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昔日光環不再,85 度 C 的母公司美食-KY(2723),短短 2 年暴跌 73%!

12月 2019年4
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(圖片來源:Shutterstock)

 

美食-KY(2723)頻頻破底

美食-KY(2723)是連鎖烘培品牌 85 度 C 的母公司,

公司股價在 2017 年底站上 439 元天價後,

變遭遇到一系列逆風襲擊,

股價不斷重挫下跌,長期持有的投資人哀鴻遍野,

在今(2019)年 Q3 財報公告後,更是進一步破底到 119 元,

總計在短短 2 年內下跌幅度達到驚悚的 72.89%,

究竟該公司遭遇到什麼樣的問題?

繼續看下去...

 

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2010 年風光掛牌

10 年前在台灣市場高速擴張,將咖啡與西點結合速食的特色,

讓 85 度 C 在台灣風光一時,2010 年掛牌價更是高達 400 元,

但隨著丹堤、伯朗等其他中低下位複合式咖啡館也開始擴大規模,

美食-KY(2723)面臨的競爭越來越激烈,

股價在掛牌之後就一路走跌,

到了 2015 年 4 月竟跌到最低 121 元,

相比掛牌價 400 元,4 年多跌幅高達 69.75%。

 

2015 - 2017 兩大市場助攻

就在台北股市的投資人以為這家公司即將像眾多曇花一現的餐影集團一樣崩垮時,

公司卻在 2015 年開始挾著兩大海外市場獲利爆發為支撐,

引爆一波大多頭,從 2015 年中 150 元以下起漲,

到了隔年 8 月已攻破 300 元,

並在 2017 年底進一步站上 400 元,

就在公司上演逆襲、重返榮耀的時刻,

一連串的利空開始接踵而來。

 

營收分布在三大地區

美食-KY(2723)的營收分布中國大陸、美國

及台灣三大地區,早期台灣營收占比達到 31.6%,

但從 2015 年開始,台灣的營收占比僅剩下不到 20%,

同時透過比對 2011、2015 及 2017 三個年度的營收分布狀況,

可以發現 2011 年到 2015 年,中國市場的營收翻倍成長,

但營業利益卻只增加 19.69%,

2015 ~ 2017 年營業利益卻在中國營收持平、美國營收增加 15.9 億的前提下,

大幅增加 11.54 億,本文後面會說明,

該公司營業毛利與營業費用的關係。

(資料來源 : 作者整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

2018 年開始衰退

美食-KY(2723)的營收從 2018 年開始衰退,

其中一個因素是遭到政治風暴襲擊,

遭到中國消費者抵制,從營收來看,

公司被掃進政治風暴的時間點落在 8 月,

營收也確實從 2018 年 8 月開始衰退,

市場也就自然而然的將兩者做聯想,

但其一,公司的股價早在政治風暴發生之前,

就已從 439 元跌到 200 元初頭,

其二,政治風暴發生至今已達 1 年之久,

公司的營收卻還持續衰退,從這兩個面向來看,

讓 85 度 C 獲利股價雙崩盤的另有原因。

(資料來源 : Cmoney) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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