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破解迷思!「台股萬點」不能買?先搞懂這「 2 件事」!

12月 2018年27
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(圖片來源:shutterstock)

 

一般市場指的「台股萬點」,

其實是指大盤指數,達到萬點,

大盤指數又稱為「加權指數」,

那什麼是加權指數?,

全名為「台灣加權股價指數」,

由臺灣證券交易所編製的股價指數,

被視為整體台股的總指標

 

從 2017 年初開始,

各大財經網絡媒體,

就不斷以「台股萬點」為題下標:

「台股逼近萬點,要崩盤了!?」

「台股上萬點,即將泡沫化!?」

「台股跌破萬點,四大基金千億銀彈救市!?」

 

耳濡目染之下,

親朋好友、街坊鄰居,

甚至連小吃店老闆也都議論紛紛,

台股萬點,轉眼間變的事關重大!

 

但萬不萬點,真的有那麼重要嗎?

 

繼續看下去...

 

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(圖片來源:股人的計量價值投資)

 

 

台股萬點能不能買?

首先必須搞懂「兩件事」

台股萬點,"點"到底是指什麼?

 點 就是指  加權指數,

加權指數是根據「市值加權法」編制

台股發行量加權股價指數 =(總發行市值÷當日基值)× 100

總發行市值 = 上市普通股價格 × 其發行股數後 的總和

複雜的公式就不討論了

簡單來說有兩個重點:

 

重點一、市值越高、影響越重

指數是由市值加權所編制,

顧名思義,

高市值的股票有比較高的權重,

低市值的股票有比較低的權重,

台積電、鴻海等大型公司的價格變動,

更能影響大盤指數漲跌,

 

另外「上櫃」股票不納入加權指數,

上櫃有專屬的「櫃買指數」,

我們所指的大盤,

是指「上市」股票的加權指數,

有此可知大盤萬點,

不代表所有股票股價都很高,

只跟大型上市股票較有關聯

(圖片來源:股人的計量價值投資)

 

重點二、不含除息

一般我們所見的加權指數,

是不包含除息的!

什麼是除息?

就是公司「發放現金股利」給股東,

除息時,股票價格會等比例的調整下降,

例如:台G店 除息前股價 250 元,

現金股利 8 元,

則除息後股價為 250 - 8 = 242 元。

市值 = 股票價格 × 發行股數

除息後股價下降,市值也就跟著下滑,

因此除息會使得市值蒸發

大盤指數也會跟著下跌!

 

我們反思一件事,

「現在的萬點」與「過去的萬點」還相同嗎?

公司有盈餘,發放現金給股東是壞事嗎?

如果不是件壞事,那指數下跌是件壞事嗎?

2008 年金融海嘯至今,經過了 10 年的除息,

「現在的萬點」與「過去的萬點」還相同嗎?

如果只考慮價格的絕對高低,

忽略背後的成因,

可能會造成情勢誤判,

在股市隨波逐流,載浮載沉,

喪失許多投資良機!

 

股人快速結論:

1. 大盤是根據市值加權,大型股權重較大

2. 大盤不包含上櫃公司,上櫃要看櫃買指數

3. 除息會使得市值蒸發

4.「現在的萬點」與「過去的萬點」不一樣了

那,如何判斷台股現在貴不貴?

我會在下一篇文章中分享喔!

>> 台股現在是 貴 還是 便宜 ? 「這個方法」教你判斷!

 

 

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一位熱愛 計量交易 與 價值投資 的財務工程師

接觸投資將近 10 年,

碩士畢業第一份工作,

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