券商掃貨可成(2474)賺近2億,善用「主力地圖」搭上30%漲幅列車 3分鐘擴充能力圈:「護國神積」前往美國設廠,影響層面為何?

台積電要到美國設廠,誰會是「護國神山 2 號」?揭露台銀證券買超清單...

5月 2020年18
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(圖片來源:shutterstock)

 

【台積電要到美國設廠】

上週四傳出來護國神山台積電即將要前往美國設廠,

預計投入 3600 億

在美國亞利桑那州設立 5 奈米製程新廠,

預計 2021 年動工,2024 年量產。

 

對於這項消息,市場解讀是好壞摻半。

看法保守的人認為,

美國人力、生產、製造成本都較中國生產要來得高,

認為未來毛利率會不如以往。

 

而看法樂觀的人表示,台積電朝美靠攏,

反而可以擺脫中國政治脅迫的風險性,

長遠來看是一件好事。

 

消息一出,台積電美國 ADR 下挫逾 2%,

因為市場擔心台積電將丟掉華為這一個大客戶。

而在今天又傳出華為怕台積電供應鏈斷鏈,

下了 210 億的急單,瞬間將台積電產能塞滿,

要趕在 8/13 之前取得下半年手機晶片所需的產能。

 

 

【2 大客戶的取捨】

如此的多空消息頻傳,

足以說明台積電對於台北股市的重要性,

真的是沒有人可以取代。

但是現在介入台積電真的是一個好的投資時機嗎?

 

我個人的看法比較保守,

姑且不論台積電赴美是福是禍,

單是去年台積電前2大客戶 : 蘋果、華為

對台積電的營收佔比來看,就讓我不敢太樂觀。

 

2019 年蘋果佔台積電的營收佔比約為 23%,

較前年增加 1%,

然而第二大客戶華為,

佔台積電的營收佔比雖然只有 14%,

但是卻是較前年的 8% 大幅成長到 14%,

成為台積電營收成長的一大主力。

 

未來台積電如果少了華為這個成長強勁的客戶,

這塊少掉的營收要從誰的身上補起來呢?

因為台積電營收佔比超過 10% 以上的客戶就只有蘋果及華為,

其餘客戶的營收比都不到 10%,

要靠其他客戶補上華為去年的營收貢獻 1528.76億,談何容易!

 

如果真的短期間之內無法補上,

那麼台積電去年的 EPS 13.32 元有可能就是近年高峰了。

而目前市場評估台積電本益比偏低的依據,

都是以 EPS預估15~17元來做為評估前提,

若是今年只能相較去年持平,

那麼在股價 300 元以上買進,是否就有一點勉強呢?

 

【CSFB 開降評第 1 槍】

事實上,瑞士信貸第一波士頓(CSFB)

在台積電宣佈要到美國設廠之後,

率先開了第一槍,

將台積電的投資評等由「Outperform」調降至「Neutral」,

EPS 預估由16元調降至15.5元,

而這已經是今年以來第3次調降獲利預估了。

 

不過台積電在台北股市「護國神山」的地位應該是不會被動搖,

但有沒有其他可能的「護國神山2號」

或是「護國神山3號」呢?

我們可以從最近一季(60天)

台銀證券買超的個股來看看,

有沒有除了台積電之外的護國神山,

請參考附表。

 

表、近60日台銀證券買超前15名

代號

名稱

買超(張)

買超(萬)

0056

元大高股息

50,968

140,018

0050

元大台灣50

31,282

259,462

2317

鴻海

26,647

195,144

2330

台積電

26,362

757,435

1216

統一

20,057

134,758

3711

日月光投控

15,602

99,021

1301

台塑

13,411

107,877

1101

台泥

13,386

54,747

2382

廣達

10,246

62,077

2801

彰銀

9,973

21,210

6505

台塑化

7,574

61,822

1303

南亞

6,887

40,012

2308

台達電

6,583

84,378

2449

京元電子

5,342

16,518

6163

華電網

4,265

5,874

資料來源:CMoney

 

 

【護國神山 2 號-鴻海】

附表是近60日台銀證券買超前15名,

表中可以發現

台銀證券過去60個交易日買超最多的是ETF:

元大台灣50跟元大高股息,

個股的部份前5名則是:

鴻海(2317)、台積電(2330)、統一(1216)、日月光(3711)、台塑(1301)

雖然買超台積電的金額是最多的,

但是買超張數卻是鴻海最多,

這讓我不禁對法人的看法產生好奇。

請看附圖。

 

圖、5月以來法人對鴻海的評估

資料來源:CMoney

       

附圖是5月以來法人對鴻海的評估,

而且都是在上週出來的最新結論。

我們發現6家券商只有1家是「持有」,

其餘5家都是「買進(BUY/ Overweight)」

或是「優於大盤(Outperform)」,

看樣子,如果護國神山要換人做做看,

或許鴻海是不錯的候選人。

 

【台商選邊站恐弊大於利】

中美鬧翻,若是台商被迫選邊站,

其實對台商而言,恐怕是弊大於利。

台積電雖然在全球處於晶圓代工龍頭地位,

但是短期間仍有調整風險,

想要介入的朋友,不妨多觀察看看。

 

 

小提醒:本文觀點僅供參考,投資人請自行判斷並謹慎評估風險

 

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