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亞太電(3682) 大減資 34%!5 年巨虧 225 億,這兩家官股早已出清持股...

8月 2019年12
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(圖片來源:Google map拍攝)

 

亞太電(3682)於 8/8  收盤後召開重大訊息說明會,

宣布由於累積虧損過高,淨值僅剩 6.5 元,

瀕臨 5 元的全額交割門檻,加上 5G 時代到來,

將面臨更為嚴峻的資本支出以及折舊攤提,

因此董事會決議減資 148.1 億元,

相當於總股本的 34.45%,

等於小股民 10 張將剩不到 7 張(只剩 6.555 張),

同時為了即將到來的 5G 籌措銀彈,

還將辦理 150 億元私募,

總計亞太電(3682)從 2014 年以來,

市值蒸發了 344 億。

繼續看下去...

 

下圖:亞太電(3682) 8/8 盤後宣布將減資 34.45% 彌補虧損。

(圖片來源 : 公開資訊觀測站) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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4G 時代後連年虧損

累計 6 年虧損 225 億

亞太電(3682)在 2014 年由於即將邁入 4G 時代,

東元(1504)經營團隊認為其財力以及技術力

皆不足以應付,因此於 2014 年私募引入鴻海(2317)

期待能透過鴻海(2317)的資源將亞太電(3682)打造成類似電信三雄的穩定電信股,

無奈後發無法先至,縱然亞太電(3682)依靠價格戰勉強將用戶數支撐在 200 萬上下,

但龐大的折舊以及攤提費用,加上電信三雄的價格夾殺,

即使有鴻海(2317)在背後當靠山,依舊難以阻止連年虧損的趨勢,

短短 6 年虧損金額達 225 億,

股價也由鴻海(2317)入股時的 19 元,下殺到 5 - 6 元的區間,

高達 11 萬小股東慘遭套牢!

 

下圖:亞太電(3682)邁入 5G 時代後,連年虧損,鴻海(2317)的集團資源,

在面對電信三雄的圍剿下,似乎效用不大。

(來源:CMONEY)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

面對 5G 的到來,現金卻所剩無幾

鴻海(2317)是否將繼續金援?

亞太電(3682)在 2014 年鴻海(2317)入股後,

帳上現金一度高達 166 億,

但龐大的資本支出加上持續不斷的虧損,

截至 2019Q2,帳上現金僅剩下 7.34 億,

這也是此次減資後要辦理 150 億元大減資的主要原因,

目前帳上現金所剩無幾,不足以投入 5G 大戰,

市場也關注鴻海(2317)是否會是本次私募案主要應募人。

 

下圖 : 資本支出及虧損讓亞太電(3682)現金不斷下滑,現金水位

由 2014 鴻海(2317)入股後的高峰不斷滑落。

 

(來源:CMONEY)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

下圖 : 截至 2019Q2 ,帳上現金僅剩 7.34 億元。

(圖片來源 : 公開資訊觀測站) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

兩家官股銀行提早出清持股

眾所皆知,亞太電(3682)一直有官股的存在,

知名度最高的官股就是交通部台灣鐵路管理局,

持股 39.9 萬張(佔 9.29%),

然而在鴻海(2317)入股隔年的股東名單上,

除了台鐵,還有三家官股,

分別是兆豐金(2886)中鋼(2002)以及台灣金聯。

 

✎台灣金聯是甚麼單位

是台灣一家資產管理公司,於2001年由中華民國財政部

與中華民國銀行公會主導下成立,

業務是協助台灣各家金融機構處置不良債權。

由於公營銀行對台灣金聯持股較多,

台灣金聯也被視為泛公股的一員,

2006 年力霸案爆發,亞太電(3682)的前身東森寬頻受到波及,

最後在 2010 - 2012 左右,

力霸集團的持股被轉移給了台灣金聯。

下圖 : 2015 年的股東會名單上,除了台鐵,

還有三家官股,其中包刮兆豐金(2886)、以及台灣金聯兩家官股銀行。

(圖片來源 : 亞太電2015股東會年報) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

下圖 : 台灣金聯股本高達 105 億。

(圖片來源 : 經濟部商業司) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

下圖 : 台灣金聯董事會多數由官股銀行組成

(圖片來源 : 經濟部商業司) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

兩家官股已出清持股

還有一家賣出一半

亞太電(3682)股價一路滑落,

想必讀者最關心的是泛官股是否已出清持股?

筆者查閱 2019 前十大股東,

並比對券商分點進出後,

確認除了台鐵以及兆豐金(2886)

中鋼(2002)及台灣金聯都已出清持股,

兆豐金(2886)雖然沒有將持股賣光,

但也賣出了大約 6 萬張持股。

 

1.兆豐金(2886)在兆豐總公司賣股

兆豐金(2886)大約在 2017Q4開始賣股,

賣出張數大約 6 - 7 萬張,

成交均價在 9.72 元,對比目前 6.8 元的價格,算是賣的不錯。

 

2.台灣金聯在國票-敦北賣股

台灣金聯於 2018年中開始賣股,

賣出均價在 9.68 元,張數約 7 - 7.5 萬張。

 

3.中鋼(2002)在兆豐-北高雄以及富邦-高雄賣股

由於在中鋼(2002)總部高雄,並未出現單一分點賣超 6 萬張的券商,

因此筆者推測中鋼(2002)可能在 2 個以上分點賣股,

這裡抓兆豐-北高雄以及富邦-高雄,當然也可能包括玉山-高雄,

中鋼(2002)是三家官股中最早開始賣股的,

由於不少股票是賣在 2015 年 8 月的低點,

導致賣出均價不慎理想,大約落在 9.67 元,

賣出張數 4.5 萬張左右。

 

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

下圖 : 亞太電(3682) 2019 股東會名單,中鋼(2002)以及台灣金聯已不在名單內,

兆豐金(2886)持股則下滑 6 萬張左右。

(圖片來源 : 亞太電2019股東會年報) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

下圖 : 中鋼(2002)在 2019Q1 的財報上已無亞太電(3682)持股

(圖片來源 : 中鋼2019Q1合併季報) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

結論

亞太電(3682)的前身東森寬頻,

走過早期 2000 年的全民大認股,

到經歷了力霸風暴一度面臨倒閉

終於在 2010 - 2011 大賺,

中間經歷過無數波折,

股東們原以為 2013 年掛牌上市後迎來的是海闊天空,

加上鴻海(2317)集團入主,市場一度對亞太電(3682)的未來充滿期待,

無奈進入 4G 時代後,電信業競爭愈趨激烈,

想像中的四大一小,最後演變成了三大兩小,

原始股東包括官股,也紛紛失望賣股,認賠殺出,

面對即將到來的 5G 時代,

鴻海(2317)集團將如何出招?

150 億元私募案會由鴻海(2317)全數吃下,

亦或者是由目前三大股東『鴻海(2317)台灣大(3045)、台鐵』平均分攤?

市場也都睜大眼睛在看。

 

慶幸的是,當年力霸案爆發後,

原以為已經變成壁紙的股票,

目前至少一股還能夠賣個 6 - 10 元的價錢,

對於在當年力霸風暴後就已經全數認列損失的原始股東而言,

不管是小股東或者是大股東,

也算是不無小補了。

 

延伸閱讀 : 

5G 頻譜競標年底登場 ! 進入新時代後,老字號定存股「電信三雄」該怎麼看?

 

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