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【CMoney 金錢報】億光(2393)、耀登(3138)受惠營運動能明顯成長,股價同步攻上漲停板!

2021.01.04【CMoney 金錢報】

 

🚩 《LED》受惠於光電耦合元件產品將漲價 10~20%,億光(2393)攻上漲停板!

▌根據工商時報報導,Mini LED 2021 年開案量可望拉升,2020 年Mini LED還處於送樣認證階段,全球導入 Mini LED 相關應用不到 100萬台,2021 年市場預期 Mini LED 開案量可望拉升至 1,000萬台。國內 LED 廠 Mini LED 相關營收比重可望從無到有,富采投控(3714)、億光(2393)2021 年相關營收可望明顯提升,富采投控(3714)有機會突破 3 成,億光(2393)2020 年Mini LED 僅佔背光產品約 5%,2021 年可望翻倍達 10%。

 

▌初次於 2020.12.29 晨報提及的台灣 LED 晶粒封裝龍頭億光(2393),受惠於光電耦合元件產品將於 2021 年調漲 10~20% 的利多消息,帶動股價於 2020.12.31 攻上漲停板。相關供應鏈還可注意紅外線 LED 晶片供應商如晶電(2448)、光磊(2340)、鼎元(2426),其中晶電(2448)及隆達(3698)合組的富采投控(3714)預計將於 2021.01.06 以每股 82.8 元掛牌上市。

 

▌維持展望億光(2393) 2021 年整體:1)光電耦合元件產品為不可見光產品線中的紅外線產品應用之一,而不可見光需求主要來自新應用領域,包含電源、工控、穿載、家電等為主要成長動能,另將擴增 4% 產能帶動新營收貢獻、2)背光方面預計 21Q1 將有新產品開始出貨,並預期 Mini LED 需求快速升溫,終端產品將從 TV 擴大至平板及車用市場,預期將佔整體背光營收約 10%、3)車用方面將受惠於 2020 年低基期效應,並將首度從車內燈切入至車外燈,但貢獻時程落於 21Q4。

 

▌市場維持預估 2021 年 EPS 為 3.87 元(YoY+36.75%),2020.12.31 股價為 42.20 元,以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 11 倍,位於近 5 年 PE 區間 8 倍~21 倍中下緣,。

 

🚩 《網通》耀登(3138)受惠於 3 大成長動能,帶動股價攻上漲停板!

▌根據工商時報報導,5G 題材發燙,在測試領域深蹲多年的耀登(3138)2020 年成功躋身台灣唯四的 5G NR測試廠行列,不僅帶動測試業務量大增,測試毛利率也向上突破 2 成,正式成為耀登(3138)營運的第三根支柱。

 

▌初次於 2020.12.14 晨報提及的天線元件暨認證量測廠商耀登(3138),受惠於 3 大產品線帶動營運向上成長,股價於 2020.12.31 攻上漲停板。

 

▌維持展望耀登(3138) 2021 年整體::1)天線模組產品線受惠於工控客戶 Zebra 市占率提升帶動出貨成長,另車載方面已切入比亞迪、Toyota 等大廠供應鏈,2021 年車載天線出貨將放量成長且受惠低基期效應、2)量測設備產品線受惠於華為禁令,中國提升 5G 基礎研究需求,帶動量測設備出貨增長,另 2021 年全球 5G 手機出貨量將倍增至 5 億支(滲透率 36%),也將使手機品牌廠增加量測產品訂單、3)測試與認證產品線受惠於 5G 手機出貨倍增,且因中美貿易戰,原先中國客戶在歐美實驗室認證的訂單出現轉單效應。

 

▌市場維持預估 2021 年 EPS 為 3.40 元(YoY+14.86%),2020.12.31 股價為 157.00 元,以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 46 倍,PE 參考國內測試同業耕興(6146)近 5 年 PE 區間約 15~35 倍,以及天線同業昇達科(3491)近 5 年 PE 區間約 12~28倍。

 

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