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『融券放空交易完整操作步驟教學』,提前注意這 3 件大事!

9月 2020年13
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(圖片來源:shutterstock)

 

最近有許多夥伴們在詢問放空到底該如何操作?

需要準備多少錢?交易過程中有哪些成本?

今天將進行完整的融券放空步驟教學,

以及投資人應該注意重要的 3 個時間點!

 

什麼時間會用到「融券」?

投資人預期未來股價會下跌,

因此先向券商借股票拿去市場中進行賣出交易,

並且會在過程中支付保證金給券商,

未來當股價下跌,

就可以用較便宜的價格買回股票還給券商,從中賺取價差。

 

融券通常自付 9 成保證金:約 1.1 倍槓桿

接著讓我們來看融券放空要花哪些成本?

以台光電(2383) 9/11 收盤價 149.5 元為例,

若今天想要放空 1 張,

融券成數為 9 成,表示要支付 9 成的保證金,

融券保證金 = 149.5 x 1,000 x 0.9 = 134,550,

另外還有 0.08% 的借券費,

融券借券費 = 149.5 x 1,000 x 0.08% = 119.6,

總共要先支付 134,550 + 119.6 = 134,669.6,

但因為不足百元自動進位,所以實際上要支付134,700,

以 9 成保證金來算,融券槓桿大約是 1.1 倍(100%/90%)。

另外要提醒夥伴們雖然正常情況下,是要準備 9 成保證金,

但若股價或是成交量有異常情況,就可能被調升保證金成數,

若是從 9 成調整為 10 成保證金,等於要支付全額的成交價金,

這同時也代表槓桿倍數從 1.1 倍降低為 1 倍(幾乎沒有槓桿)

有異常的個股可於證券交易所查詢:

https://www.twse.com.tw/zh/exchange/BFIB9U

 

除了保證金、借券費等成本之外,

利用融券賣出的期間,還要支付利息給券商,

融券利息 = (保證金+擔保品) X 融券利率 X 持有天數 / 365 天,

融券利率通常是以年利率表示(通常是 0.1%~0.4%,實際要問營業員),

但我們持有天數不可能會是一整年,所以會再除以 365 天。

 

 

手機 APP 下單教學(永豐證券):以台光電(2383)為例

融券賣出放空:「整股」→「融券」→「賣出」→「下單」

融券放空等於先向券商借股票來賣出,

之後再從市場買回股票來償還股票給券商。

 

融券買進回補:「整股」→「融券」→「買進」→「下單」

假設今天進行融券賣出放空的動作,

若隔日或是更久之後想要償還股票給券商,

下單方式為融券買進。

 

當天融資回補(當沖):「整股」→「融資」→「買進」→「下單」

假設今天進行融券賣出放空(當沖)的動作,

但是當天就想要回補股票還給券商,

需要點選融資買進的方式。

 

電腦版下單教學(永豐證券):以台光電(2383)為例

融券賣出放空:輸入股票代碼 →「整股」→「融券」→「賣出」→「確認」

 

融券買進回補:「整股」→「融券」→「買進」→「下單」

 

當天融資回補(當沖):「整股」→「融資」→「買進」→「下單」

 

3 個「被強制回補融券」的時間:股東會、除權息、現金增資/減資

因為融券是先向券商借股票,之後再買進股票還給券商,

然而實際上股票持有者還是券商,

所以當公司想要確認現在的「股東名冊」有誰的情況下,

投資人就需要被迫強制回補買進股票還給券商股票,

其中有 3 個時間需要特別注意:股東會、除權息、現金增資/減資,

在這些事件之前,就需要被迫買回股票,

「最後回補日」為「停止過戶日往前推第 6 個營業日」,

關於強制回補的日期,同樣可以上證券交易所查詢:

https://www.twse.com.tw/zh/page/trading/exchange/BFI84U.html

 

 

融券放空還須注意「維持率」水準

若低於 130%,將被通知補繳保證金!

另外,融券放空還需要注意的是,

當投資人預期股票即將下跌,

但如果在未來的行情中,股價卻反向上漲,

放空的投資人就會因此虧錢,

只要虧到一定的水準,券商就可能會強制融券回補。

 

而這個水準則是以「維持率」來定義,

融券維持率 = (融券放空價 + 保證金) ÷ 股票市值,

融券維持率若是低於130%

券商就會通知投資人需要補繳保證金,

若一定時間內無法補齊被要求的金額,

就會遭到券商執行強制融券回補的動作,

這同時也是為什麼會上演軋空行情的原因之一,

當投資人無法補繳保證金,

被迫從市場買回股票還給券商時,

過程中很自然的就會將股價再往上推高。

 

想要進行融券放空交易,還要開立「股票信用交易戶」

說明了完整的融券放空交易該如何進行,

以及投資人必須注意的幾個事項後,

想要進行放空,最重要的是先向券商開立「股票信用交易戶」,

和券商簽訂融券契約(通常以網路方式),才能進行放空操作。

 

「股票信用交易戶」一共有 6 項申請條件:

  1. 年滿 20 歲的本國自然人
  2. 具有中華民國稅務居民身份
  3. 證券戶開立滿 3 個月
  4. 證券戶最近 1 年成交筆數達 10 筆以上
  5. 證券戶最近 1 年累積成交金額,達所申請融券額度的 50%
  6. 財力證明,達所申請融券額度的 30%

 

最後總結一下,

其實台股對於融券放空的投資人比較劣勢,

原因在於股東會以及除權息集中在第二季及第三季之間,

這二個期間放空,都要特別留意被強制回補的日期,

此外台積電(2330)已經在 2020 年改為季季配息,

每一季都會遇到除權息需要被強制回補的情況,

未來其他上市櫃公司也可能會跟上這個股利政策,

更加不利於想要放空的投資人。

 

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