老簡01/25投資日報:被動元件持續看好,本周關注聯發科(2454)法說會! 老簡01/22收盤個股追蹤

【CMoney金錢報】中小尺寸面板 2 月漲勢將擴大,而鴻海(2317)電動車題材續旺!

 

【筆者觀點】:

面板產業報價仍有上漲空間,但要留意本週年假前的提早賣壓,下週可關注友達(2409)於 2021.02.04 法說會是否釋出更大利多。而鴻海(2317)電動車議題仍持續延燒,市場有望持續給予高評價。

 

《面板》面板啟動春節備貨潮,中小尺寸面板 2 月漲勢將擴大!

▌根據經濟日報報導,全球疫情升溫,催動春節長假前品牌廠展開備貨潮,部分面板廠將產能轉供大尺寸面板,產生排擠中小尺寸面板供貨的狀況。市調機構群智諮詢(Sigmaintell)預期,中小尺寸面板供不應求市況持續,2 月面板漲勢將擴大。

 

▌根據友達(2409)公告的面板出貨量觀察,從 2020 年 11 月起中小尺寸出貨量持續下滑,確實有轉供大尺寸面板跡象,而群創(3481)在同期間則是大中小尺寸皆維持出貨量成長的態勢。重申展望面板產業 2021 上半年,供給端因日本玻璃基板大廠日本電氣硝子(NEG)先前位於高槻市的玻璃工廠因意外停電,將於 21Q2 才能完全恢復,同時驅動 IC 缺料也將於 21Q3 才能獲得緩解,供給維持吃緊。而需求端除了 IT 面板維持強勁外,TV 品牌廠為了確保料源無虞,擴大面板下單量,整體需求仍佳,綜合上述,市場預期 21Q1 及 21Q2 大尺寸面板報價漲幅皆為 10%~15%。

 

▌市場維持友達(2409) 2021 年預估 EPS 為 3.55 元(YoY+1988.2%),預估 2021 年底每股淨值為 22.15 元,2021.01.22 股價為14.50 元,以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.65 倍,位於近 5 年 PB 區間 0.3~1 倍均值附近。

 

▌市場維持群創(3481) 2021 年預估 EPS 為 3.07 元(虧轉盈),預估 2021 年底每股淨值為 26.33 元,2021.01.22 股價為13.60 元,以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.52 倍,位於近 5 年 PB 區間 0.2~0.8 倍均值附近。

 

《其他電子》鴻海集團(2317)與中國拜騰汽車合作量產計畫有望提前至 2021 年底!

▌根據經濟日報報導,鴻海集團(2317)強攻電動車,加速與中國新創電動車廠拜騰汽車合作,拜騰內部人士透露未來將加速拜騰首款車型 M-Byte 量產計畫,規劃新車量產時間從 22Q1 提前至 2021 年底。

 

▌根據鴻海(2317)與中國拜騰汽車的合作協定,鴻海(2317)將提供先進製造技術及相關產業鏈資源,只要拜騰汽車發展成功,就有利於鴻海(2317)電動車零組件的發展。然而目前預期鴻海(2317)在 2023 年之前電動車營收貢獻仍小於 1%,象徵意義大於實質意義。

 

▌維持展望鴻海(2317) 2021 年:1)iPhone 12 拉貨動能將延續至 21Q1 且新款 iPhone 上市時程回歸正常,並預期 iPhone 全年出貨量達 2.2 億支,年增 12.8%、2)雲端服務供應商(CSP)全年預估將接近雙位數成長、3)電腦終端產品因基期較高將回歸正常至小幅衰退、4)元件及其他產品將因 CMM 模式擴張市佔率而有高雙位數成長、5)MIH 聯盟首款「EV Kit」工具平台預計 4 月底開始對外交貨貢獻營收。

 

▌市場維持 2021 年預估 EPS 為 9.9 元(YoY+25.5%),2021.01.22 股價為 121.50 元,以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍,位於近 5 年 PE 區間 8~15 倍均值附近。

 

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