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航太股龍頭-漢翔(2634)、長榮(2618),訂單穩定,合力搶賺4兆美元航太商機

(圖/shutterstock)

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抓住空中飛的鈔票

台灣航太工業龍頭漢翔(2634)順利完成民營化釋股,

加上長榮航(2618)積極布局航太產業,

兩大領頭羊 帶領台灣航太業打造亞太地區重要策略性供應商產業鏈地位,

商機也滿天飛來。

 

文/呂俊儀 

 

美國西雅圖是西北部最大的城市,也是全美國最宜居的城市之一,

包括微軟、亞馬遜、星巴克等企業總部都設在這裡,

這裡也是波音飛機的發源地,2001年波音總部搬離前,

在西雅圖每10個人就有1人在全球最大飛機製造商波音工作,

每4個人就有1人與波音公司相關。

 

今年這個城市,來自台灣的客人特別多,

因為台灣兩大航空公司長榮航空與華航新飛機都是在這個地方交機,

這些新飛機的投入,除了運能、飛安、服務提升,

背後所衍生的商機,更是推動台灣航太產業發展的重要催化劑。

 

從西雅圖市中心出發,沿著五號州際公路北上,約莫半小時車程後,

波音這座占地面積將近415公頃,

可容納一座迪士尼樂園或美國五角大廈的巨大建築映入眼簾,

曾以世界上最大體積建築,列入金氏世界紀錄的波音艾弗雷特(Everett)工廠,

是組裝747、767、777和787夢想飛機的大本營,

其中777 - 300ER飛機,正是國內兩大航空公司今年都陸續增購或新引進的機型。

 

今年5月下旬,長榮航首架,也是台灣首架有WiFi服務的新飛機正式交機,

雖然陣仗比不上該機型首架新機交機時的場面,

但這次長榮航一次飛渡回台兩架777 - 300ER新機,

對波音公司來說,這個擁有777機隊規模全球第四大的起始顧客(launching customer),

在這個波音剛啟用不久的新交機中心舉辦交機儀式,受重視程度不在話下。

 

更何況具機師身分的長榮航董事長張國煒,親自擔任這架「寶貝」飛渡回台的機師,

交機期間,張國煒還試飛777X機型模擬機,並宣布下一世代長程機隊的構想,

評估導入波音夢幻飛機787 - 10和新世代777X機型。

 

 

汰舊換新 背後衍生商機大

值得注意的是,長榮航購買新飛機,

不光只是汰舊換新這樣的理由,背後還附帶維修、部品製造等潛在商機,

據了解,這次新機採購,長榮航(2618)不但儲備了下世代發動機維修能量,

還換回機身構件製造維修能量,預計投資上億元,年底前引進自動化設備,

讓轉投資的長榮航宇製造技術進一步提升,

也讓積極卡位亞太市場的波音不得不重視雙方關係,

就連近期全世界紅火的冰桶挑戰公益活動,

張國煒也點名波音商用飛機集團總裁兼首席執行長康納(Raymond L. Conner)接受挑戰。

 

場景拉回國內,

今年3月底長榮航太與GE航空集團合資成立長異發動機維修公司,

成為GE旗下GEnx引擎的亞太唯一原廠修護據點,

6月,長榮航董事會通過增資長榮航宇,強化對長榮航宇控制權,

等於宣示更積極布局航太製造領域。

 

雙喜臨門 航太業愈來愈好

7月22日,台灣航太工業龍頭漢翔(2634)舉行業績發表會,

這場發表會正式開始前半小時,現場座位已經爆滿,

顯見投資法人對國內航太公司上市充滿期待。

 

漢翔(2634)8月25日上市掛牌,股價大漲近8成。

大股東包括三商、國泰、富邦等大型壽險公司,

主要就是看好航太產業能見度高,獲利穩定。

 

「航太訂單一下就10年,不用等每年春天燕子來了沒,

 看得到未來10年的春天燕子都會來。」

經濟部航太工業發展推動小組計畫主持人劉偉中表示,

航太產業一個訂單談好後,至少有基本量,

往後訂單在此基礎量一直往上疊,只會愈來愈看好。

 

他分析,航太產業特性,有訂單才接單,

一架飛機有上百萬個零件,飛機製造商接單才分配零組件訂單,

且每個零件都有固定排程,都是按照順序規畫,

就連金融海嘯爆發後,訂單雖變少,但還有商務飛機業務,

金融海嘯後,很多新興市場訂單進來,彌補空缺,

以台灣航空業產值趨勢來看,近年整體趨勢都呈現向上走勢。

 

根據波音公司所發布的市場展望報告,一三年到三二年間,

在全球經濟成長率達3.2%的情況下,航空乘客數量年成長將達4.1%,

乘客客運量與航空貨運量成長率均將達5%;

另國際航空運輸協會(IATA)預估,

全球航空乘客數至一六年時將達36億人次,

其中亞太、拉美及中東等新興國家是乘客成長最強勁地區。

 

波音公布市場展望報告更預估,

全球航空公司客機與貨機機隊數量需求將由一三年的20310架,

增加至三二年的41240架,增幅達1倍以上。

 

另外,現有機隊未來20年將有14350架將陸續除役,

未來20年新機需求量估將達35280架,市場總值約4.8兆美元,

其中區域航線與窄體客機需求量約24670架,

約占整體需求的69%,廣體、大型客機新機需求量約8590架,

因單價較高,產值占有率將過半。

 

需求強勁 中國市場將稱霸

而空中巴士也估計,一三年到三二年間,

全球航空商用新飛機需求超過29226架,總產值達4.4兆美元。

波音與空巴更預測,亞太地區將是商用飛機市場需求最大地區,

且未來中國將是全球最大的航空市場。

 

但台灣在航太產業發展上,到底有何機會?

