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昨(8/20)日台股早盤跌破月線後，突然上演大跳水，

開盤不到 2 個小時跌幅就擴大到 596 點，場景宛如是 3 月初股災再現，

投資人紛紛嚇的將手中持股殺出，但同一時間除韓國股市大跌 3.65% 外，

無論是美股、港股或陸股，都未有大跌走勢，昨日美股更是上演科技股續強戲碼，

那斯達克上漲 1.06%，收在 11,264.95 點，再度創下新高，

今(8/21)日台股投資人似乎也恢復理性，開盤即大漲 182.53 點，

盤中買盤不斷湧入助長走勢，收盤漲點擴大至 250.8 點，

以 12,607.84 點作收，成交量 2,249.59 億，

雖然遠低於昨日天量長黑的 3,524.66 億(異常狀況)，

但仍落在近幾周每日 2000 ~ 2500 億的區間。

(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

 

多方神經緊繃

8/20 台股大跌的原因眾說紛紜，不過股票市場走勢上上下下，

大跌也不是甚麼新鮮事，怪就怪在台股是在國際盤沒有重挫的情況下，

盤中自己重挫 4.66%，雖然收盤跌幅收斂至 3.26%，

但整體走勢就像是國際發生了甚麼重大利空一樣，

而跌破月線可能就是造成台股多殺多的元凶，

從 4/7 加權指數突破月線之後，指數就一直保持在月線上方，

期間雖多次回測月線，但除了 5/25 短暫跌破外，每一次回測甚至連月線都沒有觸碰到，

隨著大盤從 1 萬點攀升到 13,000 點，多方的神經也越發緊繃，

4 ~ 5 月時是回測月線就加碼買進，7 月之後變成是觀察月線能否有守，

並認定只要大盤跌破月線，就是翻空的訊號，要立刻減碼持股，

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

開盤一個小時就跌停

ABF 三雄今(2020)年 Q2 之後的走勢彷彿是 2018 年被動元件再現，

從投信、外資、本土大戶到散戶，都在追高買進，

過去 3 個月，只要敢追高 ABF 三雄，幾乎都有 10% 以上的報酬，

不過昨(8/20)日在大盤毫無理由的殺盤下，該族群也難逃大跌的命運，

欣興(3037) 8/13 創高拉回後，就在 80 ~ 85 元之間震盪，

8/19 頗有即將突破 8/13 高點 94.5 元的氣勢，

但 8/20 卻開盤一個小時就殺至跌停，尾盤還高掛 6,882 張賣不掉，

雖然今(8/21)日小漲 1.13%，但有些法人已按耐不住，

三大法人周四、周五 2 個交易日共賣超 12,410 張。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

程式單及紀律化交易引爆多殺多

近年市場主流的獲利方法大多圍繞在均線及順勢交易，

由於順勢交易需要追高及快速停損，為了克服人性上的盲點，

程式單及紀律化交易被運用在順勢操作上，

只要符合進出場訊號，電腦或把自己訓練成像電腦一樣進出的投資人，

就會立刻進場或出場，在順勢交易尚未成為市場顯學時，

這種作法不會造成市場太大的波動，但當越來越多人使用這套邏輯在進出時，

就會經常發生閃崩事件，類似的狀況幾年前已經在美股多次上演過，

即市場走勢剛好符合某種出場訊號，

而這個出場訊號被不少機構、大戶寫進程式交易裡，或是被散戶當作出場指標，

則在那個當下，所有人都會做出一樣的動作，當全市場的人都在賣股，卻沒有人買股時，

價格就會瞬間滑價，造成股市在極短時間內出現閃崩，

台股今(2020)年導入逐筆交易後，終於在 8/20 遇到與過去美股一樣的狀況，

破線後，各種賣單傾巢而出，投信、官股、外資、融資都在拋售股票，

昨(8/20)日全市場都在為下跌找理由，

但這些賣壓拋售的理由就是破線及順勢交易，

對紀律化及程式交易來講，賣出不需要理由，只要符合條件就出場。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

期貨大戶減碼空單

從 8/20 收盤後到 8/21 盤中，無論是歐美、美股或亞股，

都沒有出現像台股一樣的大跌走勢，國際上也未出現重大利空事件，

不少昨(8/20)日賣掉股票的資金也再度進場買回，

6 月中以來就一直維持淨空單的期貨大戶指標(十大交易人、十大特定人淨部位)，

也在今(8/21)日降低空單水位，外資、投信亦買回 56.06 億及 9.1 億。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

8/20 融資砍殺股

8/19 台股的融資水位高達 1,496 億，融資的槓桿效果，

比現股更要求紀律交易，稍一個風吹草動，

就可能讓融資買進的投資人嚇到市價賣出，

昨(8/20)日加權指數及櫃買的融資分別大減 55.05 億及 25.04 億，

這些融資為 8/20 的大跌起到催化劑的作用，

但同時也代表，如果股票在 8/20 大跌、融資單日大減且餘額仍偏高，

就代表該股的籌碼不穩定，投資人針對這些個股，

要特別提防閃崩的狀況再次發生，

下表使用

1.融資使用率 > 30%

2. 8/20 融資減少 500 張以上

3. 8/14 ~ 8/20 投信賣超(融資在砍，投信也不想接)

整理出閃崩風險仍在的融資餘額偏高股。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

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