老簡01/13投資日報:昨大盤回檔新增2個本土病例!成交量擴大,我的做法是... 1/13早盤獵報:不畏疫情上漲百點開出,面板雙雄重返多頭,其中這 1 檔勁揚半根漲停

【CMoney金錢報】鴻海集團(2317)展開 iPhone 13 第一階段打樣!

 

【筆者觀點】:

鴻海(2317) Q1 會呈現歷史以來相對強勁的營運表現,且目前還有電動車題材,有望得到更高評價。而友訊(2332)因有家用交換器產品,可參考同業智邦(2345)的 26 倍 PE,但基於產品應用領域不同,PE 應稍低。面板產業因報價仍有上漲空間,待市場消化賣壓後,有望再有所表現。

 

《其他電子》鴻海集團(2317)展開 iPhone 13 第一階段打樣,將按照過往慣例於 9 月份上市!

▌根據經濟日報報導,中國媒體指出,鴻海集團(2317)旗下富士康即將在深圳工廠車間展開 iPhone 13 第一階段打樣,打樣至量產這段過程普遍花費時間為 9 個月,另外值得注意的是,iPhone 13 將搭載最新 A15 處理器,採用台積電(2330) 第二代 5 奈米製程。

 

▌此報導符合我們原先預期 2021 年新款 iPhone 將如往常在 9 月份的秋季發表會上市。維持展望鴻海(2317) 2021 年:1)iPhone 12 拉貨動能將延續至 21Q1 且新款 iPhone 上市時程回歸正常,並預期 iPhone 全年出貨量達 2.2 億支,年增 12.8%、2)雲端服務供應商(CSP)全年預估將接近雙位數成長、3)電腦終端產品因基期較高將回歸正常至小幅衰退、4)元件及其他產品將因 CMM 模式擴張市佔率而有高雙位數成長。

 

▌市場維持預估 2021 年 EPS 為 9.9 元(YoY+24.37%),2021.01.12 股價為 104 元,以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 10.5 倍,位於近 5 年 PE 區間 8~15 倍下緣。

 

《網通》友訊(2332)於 CES 展發表WiFi 6 及 5G 新品,將於 21Q2起明顯貢獻!

▌網通廠友訊(2332)於 2021.01.12 宣布,將於 2021 年 CES 美國消費性電子展發表最新系列產品,包含 mydlink 網路攝影機、WiFi 6 及 5G 相關產品、2.5 GbE乙太網路解決方案,可望帶動智慧家庭進行數位轉型,滿足後疫情時代的需求。回顧 2020 年 12 月營收達 13.54 億元(YoY-3.94%,MoM-2.94%),累計 20Q4 營收 41.54 億元(YoY-6.85%,QoQ-0.17%),累計 2020 全年營收 151.79 億元(YoY-10.71%),整體營收表現符合市場預期。

 

▌友訊(2332)將於 CES 推出 WiFi 6 及 5G 新產品符合先前法說會預期,相關產品預期將於 21Q2 起有明顯貢獻,且滲透率將逐季提升帶動產品組合優化,並維持展望友訊(2332) 2021 年:1)2020 年 6 月起經營權移轉後,公司開啟組織改造,將放棄低毛利訂單並裁撤部分地區辦公室,也導入自動化產線,預期改善獲利結構、2)新增代理銷售網路及資安業者 Juniper Networks 在台灣區的代理權。

 

▌市場維持預估 2021 年 EPS 為 1.40 元(YoY+137.3%),2021.01.12 股價為 26.10 元,以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 19 倍。

 

《面板》TrendForce 表示受限於 IC 供應吃緊,2021 年液晶監視器面板出貨瓶頸仍在!

▌根據 TrendForce 旗下顯示器研究處表示,受惠於疫情衍生的宅經濟效應,包含液晶監視器產品在內的 IT 產品需求持續延燒。然液晶監視器面板供給面臨其他產品的產能排擠,以及 IC 短缺越趨嚴重,導致供需缺口持續擴大。另外,2021 年 SDC 將淡出液晶顯示器面板供應,預估市佔將自 2020 年的 12% 掉至 1%,再加上南京熊貓 8.5 代線易主等因素,其它液晶顯示器面板廠可望從中獲取更多機會。

 

▌液晶監視器面板產能主要是遭 NB 及 TV 面板強勁需求排擠,宅經濟需求訂單能見度至少看到 2021 上半年,而供給端面臨上游 IC 缺料影響尚未緩解也符合我們先前預期。重申展望 2021 上半年,預期 21Q1 及 21Q2 報價漲幅分別為 0%~5% 及 10%~15%,2021 下半年則因疫苗施打後宅經濟需求放緩,上游原料缺貨也將緩解,同時中國面板新增產能陸續開出,不利於面板報價續漲。

 

▌市場維持預估友達(2409) 2021 年 EPS 為 1.57 元(虧轉盈),每股淨值 19.90元,2021.01.12 股價為 13.90 元,以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.70 倍,位於近 5 年 PB 區間 0.3~1 倍均值附近。

 

▌市場維持預估群創(3481) 2021 年 EPS 為 1.31 元(虧轉盈),每股淨值 24.65 元,2021.01.12 股價為13.05 元,以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.53 倍,位於近 5 年 PB 區間 0.2~0.8 倍均值附近。

 

#免責聲明

#本文純屬分享公司營運筆記

#不具任何投資買賣建議

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