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中美晶(5483)飆股大漲 60%,這家公司間接持有 7 千 5 百張,Q4 財報有望受惠?

(圖片來源:Shutterstock)

 

中美晶(5483)化身大飆股

筆者在 11/3 「漲價概念股 5G 強勢回歸,其中這家本益比只有 10 倍,明年潛在殖利率高達 9%!」一文中,

提到矽晶圓大廠環球晶(6488)的母公司中美晶(5483),

去(2019)年上半年打銷太陽能長約虧損,造成配息金額只有環球晶(6488)一半的水準,

過去一年也被市場視為控股公司,儘管常態性 EPS 回到單季 2.5 元之上,

股價連百元都站不穩,10 月底公司在座談會上表示,

明年開始將規劃每年配息 2 次,2 月及 8 月各一次,

每次配息 4 ~ 4.5 元,以 11/3 收盤價 101.5 元計算,

殖利率高達 8% ~ 9%,中美晶(5483)也成了潛在的高殖利率股,

然而 11 月份的瘋狗浪行情,讓漲價概念股成為市場焦點,

中美晶(5483)在短短一個月的時間內,就從 101.5 元飆漲到 160 元,

不僅漲幅高達 57.6%,原本市場預期的 9% 殖利率,也變成只有 5.6%,

繼續看下去...

 

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併購案帶動集團股大漲

中美晶(5483)在 11/27 號之前,雖然累計漲幅已達 28.5%,

不過比起同一時間大盤的千點行情,雖然有超額報酬,

還稱不上是不理性上漲,直到子公司環球晶(6488)於 11/28 盤前,

早上 6 點發布重訊,宣布將以近千億台幣的金額,併購第四大矽晶圓廠-德國的 Siltronic AG,

才正式引爆母子公司連續漲停行情,

併購案不僅僅帶動中美晶(5483)及環球晶(6488)的股價,

整個集團股都受到資金外溢效應的影響走揚,

攤開中美晶(5483)集團的成員股,

除了上述兩間公司外,還包括了宏捷科(8086)、朋程(8255)及茂矽(2342),

這三間公司都在 11 月份跟著母集團一起大漲。

(圖片來源 : 筆者整理)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

集團作帳行情

台股一般有所謂集團作帳行情的迷思,

即市場多頭氣氛上升時,集團股都會動起來,

好讓母公司持股帳面價值落在高點,

不過除了轉投資開枝散葉的聯電(2303)集團,

大多數的集團股,母公司對轉投資的持股皆落在 20% 以上,

並採用權益法認列轉投資,股價的波動並不影響帳面價值,

就以中美晶(5483)集團來看,中美晶(5483)對環球晶(6488)是採有控制力權益法,

對朋程(8255)、宏捷科(8086)是採有影響力權益法,

朋程(8255)對茂矽(2342)也是採有影響力權益法,

照理說,集團股集體飆漲,對財報應該不會有太大的幫助。

(圖片來源 : 筆者整理)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

✎甚麼是權益法

權益法就是公司按照持股比例,

認列投資收益,

假設 A 公司持有 B 公司 20% 股份,

B 公司獲利 10 億,則  A 公司可以認列 2 億投資收益,

這個情況下 B 公司的股價波動是不會影響到 A 公司帳上任何數字的,

權益法又分為有影響力與有控制力,

若為有影響力,則將收益認列於業外的投資收益,

若為有控制力,則編制合併報表。

 

合併報表

若兩間公司編制合併報表,

則兩間公司的營收會直接相加,

例如 :A 公司營收 1 億,B 公司也是 1 億,

A 公司為 B 公司母公司,

則 A 公司合併報表的營收即為 A + B = 2 億元,

若 A 公司與 B 公司之間還有營收往來,

再從這 2 億元當中扣除,

但這會產生一個問題,

控股公司實際上並不是 100% 擁有合併過後的獲利或資產,

因此會在財報的最後方用少數股東權益項目,

將不屬於控股公司的部分扣除。

 

下圖:中美晶(5483)因為只持有 51% 的環球晶(6488),

每季財報最後面都要扣除龐大的非控制權益後才能計算 EPS。

(圖片來源 : 公開資訊觀測站)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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