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股魚:10步驟打造投資流程(中)

11月 2014年12
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上一課中,我們找出了五個財務分析的指標,

接下來,我們開始把這樣的想法轉換成數字,

定義出我們的最低標準。

 

步驟4:設定財務數字的標準

最低標準:停損的底線

那該怎麼設定最低標準呢?就看投資者對於個股能容許下線在哪裡?

假如投資人甲對於企業的最低標準就是不能有虧損,

此時,他就可以找出代表虧損對應的指標,

如:毛利率/營業利益率要大於0%。

所以當出現不能容忍的最低數字時,就要馬上賣出。

 

 

理想的標準:買進前的篩選標準

理想數字的意思是:如果企業達不到這個數字,

就不考慮買進,也代表投資者在買進時對投資標的物的完美期待。

當股票高於你的理想標準時,就可以買進!

 

訂好標準,也找到符合這些標準的投資標的物後,

接下來該思考的是要用多少的價格買進呢?

 

步驟5:估算合理價位

企業生命週期對估價的影響

在實務中,不同的企業在不同的生命週期階段,

各自有不同的財務特徵,了解其中的差異,

就可以提高估價公式的可信度。

就如同學生有學生的評鑑方法,上班族有上班族的評鑑方法,

在企業的不同的階段,評價的方式也都會有差異。

推廣期:

企業剛成立,沒收入且大量燒錢,投入大量的時間來修正經營模式和方向。

且此時期的失敗、倒閉風險最高。無股利政策。

發展期:

快速發展階段,收入快速成長。以發放股票股利為主。

成熟期:

發展趨緩,收入成長幅度逐漸穩定,

主要發放現金股利,搭配少量股票股利。

衰退期:

經營型態穩定,企業無須保留大量資金來擴大規模,

多數資金發放給股東,現金股利發放率達70%。

 

3種估價估算法

1.泛用型(本益比法):

對產業或公司不甚了解的時候,用於初步估價。

2.金牛型(零成長法又稱殖利率法):

適用趨於成熟的產業,每年盈餘多發放現金股利,發放率高於70%。

3.成長型(K值法又稱溢價法)

用於成長階段的企業,用溢價方式估算,現金股利放率低於70%。

 

步驟6:選定個股進行財務分析

基本上,投資人可以採用以下5種方式進行選股。

1.土法煉鋼法:將每檔個股套入財務指標來分析。

2.報紙資訊法:從每日報紙新聞中整理出熱門股清單。

3.財經社團推薦:加入社團,從社員推薦的名單中篩選。

4.雜誌篩選法:從財經雜誌精心篩選的清單中挑選。

5.網站篩選法:檢索財報資料庫,用財務指標來篩選。

 

而這5種方式中,股魚建議別使用土法煉鋼法和報紙資訊法,

因為土法煉鋼法太辛苦,要逐一檢視上市櫃的1400多檔股票又不容易做到,

可能檢視完,新一季的資料又發布了。

而報紙資訊法,因為多為混亂且低價值的資訊,許多內容還找不到資料來源,

可信度自然不高。

股魚比較推崇的是從財經網站取得資訊,

雖然難度也最高,但是可以自己動手選擇財務指標,

短時間找出符合標準的投資標的。

 

恭喜你!學習了快七成的投資歷程囉!

找到有興趣的股票也建立好股票清單後,接下來就來學習如何監控持股清單囉!

請看下一篇10步驟打造投資流程(下)!

【股魚 系列專文 撰寫中】

CH1 誰是股魚?

CH2 投資撇步大公開:5個為什麼,4則心法

CH3 股魚的投資3步驟

           3-1 股魚的投資3步驟(上)

           3-2 股魚的投資3步驟(下)

 CH4 10步驟打造投資流程

           4-1 10步驟打造投資流程(上)

           4-2 10步驟打造投資流程(中)

           4-3 10步驟打造投資歷程(下)

CH5 股魚的投資策略

           5-1 生活周遭選股法

           5-2 不看盤投資法

           5-3 避開3個風險,找出真正定存股

CH6 股魚實戰紀錄
           6-1 價值趨勢線(上)

           6-2 價值趨勢線(下)

           6-3 股海掃雷系統(上)

           6-4 股海掃雷系統(下)

 

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