按讚看精選好文
粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們的訊息
存股族最愛的金融股,該一次重壓還是分批買進?財經作家:做錯了,報酬就少了 50% ... 抽個血看到廢棄針頭,竟挖到漲 4 倍好股!華倫老師:散戶這樣做,也能找到法人沒發現的 小型績優股

電動車狂潮席捲全球,竟然讓「這 1 間」公司營收成長將近「100%」!

1月 2019年4
收藏

(圖片來源:shutterstock)

 

電動車潮流的興起,讓大大小小的公司都獲利不少

但你知道「這間公司」營收成長將近 100% 嗎?

電動車產業在 Tesla 的帶領下

席捲全球汽車市場

在強調環保及永續的時空背景下

被大家看好是下一顆明日之星

 

而在電動車供應鏈中

台灣的公司也扮演了重要的腳色

不僅有在各供應鏈階段提供關鍵資源

因身為 Tesla 的供貨商而跟著成長公司

也有從上中下游一手包辦的大型企業

今天要介紹給大家的 2 間公司,就分別是這樣的角色

身為台灣電源設備的領導者

台達電(2308)在近幾年一直致力於投身電動車產業當中

而提供電動車電池材料的美琪瑪(4721)

則因為 Tesla 的崛起而受惠

今天就來看這 2 間公司

分別在供應鏈上扮演什麼樣的角色以及未來發展的方向吧

 

以下的文章將分成三大部分進行介紹:

✔ 台達電(2308) – 台灣電源設備的領導者,持續耕耘電動車市場!

✔ 美琪瑪(4721) – 受惠於電動車電池需求大增,營收成長近 8 成!

✔ 未來發展 – 提升充電速度,擴大電池原料產能

 

讓我們繼續看下去…

 

【CMoney 產業研究中心】新開張

若你不想錯過產業深度好文,請 點我 加入社團!

以下正文繼續…

 

台達電(2308)- 台灣電源設備的領導者,持續耕耘電動車市場

於 1971 年成立,並於 1988 年掛牌上市的台達電

主要業務包含電源及零組件、基礎設施、自動化設備等

而銷售主要以內銷為主,佔比約 68%

 

台達電(2308)在 2012 年開始轉型成系統整合解決方案提供者

提供雲端、綠能的解決方案

在電動車業務方面

台達電(2308)在 2013 年結合了自身所擅長的技術

包含自動控制、馬達驅動、伺服馬達及電力技術

成功開發了一套完整的油電混合車動力系統

是全球唯一在電池管理系統、電力管理系統、馬達等領域都擁有自有技術的廠商

同時也是台灣電子業中首次自行研發設計出一套動力系統的公司

 

雖然電動車相關業務的營收比重大約僅有 1 ~ 2%

但台達電(2308)相當看重電動車業務

並認為電動車產業未來成長將相當快

因此努力的在耕耘電動車相關業務

除了前述的動力系統

台達電(2308)還專注在電動車充電的相關問題上

近年來

台達電(2308)替電動車的充電相關問題

包含充電站設置、充電硬體設備、充電站管理系統等

提供了一整套的解決方案

其方案具有超高的充電效率

且已經獲得歐、美、中國及臺灣相關安規與標準認證

更於全球各地完成許多充電站建置

滿足各行業客戶不同的充電需求

 

營運表現

這邊我們用三個指標來觀察公司營運的狀況

分別是 營收 & 毛利率、每股盈餘、稅後股東權益報酬率

台達電(2308)從 2012 年開始

從單純的電子零組件製造廠

轉型為提供整體解決方案的公司

並提供「一條龍」式的服務

從提供硬體轉變到同時提供軟硬體

這樣的轉變也讓台達電(2308)的營收逐年成長

毛利率也在逐年的升高

 

然而

當我們看到台達電(2308)每股盈餘的表現時

可以發現近 3 年竟然是在下滑的趨勢

與營收的走勢完全相反

其原因在於過高的 營業費用營業外支出

個人認為除了轉型之必要花費之外

還有一件大事導致了這樣的結果

2014 年底時,台達電宣布了 11 年來首次重大併購

花費 170 億台幣,買下全球前十大的挪威電源廠 Eltek

雖然大大的提升了營收表現

不過在整合的過程中,勢必也有不小的花費

間接導致了營收雖提高,淨利卻下滑的結果

除此之外

近幾年的筆記型電腦及智慧型手機的需求衰退

也是造成台達電(2308)淨利下降的原因之一

 

當然每股盈餘這樣的表現下

台達電的稅後股東權益報酬率(ROE)自然也就有相同下滑的趨勢

從 2014 年 21.1 的高水準,下滑到 2017 年的 14.8

老實說以台達電(2308)的營收能力,這樣的表現只能說差強人意

期待台達電在順利完成整合後

再加上電動車潮流的加持下

能讓這間電源龍頭廠再一次重返榮耀

 

美琪瑪(4721)– 受惠於電動車電池需求大增,營收成長近 100%!

