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【股市新手特訓計畫】第7課:選股策略分析 聯強(2347) 7 年平均殖利率 5.1%,目前本益比不到 10 倍,EPS 有望挑戰 4 元!

11/13 花仙子( TW-1730 ),第三季營收大減,股價暴跌 20%,是否具有投資價值?

11月 2019年13
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免責聲明:

單純分享財報資訊與個人看法,無邀約之實,僅符合量化條件的個股,無推薦之意,僅供參考、任何交易行為須自行判斷並承擔風險。

 

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(無聊的可以調成 0.5 倍)

因為很多我文章不會寫,

會用口語去講。

影音上傳將落後半天

如是APP用戶,請切至影音觀看

 

花仙子 ( TW-1730 )

營收大減,股價大跌

2019 年 7 月營收年增 40%

2019 年 8 月營收年減 -14.5%

2019 年 9 月營收年減 -30.5%

2019 年 10 月營收年減 -28.9 %

股價從 7 月 12 日起一落千丈

從 93 元跌落至 71 元,大跌 20%

花仙子發生什麼事情了嗎 ?

有沒有辦法事前發現 ? 

之後還會漲回去嗎 ?

接著後面看下去。

 

 

新聞無消無息

這種狀況通常投資人最害怕,

畢竟大多數的人都是事後找原因,

但其實像花仙子這類型的股票,

我就已經交代過該如何看待了。

 

討論版是是非非

無量上漲,大勢已去

空單伺候,散戶在買

這些是結果還是原因 ?

 

首先簡單回顧一下

花仙子 (TW-1730) 是怎樣的股票,

也就是老股友都知道的

公司的 10 件大小事,

準備好了嗎? 開始吧 !

 

 

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公司產品 : 

廚具類、驅塵潔淨、芳香消臭

創立於1983年,主要從事家庭日用化學品,

以自有品牌花仙子、去味大師、克潮靈、

驅塵氏、潔霜等在台行銷,

大陸市場則以單一品牌花仙子為主,

是國內除溼與驅塵類產品的龍頭廠商。

 


應用在哪 

民生個人家庭日用品

只要有逛過家樂福、寶雅、小北、

康是美、惠康等實體商店,

或是有在逛網路商城的習慣,

你一定有看過 花仙子的產品,

芳香、清潔、除溼、洗衣都用的到,

標準的婆婆媽媽民生股。

 


 

營收來源 

廚具類 39.2%、驅塵29.6%、

芳香 20%、除溼 11%

產品收入主要可分為

芳香消臭類、除濕類、驅塵潔淨類與廚具四大部分,

2018 年與全聯合作集點活動贈品,

出貨所代理之康寧餐具旗下

Swiss Diamond 系列產品,以讚石不沾鍋為主打,

在過去一年造成一股兌換風潮,

也使得鍋具類營收比重大增。

 


 

在哪生產

台灣、中國、泰國

 


賣到哪裡

內銷 87%、外銷13% 

台灣 83%、中國 10%、東協 7%

全聯為主要通路,

但其實是因為過去鍋具代理賣太好。

 


 

獲利能力

第三季營收大減,原因是...

這才是今天的重頭戲,

如果領先市場,並早一步洞悉大跌,

那就能避開重大的損失,

特別是針對這種短時間的成長。

 

這裡不多加贅述三率,

我們直接就營收大減的原因討論,

其實就是鍋具的供需逆轉了,

熱潮不再,兌換貨熱潮已過,

原先的成長動能消失,股價就會隨之回跌,

預計 2019 年花仙子的盈餘,會遭到腰斬,

河流圖會往下,

除非有新的熱潮能媲美瑞士鑽石鍋,

否則這個預測有百分之 90 會成真。

 

其實不是花仙子不好,其他部分營收仍就穩定,

而是我常常講的,想追成長股就要有覺悟,

而且不要買貴非常重要,因為只要成長不在,

股價有非常高機率腰斬。

 

7/10 號是 6 月營收的發布日,

當時股價仍有 9X 元,

投資人如果能早一步洞悉營收成長速度趨緩,

就能避開這 20% 的大跌。

 


財務狀況 

負債比率上升,原因是...

因為融資購買廠房 

而目前廠房也不蓋了,

公司發言人說會出租,或轉賣,

這是訂單不如預期的後果。

 

 


企業護城河

規模優勢 

 


企業風險

1.國際競爭 : 國外品牌進口搶市場。

2.低價競爭 : 技術門檻低,雜牌就多。

3.氣候變遷 : 氣候太乾燥就不需要除溼。

4.原料通路成本 : 全聯、小北、寶雅等通路費上升。

5.食安 : 民生化工產品,民眾環保意識抬頭。

 


關鍵因素

海外市場與明星產品代理

花仙子未來不可能再像去年一樣,

獲利激增 2 倍了,

要開啟另一波成長,

關鍵在海外市場的拓展,

或者像 2018 年那樣,

又出現一個瑞士讚石鍋這種大熱潮,

股價要能持續推升,關鍵在獲利持續上升,

花仙子 2019 年下半年,獲利會大減,

屆時河流圖也會下彎。


 

投資價值

本益比河流圖

如果之前的盈餘上漲是因為讚石鍋,

那如果把 2017 年以前的獲利走是拿來看,

價格可能進一步跌至 50-6X 元,

投資人先不要搶短比較好。

雖然花仙子 (TW-1730 )可能不再是一檔成長股,

但存股卻依舊是不錯的標的,

連續 15 年發放股利 且 近五年殖利率 4.8%,

又是不受景氣循環的民生股,

會是不錯的選擇,可以在股價便宜時分批投入。

 

加碼放送

我都怎麼利用河流圖選股?

1.價格便宜|價格位於低估、偏低、合理區間

2.潛在報酬|潛在報酬大於15%

2.績優公司|河流圖上升 or 平穩

3.關注不高|市場關注低/中,非題材炒作股。

4.主力不賣|中小型股票量小,避免與主力對作。

5.內部不賣|內部人沒有賣股現象

 


 

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溫馨提醒:

還是要叮嚀各位,投資人要投資的話,要多加注意,短期價格會受情緒影響,因此我們思維要放長遠一些,並且做好妥善的資金管理與分散風險,分批資金買入,並且分散產業持股,這點很重要,但投資人時常刻意忽略它,這可能會讓你遭受嚴重的打打擊,資金失去彈性。

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