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【K晨報】G20習川會釋利多,15檔外資押寶新局勢股→仁寶(2324)、寶成(9910)、智邦.. 07/01 盤中獵報 : 大立光(3008) 早盤霸氣攻漲停 ! 工具機、光學紛紛掀慶祝行情

除權息投資組合 : 12 檔「高股息」平均殖利率 6.34%,股價都不到 75 元!

7月 2019年1
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(圖片來源:Peter jan 拍攝)

 

正式邁入 7 月份除息旺季

建立自己的台灣高股息 ETF

7 月,多數公司選擇除息的月份,

本周正式邁入,

許多投資人開始在市場上尋找高殖利率題材的股票,

但許多高殖利率不是知名度不高,

就是規模不大、營收不穩定的公司,

因此有些投資人會選擇直接購買「台灣高股息」這檔 ETF,

來參與除權息行情。

然而筆者研究過台灣高股息成分股後,

發現裡面有一些殖利率不到 5% 的標的,

或是一些很明顯今年度配息較往年高許多的「景氣循環股」。

筆者將這 29 檔裡面較為不佳的標的剔除,

整理出 12 檔的清單,分享給大家

繼續看下去....

 

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元大台灣高股息成分股

元大台灣高股息截至 2019Q1,

一共有 29 檔成分股,

分別如下,

傳產類:台泥(1101)台化(1326)

營建類:興富發(2542)

金控類:兆豐金(2886)中信金(2891)

IC製造:旺宏(2337)南亞科(2408)

IC封測:京元電(2449)力成(6239)

IC設計:聯詠(3034)

面板:友達(2409)彩晶(6116)

記憶體模組:創見(2451)

電子零組件:光寶科(2301)佳世達(2352)

瑞儀(6176)美律(2439)群光(2385)國巨(2327)

電子通路:聯強(2347)大聯大(3702)

NB、手機代工組裝:仁寶(2324)廣達(2382)

緯創(3231)和碩(4938)英業達(2356)

主機板、顯示卡品牌廠:華碩(2357)技嘉(2376)微星(2377)

 

首先剔除已過除息日的公司

在這 29 檔裡面,

台化(1326)京元電(2449)群光(2385)

這三檔已經於 6 月除息,

7/1 還有一檔瑞儀(6176)要除息,

這些都是投資人來不及參與的,

本篇文章只能暫時剔除。

 

剔除殖利率 5% 上下的公司

既然都叫高股息了,

那裏面的成分股應該殖利率都要大於 6%,

然而筆者檢視高股息清單,

發現裡面有 8 檔殖利率只有 5% 上下,

其中甚至還有不到 5%的,

分別是中信金(2891)旺宏(2337)聯詠(3034)佳世達(2352)

友達(2409)彩晶(6116)美律(2439)聯強國際(2347)

上述 8 檔,不夠高股息,一律予以剔除。

 

剔除景氣循環股

接下來要剔除景氣循環股,

也就是去年獲利因為產業景氣循環特別好,

導致配息金額大增,

但市場已經預期明年度會恢復往年水準,

導致本益比低、殖利率高的標的,

這裡一共有兩支要剔除,

分別是國巨(2327)南亞科(2408)

 

景氣循環股 : 國巨(2327)

國巨(2327)經過去年市場的風風雨雨後,

已經是眾所皆知的景氣循環股,

筆者將國巨過去 5  年的配息金額,

以及 18Q1、19Q1 的毛利率、EPS,

整理成表格。

下圖可以看到國巨歷年配息,

其殖利率幾乎跟「台灣高股息」搭不上邊。

(圖片來源 : peter jan整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

比對兩期幾個基本的財務比率後,

國巨(2327)今 (2019) 年 Q1 衰退嚴重,

幾乎可以斷定明年不可能有今年的配息金額。

(圖片來源 : peter jan整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

景氣循環股 : 南亞科(2408)

去年 Dram 景氣大好,

南亞科獲利也創下歷史新高,

但 Dram 可是台股資深股民聞之色變的景氣循環股,

果不其然,Dram 的報價在去年底開始反轉,

南亞科今年 Q1 的 EPS 也大幅度衰退,

雖然很多市場報告指出最快今年 Q3,

Dram 價格就會反轉向上,

但既然是「除權息投資組合」,

穩健型投資人何必把這種標的納入呢?

