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股魚:10步驟打造投資流程(上)

11月 2014年6
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(圖/shutterstock)

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股魚在新書【不看盤投資術】中不藏私的介紹了:10步驟打造投資流程,

看完後,小編我覺得實在太實用了!!

所以現在就來和大家一一分享這10個步驟,

希望各位投資朋友看完後也能擁有自己的一套投資流程!

 

步驟1:精準蒐集產業資料

在步驟1中首要要面對的問題就是「找不到產業資料」,

這個問題會讓人覺得很棘手,主要的原因在於:真正的產業分析資料不易取得。

且一般人不太清楚這樣的資料要去哪裡找?

因此股魚分享了3個常用的資料來源給大家參考:

尤其是第二個-產業資訊網站比較靠近消息源頭,

雖然財經雜誌也常引用產業資訊網站的內容,

但訊息已經被編輯和過濾再加上時效相對弱後,

所以股魚建議投資人可以多多接觸產業資訊網站,

可以更快速和深入了解所投資企業目前所處的情況!

 

步驟2:確認財報可信度

在投資上,其實不需要太了解財報編撰的過程,

我們只需要取得足夠的數字來分析。

而投資人常用的資料是「財務三表」:

資產負債表損益表現金流量表

數字只要有會計師與會計事務所背書,

就可以認定為能真實呈現該公司目前的經營現況。

不過,前提是必須有會計師的評語

會計師評語可分成以下幾個等級,

當評語為修正無保留意見或是無保留意見,

就表示這檔股票的財務狀況是優質、可靠的。

 

步驟3:選擇合適財務指標

比較指標時不要來自同一張報表的數字

在這之前我先舉一個例子來談談這個觀念:

如果要分析一家公司,投資人選擇了營收成長率、本業盈餘成長率、

毛利率、營業利益率和淨利成長率這5個指標來分析。

你覺得對不對呢?

乍看之下,你或許會覺得沒有什麼不對,

但你有沒有發現這5個指標都來自於「損益表」。

所以,就算這5個指標看似都很好,

但如果這些盈餘的成長的基礎是建立在負債比率的成長,

那這是投資人理想中的企業經營型態嗎?

 

如果把企業當成學生的話,財報分析師就像老師。

老師應該是用「德、智、體、群、美」多面向來衡量一位學生的表現。

所以,選用指標時來評估一家企業的表現時,

也要千萬避免只用單一報表。

 

財務報表的五分析法

但指標又有那麼多種,到底該如何選出好的指標呢?

股魚也提供了5個較常見的分析手法給大家參考:

1.獲利力分析:

可以從股東及公司兩方面來分析,

有些財務指標直接反映股東投資企業所能獲得的報酬(股東權益報酬),

這類型的指標像是:本益比(P/E比)、稅後每股盈餘(EPS);

有些指標則反映公司經營的獲利能力,只間接影響股東利益,

這類型的指標像是:毛利率、總資產報酬率(ROA)。

 

2.償債能力分析:

企業如果沒有足夠的償債能力,即使獲利能力再高,也是很危險的,

這表示企業應付突發狀況的能力很弱,經營會潛伏危機。

這類型的指標像是:流動比率負債比率

註:

可以從 理財寶-股海掃雷系統 看出個股的流動比率和負債比率等詳細財務狀況

藉此來評斷是否為地雷股

下圖以台積電(2330)為例

3.資產效率分析:

這個分析是用來判斷企業是否充分的利用其現有資產的能力。

如果企業效率高,資產充分利用,

只要商品銷售數量稍微提高,就可以大幅提高資產報酬率。

(總資產報酬率=營業收入/平均總資產)

 

4.成長力分析:

成長力指標都是由本期資料和前期資料做比較,

以確認趨勢,投資人可以根據自己不同的目的,

選取不同的指標來進行成長力分析。

(常用的指標的計算公式為:

股東權益成長率=(本期股東權益-前期股東權益)/前期股東權益

每股淨值成長率=(本期每股淨值-前期每股淨值)/前期每股淨值

稅後淨利成長率=(本期稅後利潤-前期稅後利潤)/前期稅後利潤)

 

5.生產力分析:

生產力的高低可顯示企業經營效率的優劣,

分析企業為了維持永續經營從事生產活動所創造的附加價值

(企業新創造的價值)。

 

看到這裡你或許會有疑惑,

那還是有很多指標要觀察,到底該選擇多少個指標來納入考量呢?

股魚也特別編製了一個關於指標個數和準確度/可信度之間的關係。

從表中可以看出,當變數從5個增加到10時,

準確度和可信度均有提升,但變數持續增加時,

準確度開始下降,可信度開始提升,

而在財務分析上,準確度遠比可信度重要

因為分析如果不準,空有信心,又有什麼用呢?

所以初學投資者可以先從5個指標下手,

等到技巧純熟後,再逐步增加至10個指標。

 

恭喜你!你已經學習了33%的投資流程!

請看下一課10步驟打造投資流程(中)篇

 

【股魚 系列專文 撰寫中】

CH1 誰是股魚?

CH2 投資撇步大公開:5個為什麼,4則心法

CH3 股魚的投資3步驟

           3-1 股魚的投資3步驟(上)

           3-2 股魚的投資3步驟(下)

 CH4 10步驟打造投資流程

           4-1 10步驟打造投資流程(上)

           4-2 10步驟打造投資流程(中)

           4-3 10步驟打造投資歷程(下)

CH5 股魚的投資策略

           5-1 生活周遭選股法

           5-2 不看盤投資法

           5-3 避開3個風險,找出真正定存股

CH6 股魚實戰紀錄
           6-1 價值趨勢線(上)

           6-2 價值趨勢線(下)

           6-3 股海掃雷系統(上)

           6-4 股海掃雷系統(下)

 

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