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（文章來源：Money錢官網）
景氣轉弱＋貿易戰紛擾
2019年基金投資宜謹慎
經歷過2018年的股債雙跌，
2019年更應謹慎投資，
因為全球經濟景氣與通膨皆呈緩步下滑，
又有貿易戰紛擾，
投資人宜多注意風險並採用定期定額投資，
方能安然度過。
根據經濟學人等單位公布的經濟數據，
2019年各主要地區、
國家的成長力道都比2018年差，
這有兩個原因，一是2018年基期高，
2019年的成長比較難以超越2018年；
二是受到貿易戰影響，
該事件的發酵始於2018年底，
2019年真正顯現。
2019年經濟成長率沒那麼強，
但還好沒落入負成長。
因為2008年金融海嘯後經濟景氣是慢慢復甦，
所以這次經濟景氣也會慢慢降溫，
且很多地方根本還沒看到明顯復甦，
就可能要跟著修正，
例如歐洲、台灣都尚未升息，
但美國經濟成長已經趨緩，並持續升息。
也因此，通膨是我認為應觀察的主要風險，
當經濟景氣已經往下，通膨一直往上衝，
情況就會像2008年，
當時的經濟成長力道已不如2007年，
因2007年太強，基期太高了。
雖然，此波大家希望刺激通膨，
通膨也終於起來了，
經濟成長力道卻無法支撐，
還往下滑，這就讓人擔心。
還好，通膨也是往下，
以美國為例，經濟學人預估美國2018年的GDP為2.8%，
2019年為2.2%；
通膨則分別為2.5%與2.4%。
只是2019年的經濟成長率比通膨低，
此種環境與感受下，
自然而然會削減大家的消費能力。
預想最壞情況
評估是否可以承受
我個人認為經濟景氣循環為正常情況，
美股走了這麼多年的多頭，
回檔修正15%～20%就結束，那也很好。
不過，既然知道2019年的大環境是經濟成長、
通膨皆下降，又有貿易戰干擾，
「謹慎」成為投資基調，投資人要多思考風險，
認清基金的波動，
並且明白自己對波動的接受程度。
此外，投資人既然想長期投資一檔基金，
就不會只遇到2019年的波動度，
而是很長一段時間都要面對該基金的波動，
有可能今年沒碰到，明年或後年就碰到，
永遠要去想最壞情況下，
自己能不能接受。
再以基金種類來看，
有些基金（例如美國基金）套牢後再漲回來的時間不會太久；
但原物料基金就會套非常久。
很多人問我，原物料跌能不能進場，
我都會說不要碰，
因為完全看不到有大量需求的增加，
中國經濟景氣已經弱下來了，
你到哪裡找大量需求！
沒有需求支撐，即使原物料漲，
都只是短期的反彈，
除非你很厲害，能夠短線操作獲利。
新興市場的股市與債市依舊不會太好，
幣值是主要原因，
有些專家說現在新興市場貨幣處在相對低位置，
但也不代表明天就會漲，
也許有機會跌深反彈，但終究怕又是短線，
還是要掂掂自己可否短線操作獲利了。
而新興市場中的拉美、東歐、
原物料、南非幣等都被我歸為成長的類型，
成長類型就像宏達電（2498），
已經大跌了，卻還可能更低，
許多投資人手中已經套很久的原物料基金，
未來也有可能更低，
換句話說成長型的商品即使買在低點，
也不見得會賺錢。
美國股票型基金這類價值型不一樣，
此次美股（包含科技類股）回檔，
請不要放棄定期定額，回檔去買是絕對正確。
已經有預言未來10～20年的全球經濟成長就靠科技，
巴菲特買進蘋果就是一例，
儘管最近蘋果跌很多，
但現在說他買錯還太早，短線或許是錯的，
但長線不見得是，
因為蘋果在巴菲特心中是價值股。
積極商品看波動接受度
保守商品評估配息率
最後兩件事要提醒：
首先，所有的市場觀點都在講一段時間，
而不是長期。
多數人常被短期看法干擾到長期投資，
在20、30年的這段時間，
投資人要想的就是波動。
關鍵在於，既然知道這段時間高收益債會跌、
新興市場債會跌、南非幣會跌、
美股會跌，就看跌的程度能不能接受。
也就是說，不管聽到哪個專家分析，
說的都是一段時間的現象，投資人應思考，
專家的建議是不是可以長期執行，
畢竟投資致勝關鍵在於方法，
例如巴菲特採行價值投資法。
以此來看，
2019年投資致勝的做法就是定期定額。
其次，買相對保守的產品，
投資人應問自己的是「配息滿意嗎？」若滿意就好；
但若要買南非幣計價這類波動大的商品，
就要問「波動能接受嗎？」若能接受，就好。
開始您的投資之旅！