美琪瑪(4721)成立於 1930 年的英國,並於 1992 年移來台灣

產品範圍包含 PTA 氧化觸媒以及電池材料的原料

PTA 是石化產業供應鏈的中間產品

主要用途為製造聚酯纖維

而 PTA 氧化觸媒是 PTA 生產過程中必要的原料

另外

電池原料則是以鋰電池正極材料為主

佔了總營收的 59% 左右,

 

客戶多為 PTA 製造商以及各大國際車廠

銷售主要以內銷為主,佔了 60%

外銷則主要以亞太地區為主,包含中國、日本等

美琪瑪(4721)是全球最大的 PTA 氧化觸媒供應商

而由於業界對於 PTA 氧化觸媒的品質要求極高

且製造多為連續過程

因此不太會更換原料供應廠商

也造就了美琪瑪在 PTA 氧化觸媒領域的寡佔龍頭地位

 

重點拉回來電動車上

美琪瑪(4721)在近幾年積極發展電池正極材料

營收比重也在逐漸成長,約佔總營收的 40%

產品以硫酸鎳硫酸鈷為主

兩者在電池供應鏈中為最上游的原料

在經過添加前驅物、電池電極、電池芯及組裝後

便會交到各大國際電動車廠的手中

其中 Toyota 的油電混合車以及 Tesla 的純電動車所使用的電池

都有部分原料來自於美琪瑪(4721)

也因此日美地區為美琪瑪(4721)電池原料的主要銷售地區

隨著 Tesla 電動車的發展

美琪瑪在除了日本以外的銷售地區佔比也日漸提升

 

同時也因為電動車的盛行,帶動電池需求提高

進而使鎳、鈷金屬的價格提高

美琪瑪(4721)自然也成為其中受惠的一員

根據資料顯示

2017 年美琪瑪(4721)在電池原料業務的營收

足足成長了 99%!

營收占比也從 2016 年的 53%

進步到了 59%

 

營運表現

這邊我們同樣用三個指標

來觀察近幾年美琪瑪(4721)的營運表現

圖中可以看到

美琪瑪(4721)在 2017 年的表現簡直就是一飛衝天

總營收比 2015 年時增加超過一倍!

其原因我認為是美琪瑪(4721)將電池原料的業務比例逐年提升

產量的快速成長就是個明顯的方式

再加上電動車需求逐年上升

還有國際鎳、鈷金屬的價格飛漲

雖然拉低了美琪瑪的毛利率

不過快速成長的電池需求還是讓營收數字大幅提升

 

由於每股盈餘以及稅後股東權益報酬率的表現趨勢大致相同

因為這邊將兩者放在一起說明

兩者的表現也正如預期的上升,在 2017 年依舊有非常亮眼的表現

這兩張圖值得注意的是

相較於營收數字的不穩定

美琪瑪(4721)在每股盈餘及稅後股東權益報酬率的表現反而相對的穩定在上升

個人認為美琪瑪(4721)在營收上雖然受到國際金屬價格影響劇烈

但公司在營運上是相對穩定的,能夠讓公司在不論營收高低時

都能保有一定的獲利能力

 

未來發展 – 提升充電速度,擴大電池原料產能

目前電動車仍尚未普及

且相關的配套設施及技術還有待加強

而為了更快的迎來電動車的普及

這 2 間公司也各自朝著不同的方向邁進

 

台達電(2308) – 提升充電速度,拉近與傳統汽車的差距

相比於傳統汽車加油的快速

電動車的充電速度仍然讓人詬病

因此台達電(2308)攜手美國大廠

共同致力於研發高功率的超高速充電站

目標是 10 分鐘之內,便能將電池充滿

比起原本要花 70 - 80 分鐘來充飽電

時間上節省了不少

而傳統汽車加滿油也大概需要 3 - 5 分鐘

因此時間的差距已經因為技術進步而逐漸拉近

除此之外

為了推動電動車普及

台達電(2308)也致力於推動「雙向充電」的概念

根據其公司副總裁表示

Tesla 汽車電池充飽電約有 80 度電

而台灣家庭的每日耗電約 10 ~ 20 度電之間

因此一旦停電,電動車理的電還能供家庭使用

換句話說

電動車不僅僅只是交通工具

更是一台超大的行動電源

 

美琪瑪(4721) – 擴大電池原料產能,提供金屬回收效率

為了應對未來電池的需求擴大

美琪瑪(4721)正預計持續擴大產能

目前美琪瑪(4721)的硫酸鎳年產能 2 萬噸,硫酸鈷年產能 4000 噸

預計在 2019 年硫酸鎳逐步擴產至 2.4 萬噸

另外

在公司本身就有的金屬回收業務上

未來希望能提高鈷、鎵金屬的回收效率

一來能減少原料消耗、二來也能達到環境保護的作用

 

中美貿易戰減緩

在 2018 年的 12 月

中美雙方針對貿易戰達到了暫時的共識

中國方面同意調降汽車的關稅

這對包含 Tesla 的許多美國汽車大廠都是利多

而原先因高關稅而被迫提高汽車售價的 Tesla

也受惠於這波關稅減免,進而降低出口到中國的電動車售價

預計能刺激一下電動車的銷量

而不論是台達電(2308)、美琪瑪(4721)或是其他電動車產業相關廠商

也都因為這波利多而促進營收表現

 

未來電動車預計數量 & 政府禁售燃油車政策

從這兩大點能看得出市場相當看好電動車發展

以及政府要推動電動車普及的決心

在我的上一篇文章有非常詳細的介紹

有興趣的朋友可以點擊下方連結觀看

十年後大賣 3 億台!5 大重點帶你看懂電動車的現在與未來

 

總結

1.台達電(2308)致力發展充電站技術,目標提高充電速度

2.美琪瑪(4721)因金屬價格及電池需求提升而受惠,營收成長將近一倍

3.在禁售政策及環境保護的要求下,未來預計電動車數量將大幅提升

 

免責聲明:

此為個股分析文,並非投資進出建議!

好文章 分享給朋友吧~

粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類