下圖可以看到,

南亞科(2408)的歷年配息與國巨(2327)如出一轍,

去年度獲利大爆發後,今年配息才跟著大爆發。

(圖片來源 : peter jan整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

同樣比對兩期幾個基本的財務比率,

果然展現了景氣循環股的特色,

這類型的股票問題就出在「固定成本過高」,

當終端產品報價下跌時,

幾乎沒有任何方法可以大幅降低營運成本。

(圖片來源 : peter jan整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

剔除股價高於 70 元的

不管你是要參與個股除權息,

或是要自組高股息 ETF,

我們將股價高於 70 元的成分股剔除,

你總不希望買到一支 200 元的高股息除息,

結果除息完股價一路崩跌到 100 元吧?

畢竟高股價,

都是需要高獲利或是高營收成長去支撐的,

然而我們發現裡面有一檔創見(2451)

股價才 71 元,考慮到該股殖利率高,

且長期穩定配息,

予以納入,

這個篩網再剔除 3 檔,

分別是華碩(2357)力成(6239)微星(2377)

 

篩選出 12 檔股票

最後我們從「台灣高股息」中篩選出 12 檔股票,

這 12 檔兼具營運規模以及高殖利率題材,

都是在所屬產業具有一定產業地位,

進可攻退可守的標的。

(資料來源 : 籌碼 K 線) (整理:Peter jan)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

                                                                                                          

 

仁寶(2324)連續第 5 年殖利率高於 5%

仁寶(2324)今年度配息 1.2 元,

依照 (6/28) 日收盤價20.35元計算,殖利率高達 5.9%,

已經連續第 5 年殖利率高於5%,

公司預期 intel CPU 缺貨問題可望於 7 月緩解,

此外大客戶 Dell 以及 lenova 今年度銷量較其他廠牌成長,

1 ~ 4 月份仁寶(2324)筆電出貨量 1320 萬台,

比起去年同期 1120 萬台成長 17.85%。

下圖:仁寶(2324)已連續 5 年殖利率高於 5%

(圖片來源 : peter jan整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

✎ 三大法人從 4 月至今買超 13 萬張

由於公司目前已經啟用越南閒置廠房躲避貿易戰風險,

三大法人近三個月無畏貿易戰風險持續買進,

法人最新報告預估今年 EPS 落於 1.9 ~ 2 元,

非領股息,而是打算作價差的投資人,

若要介入則需留意外資動向。

(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

光寶科(2301)過去 4 年平均殖利率 5.97%

光寶科(2301)為老牌電子零組件大廠,

今年度配息 2.92 元,

已經是連續第 3 年配息 2.92 元

公司在去年度處分低毛利的鏡頭模組事業,

今 (2019) 年 Q1 毛利率明顯改善,

從 2018Q1 的 11.13% 上升至 13.13%,

預估今年營收在減少鏡頭模組部門下,

成長會受到限制,

但毛利率的拉升有助於提高今年度獲利,

法人預估光寶科(2301)今年度 EPS 有望挑戰 3.8 元。

(圖片來源 : peter jan整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

✎ 三大法人今年買超 5.4 萬張

三大法人年初至今買超 5.4 萬張,

法人在 5 月初貿易戰重啟時有一波調節,

惟 5 月底開始已恢復加碼態勢,

而同業群光(2385)的填息行情表現穩定,

是否會因此讓法人在除息前增加持股可以持續觀察。

(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

高報酬 vs 領股息

龜兔賽跑的故事

這 12 檔名單裡面,

許多都是連續多年配息的金額相同,

殖利率也多年相同,

這代表甚麼?

代表說過去幾年投資人購買該股票的獲利,

幾乎就等於這支股票歷年殖利率的累加。

(圖片來源 : peter jan) 

 

這類型的股票有三種特色,

導致追求高報酬的投資人一向對其不感興趣,

1. 盈餘成長趨緩,連續數年 EPS 在同一區間徘徊

2. 股性牛皮,由於股本大,市值高,股價波動不大

    往往波動個 2 ~ 3% 就可以稱之為大漲或大跌。

3. 很多都是老牌企業,無法激起市場的想像力,

    炒作本夢比的可能性低,本益比一向也很低。

有趣的是,並不是所有人都適合高報酬的操作,

許多追求高報酬的投資人,

因其個性其實不適合激進的投資策略,

也許一開始年報酬率驚人,

但數年下來,報酬可能僅個位數,甚至是負的

而選擇在這些「老牌股」穩穩每年賺 6% 的投資人,

在經過 4 - 5 年後,總報酬率居然也達到 20 ~ 30% ,

「龜兔賽跑」的故事,值得所有投資人深思。

 

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