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下周一 (12 / 29) 起,台股撮合時間少 5 秒,投資人應注意的 5 個要點

12月 2014年27
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(圖/shutterstock)

 

下周一起 台股買賣撮合時間縮短,

10 秒變 5 秒,造成 5大 影響!

下周一 (2014.12.29) 開始,台股的買賣撮合時間,

從 10 秒變為 5 秒。

意思就是一整天的撮合次數,將提升一倍!

 

報章媒體都說這樣有助於提升交易效率、對散戶有利。

其實不一定!而且所有的投資人都該注重這樣的改變,

因為縮短撮合時間,對交易行為會有很大的影響!

 

 

 

 

 

首先 要先了解我們每天都在看的「成交價」是怎麼產生的:

台灣股市採用「集合競價」,來產生成交價 

每一位投資人下的單,一一被送到證交所的電腦。

一段時間內累積委託單,從這些委託單裡面,

找出可以產生最大成交量的價格,再把這些委託單撮合。

而這一段時間,從原本的 10 秒,改成了 5 秒

 

未來將朝逐筆撮合邁進,就是從集合競價改成連續競價。

也就是每一筆委託單,一筆一筆撮合,

目前的期貨、選擇權、權證,就是使用連續競價來撮合

成交速度會更快。

 

1.大戶要掛假單 更不容易,散戶的資訊品質提升。

有些大戶,會在撮合和撮合之間 掛假單,

企圖影響交易決策。

例如:目前成交價是15元,大戶在14.95元掛上500張的買單,

成交前一刻再把這張委買單抽掉。

有些投資人看到14.95元有500張的委買單,

以為下面有支撐,就放心買進。沒想到竟然是假單!

主力通常用這招來 出貨。

 

 

 

縮短撮合時間後,主力大戶掛的假單,被成交的可能性大大提升,

他們這樣玩的風險上升,自然就會減少這種耍小手段的動作囉!

 

2.有利於 大單對敲,方便製造 假成交量

大單對敲,就是左手賣給右手,

目的是自行製造成交量,以便炒作股價。

撮合時間從 10 秒縮短到 5 秒,讓集合到證交所的委託單變少,

左手換右手的大單對敲,更容易換手成功。

 

3.股價拉抬或下殺 速度加快,

短線或當沖投資人 下單速度也得加快!

如果看到市場上有大單在 買進股票,股價往上衝的時候,

原本 我們有 10 秒的反應時間 自己動手下單

現在只剩下 5 秒的反應時間。

追高殺低,需要手腳更快,只要晚個幾毫秒,

就會用更貴的價錢買進,用更低的價錢賣出。

 

 

 

對使用程式交易的投資人,

像是專業個體投資人,或法人機構,則沒有影響。

但是對一般散戶投資人的劣勢,

相對而言 就是對專業投資人的優勢。

 

 

 

4.下單交易應更謹慎,反悔時間少 5 秒

原本送出交易委託單後,最多還有 10 秒可以反悔,

現在只剩 5 秒可以反悔 改單。

以後改成逐筆撮合,甚至沒有反悔的機會。

所以在下單前一定要想清楚!

 

 

 

另外改成 5 秒撮合一次,股價跳動速度變快,

代表下單和看盤的網路流量增加一倍,

硬體的負荷增加,電腦和手機lag和當機的機率也提高了!

 

 

 

5.期貨與選擇權 結算日做價 難度提升

目前指數的 期貨和選擇權 的結算價格計算方式,

(如:上市指數期貨、金融指數期貨、電子指數選擇權等...)

為結算日當天的 13:00~13:25 每一筆價格以及收盤價 加權平均。

共151筆樣本。

個股的 期貨和選擇權,結算價格計算方式,

則是以結算日當天的 12:30~13:25 每一筆價格以及收盤價 加權平均。

共 301 筆樣本。

 

每筆撮合的間隔時間改成5秒後,樣本增加一倍。

指數的期貨和選擇權,樣本數從151變為301;

個股的期貨和選擇權,樣本數從301變為601。

代表如果主力要在結算日的尾盤,

操控現貨價格 來改變期貨和選擇權結算價格,

需要付出原本2倍的力氣,

因為樣本變多,每一筆現貨價格的影響力被稀釋了。

 

但這只是對結算日當天的影響,

且通常法人大戶若要操控現貨價格,來改變期貨的結算價格,

都會持續一段期間,所以增加樣本對其沒有太大影響。

 

結論:提升 資訊品質和 交易效率,

但短線散戶投資人,下單速度要加快!

縮短撮合時間,法人、主力大戶 掛假單 難度更高,

讓上下五檔的資訊接露更可信;

每一位投資人的委託單,也會更快成交,

所以一定要謹慎下單,因為抽單時間只剩 5 秒

但操縱股價、大單對敲卻更加方便,拉抬股價也更迅速

 

短線散戶投資人,尤其是當沖投資人,就得加快自己下單的速度了。

股價拉抬或殺低速度加快,搭順風車的上車難度提高,

也要更加注意短時間內的股價下殺。

否則會買到更高的價位,賣在更低的價位。

對波段操作、看基本面的長線投資人,則沒有太大的影響。

 

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