經濟部航空產業發展推動小組副主任雷震台坦言,

外界對航太產業了解不多,

早期可能僅存在經國號戰機生產組裝印象,

加上後來跨足到民航不是很順利,

部分與國際合作案也都鎩羽而歸,留下負面印象。

 

劉偉中補充說,以往政府大力推動航太工業,

成立推動小組,一直朝向整機發展,

就如同推動汽車工業,希望能造出一輛汽車一樣。

但「台灣很難做到!」也不需要,

因為連中國傾國家之力做整機,都還不知道能不能飛,

況且驗證也是很複雜的,掌握在歐美手中。

 

台灣航空產業產值近3年間,以每年約10%持續成長,

經濟部工業局先前表示,台灣航空產業產值一三年創下832億元新高紀錄後,

預計一四年產值可望達到900億元,明年將進一步衝上1000億元。

 

然而,就算台灣航太產業年產值衝上千億元的數字,

但在全球航太產業板塊占比仍相當小,

劉偉中指出,航空產業發展雖每年都往上,產值1000億有何了不起?

很多公司年營收都有1000億元,

但採務實的發展目的就是因為航空產業對品質、製程精密度要求很高,

這樣的經驗可以帶到其他產業,如汽車、軌道車、3C等領域,

把航太產業技術認證概念、品質要求帶進去可提高水準。

 

簡單說,航太級產品對產業發展有外溢效果,

這是推動航空產業很重要的目的,可以帶動周邊產業水漲船高。

 

價值取向 台廠打進亞洲杯

雖然外界期望航太產業能發展為台灣下一個兆元產業,

但劉偉中也解釋,現在推動方向觀念

已經從「量(volume)」轉到「價值(value)」概念,

希望走高值化、高單價,如一般扣件來看,

鎖桌子與飛機結構、引擎是差50倍、100倍價格,

鎖桌子的扣件秤斤賣,飛機是算一根一根的,

希望未來產業可從cost down變成value up,能夠帶動台灣產業價值提升。

 

但台灣在全球航太產業角色要如何定位?

雷震台強調,就是要成為外商在亞太地區重要策略性供應商。

他說明,航空市場主要掌握在歐美大廠手中,要做整機商機機會不高,

但每架飛機上百萬個零件,要成為這些零件中重要組件供應商,

只要歐美大廠掌握住,供應端就會順著一直走下去,

尤其需要高驗證門檻的產品,其他廠商要進來機會不是很高,

加上外商供應鏈管理在成本考量下,都僅找一兩家,不會扶植到四五家,

台灣廠商應以這些大廠的供應夥伴為目標。

 

近年中國雖挾人力、財力競爭,但航太小組認為,

航空產業對品保要求高,且部分產品涉及國家戰略,

「中國製造」的關鍵組件,短期不容易獲大廠信任,

寶一科技董事長曾煥明接受本刊專訪時也認同,

這些都是台灣廠商的優勢,「台灣在全球航太市場的性價比最高!」

 

 

前景看好 巨頭股價創新高

再從維修市場來看,亞洲航空市場崛起,

全球航太維修、製造基地更是逐漸朝亞太地區移動。

根據《修護產業報告期刊》(TEAM SAI 2014)估計,

一四年全球航機修護支出約577億美元,

至二四年,全球航機修護市場可望躍增至869億美元,

平均10年年複合成長率達4.2%;

其中,亞太區修護市場預計將由一四年106億美元,

成長至二四年的172億美元,10年的年複合成長率更達5%,

機體修護10年年複合成長率更是達5.7%,優於全球平均數。

 

波音自一三年以來,股價從70、80美元一路飆漲

到今年初最高價144美元,漲幅幾近1倍,

無獨有偶,空巴一三年年初股價約30歐元,

今年初也創下新高,攻上57歐元,飆漲逾9成。

而另一個值得注意的消息,

美國鋁業今年6月底宣布以28.5億美元收購英國噴射機引擎零件製造商Firth Rixson,

這個收購案讓美鋁航太業務比重將自17%提升至20%,

也激化美鋁股價攻上17美元左右,創下一一年5月來新高。

 

而台灣航太重要指標公司─漢翔(2634)

也順利完成民營化釋股,未來長期營運策略將更具彈性,

也更有利朝向第一級國際航太公司合作的關鍵夥伴角色;

長榮航(2618)積極跨入維修及製造,

包括經濟部航太小組、周邊零組件廠商 都相當看好未來羊群效應。

 

近日就連華航也宣布新設飛機修護公司,

AM市場也成為台灣航太產業的重要商機。

台灣航太產業因為相關業者股票紛紛上市,族群效應即將逐步顯現,

而能捉住航太4兆美元商機的台灣業者,

將是未來的大贏家,這波航太商機起飛的趨勢變化,值得投資人注意。

 

看看研究員怎麼說

國內航太龍頭 - 漢翔 (2634) 近十年最大民營化釋股案,產業長多趨勢可期

 

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