【經典回顧】-這一檔民生價值股,存股價差兩相宜 ?! 台股上萬 2 後的回檔修正,如何抓到【下波主流股】?

塗料龍頭永記 (1726) 連兩年毛利衰退!現階段值得趁利空買進嗎?

 

年關將至,

大家在大掃除的時候,

會把家裡的牆壁重新粉刷嗎?

永記 (1726) 是全台最大的塗料商,

比較耳熟能詳的名字是"虹牌油漆",

我們居家生活中隨處可見,

不僅是家中牆壁粉刷,

傢俱、汽車與3C產品,

除了美觀外,

還提供抗菌、抗靜電、隔熱等功能,

表面塗上的特殊功能塗料,

也是出自永記之手。

 

今天我們就來了解,

台灣最大塗料製造商-永記(1726),

公司怎麼看待未來景氣。

 

 

公司介紹

公司成立於 1951 年,

總部位於高雄小港,

商品有各式塗料、防火建材、塗裝工程等,

最耳熟能詳的品牌是"虹牌油漆",

目前為台灣最大塗料製造商。

 

產品結構

公司主要以塗料類為主力商品,

營收比重將近 96% ,

其餘則為塗裝工程,

 

 

產品以建築用漆為大宗,

佔營收約 40-45%;

其次為彩鋼用漆,佔約 2-3 成;

工業用漆(防蝕)佔約超過 2 成,

船舶用漆約佔 3-6 %,

特殊塗料佔約 2-3 %。

 

 

 

為了更貼近消費者,

永記領先業界創立油漆概念館"彩虹屋",

2012 於高雄開幕,

除了提供虹牌好漆及專業諮詢外,

更配備電腦調色機,

提供客人即時精準的調色服務。

 

 

 

商業模式

永記是處於產業鏈中游,

主要產品油漆塗料是複合材料,

由多種化學原料調配混合而成,

主要包含樹脂、顏料、添加劑、填充劑、

這些仰賴上游的生產商供應,

永記某種程度上,

也會受到景氣的影響,

因此被我歸類於"景氣循環股";

而從上游取得完原料後,

製成的產品經由下游銷售商,

銷售使用於各個行業,

如住宅、汽機車、船舶、傢俱、電子產品等。

 

 

全球化布局

聽到全球化布局,

難道連傳產的永記也受中美貿易牽連?

其實並不是這樣的,

早在 2013 年,

永記就利用併購與在地化合作,

實現美國製造,

全面貼近美國顧客,

目前德州廠也在設廠後逐步產生效益,

除了台灣總部與美國外,

還有中國、馬來西亞、越南等廠。

 

 

 

市場競爭

由於塗料生產和技術設備,

並沒有大資金的門檻,

技術上也不難被複製,

因此進入的障礙不高。

面對市場激烈競爭,

加上生產成本居高不下的影響,

 

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