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【3分鐘擴充能力圈】杏一(4175):近3季營收正成長,股價為何沒反應?

11月 2020年13
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(圖/shutterstock)

 

杏一 (4175) 寫過兩次,起初價格為 73 元,事隔一年目前價格為 69.5 元,期間配發 3.5 元現金股利,也就是目前是損益兩平狀況,但它營收過去 3 季都是成長的,為何股價卻一直沒反應!? 還下跌呢?今天我們就針對這個重點去探討。

 

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📌 杏一 (TW-4175)

杏一成立於 1990 年,是台灣第一家由醫護團隊領軍成立的連鎖通路商,也是國內醫療用品通路業龍頭,門市遍佈於兩岸達 278 家,其中台灣佔 262 家( 5 個月增加 5 間)、大陸 16 家 ( 暫緩擴展 )、22 座商場營運 (台灣 19 家、大陸 3 家),代理販售的商品、品項多達三萬項,電商產品也從 3500 項擴至 6000 項,持續快速擴店,期望增加規模經濟效益。

醫院旁->社區照護

過往門市常開在醫院裡或醫院旁邊,產品重心都放在急性醫療上,但隨著高齡化社會的到來,為了搶佔橘色商機 (初老),近期重心漸漸轉移至社區長照與保健上。目標 6 年內擴店 500 間。

 

📌 主要產品

主要從事醫療照護、健康護理、

生技保健等產品銷售與相關服務為主,

以此為主軸,又可分成 5 個事業群

商場營運 : 上架別人商場。

門市營運 : 國內自己藥局賣。

批發代理 : 代理別人的產品進來賣。

海外營運 : 生意做到海外。

醫療後勤 : 控管倉儲、配送、採購、管理。

 

📌 營收結構

目前的營收比重如下 :

醫療照護 68.7%

生技保健 14.8%

健康護理 11.7%

 

📌 終端應用:

杏一屬於醫療用品連鎖通路產業,

屬於產業鏈下游

主要業務為銷售醫療用品,

並提供專業咨詢服務予消費者,

其實算是一檔民生股,

因為人們日常都看的到,也用得上,

近年往社區發展,與民眾距離更近。
 

📌 經營據點

因應門市擴張速度及電商的需求,

杏一 2017 年斥資 4.46 億

在桃園自建智慧物流倉儲中心,

目前已經完成了,並從 8 月開始投產,

法說會上總經理蔡德忠說,

該中心產品項目,

從 3500 項提升至 6000 項,增加逾 7 成,

目標能滿足 500 間門市需求,

以及宅配 3000 張訂單,

台中以北更可當日到貨,急單 6 小時到貨,

預計明年可取得醫材及藥品 GDP 認證,

符合醫療完整服務。

 

📌 銷售地區

主要銷售地區位於

台北、台中及高雄,

銷貨對象直接面對終端消費者。

佔國內醫療藥妝市場連鎖總店數約 5%,

 

📌免責聲明:

單純分享財報資訊與個人看法,無邀約之實,僅符合量化條件的個股,無推薦之意,僅供參考、任何交易行為須自行判斷。

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