,YoY +62.6%;稅後淨利 9.4 億元,YoY +63.2%;EPS 6.88 元。凱美過往五年本益比多落於 4~20 倍之間,考量整體營運穩健,且併購旺詮後將提升營收與獲利,本益比應有機會回升至區間上緣 17 倍,目前股價偏低,潛在漲幅為 18.7%。

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