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(圖片來源:筆者自行拍攝)
為何新手投資人難在股市累積到獲利
總是賺賺賠賠 ?
有人說，股票市場是個人吃人的市場
甚至有些新手投資人要在進入股市投資前，
會受到家人的反對：「股市很危險，千萬別碰」
僅管風險高、有人因承受不住虧損離開股票市場，
但股市誘人的魅力，
仍是持續不斷吸引新血投入進去..
雖然股市的遊戲規則幾乎沒有改變，
但想在股市累積到獲利，並非容易的事
有人說，盤勢不斷變化，以前有用的策略在未來也會失靈
也有人說，問題不是策略本身，而是因為沒有嚴守紀律
而就策略面而言，在網路上已經有許多高手分享
今天就來和讀者聊聊有關「心態面」上的問題
繼續看下去..
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1. 不斷變換操作工具
很多投資人想找到適合自己的操作聖盃，
但在股票操作不順時，
就快速變換操作工具
從股票轉而選擇做期貨，
若期貨遇到虧損又轉戰選擇權
最後可能在小賺小賠的情況下，失去耐心
筆者並非完全反對操作期權，
但要摸索出一套自己的心法
並非一件簡單的事，需花費時間研究
2. 虧損後信心受打擊，無法持之以恆執行策略
股票市場不可能天天過年，永遠都在上漲
只要持續留在市場上，
必然會碰上慘淡的的修正時期
而比起賺錢，人們對於「避免輸錢」往往更加重視
白話舉例來說，
1. 因為急於出場沒有抱到波段，而少賺 5000 元
跟 2. 因為凹單而被套牢，損失 5000 元
這兩種情況就結果論來看，都是少了 5000 元
但情況 2.凹單而被套牢 造成投資人心理痛苦的程度，
往往比情況 1. 來得更大
有些人因虧損、而使信心受打擊後，
可能就會認為「我不適合投資」
也會懷疑手中的策略，是不是已經失效了
因為無法持之以恆的執行策略，
在行情反彈回升時，也就錯失良機了
但要克服「損失趨避」的心態，又談何容易呢 ?
✎ 實際案例 : 營收 YoY 連 3 增被動投資策略
就回測結果顯示，
營收 YoY 連 3 增被動投資策略在 2014 年、2015 年，
表現都相對落後給大盤
但在 2016 年、2017 年，又是明顯勝出
如果在 2015 年受到虧損、就放棄執行策略
之後獲利的甜美果實，可能就變成「看得到、吃不到」了
( 延申閱讀 : 營收 YoY 連 3 增被動投資策略 最新績效追蹤 )
(圖片來源:CMoney excel操盤大師)
3. 追求高勝率，但忽略賺賠比的重要性
許多投資人在操作時，會追求高勝率，
希望每出手 10 次，有 8 次可以獲利出場
但除了勝率，其實還要考量「賺賠比」
✎ 「賺賠比」高，不需非常高的勝率也能賺錢
賺賠比 = 平均每筆獲利 / 平均每筆虧損
就公式來看，讀者比較難理解含意
舉例而言，
A 投資人今年進出 100 筆交易，
其中 50 筆是獲利，50 筆是虧損
但這 50 筆的獲利，平均每檔獲利 3,000
另外 50 筆的虧損，平均每檔虧損 2,000
雖然勝率僅 50%，但賺賠比達 1.5 倍 (3000/2000) 的情況下，
今年下來，還是獲利了 5 萬元
✎ 「賺賠比」低，雖然高勝率但最終仍可能虧損
再舉一個例子說明，
B 投資人今年進出 100 筆交易，
其中 80 筆是獲利，20 筆是虧損
這 80 筆的獲利，平均每檔獲利 1,000
另外 20 筆的虧損，平均每檔虧損 5,000
雖然勝率達 90%，但賺賠比僅 0.2 (1000/5000)
代表「平均獲利 Cover 不了平均虧損」
雖然勝率高達 80%，
但最終合計下來，仍是虧損了 2 萬元
✎ 漲時抱不住股，跌時捨不得停損
就實務面來說，
有些投資人在操作上雖然勝率頗高，
但因「漲時抱不住股，跌時捨不得停損」
經常獲利出場時僅賺幾百元，
但一旦虧損，幅度卻是上萬元，
在賺賠比小於一的情況下 ( 平均每筆獲利 / 平均每筆虧損 < 1 )
長期下來，恐怕還是難累積到獲利
而這種情況，在做「選擇權賣方」時也容易出現
4. 定錨效應 : 鎖定近日價格來做決策
定錨效應，是出自於海龜投資法則一書
簡單而言，就是「鎖定近日價格來做決策」
例如 : 投資人持有一檔 A 股票，
在前 2 天，A 股票盤中最高價來到 100 元
但投資人在定錨效應之下，
會把眼前的現價，來和這些近日的高點價做比較
心理想「100 元的高點一定會再上去」
因為不甘心沒有賣在 100 塊錢的高點，
即使原先的策略，已經出現該賣出的訊號，
但是也不願意出售股票，總想再「凹看看」
✎ 沒有在第一時間停損，之後要停損更難
定錨效應也會發生在股票陷於虧損狀態的時侯，
在手中持股被套牢時，
投資人心理可能會想 :
「如果股價反彈到 XX 元，我就會賣掉」
而這個設定的價格( XX 元)，
常常就是最近幾天的高點
到後來，投資人可能會想說 :
「反正已經損失 10 多萬了，不差個那幾仟元啦」
因此若沒有在股價觸到停損點、第一時間立刻砍出，
之後要停損往往會更難
5. 不依照策略進出，跟風熱門股
「當一件事很多人都相信，那我也會相信」
跟風效應也是在股票市場常常發生的事，
看到許多人都買進最熱門的股票，
即使原先擬定的策略，完全沒有出現買進訊號
因為在「大家都相信這檔股價會漲」的背景下
常常也就忍不住進場了
但是當跟風效應發酵不久後，
常常股價已經進入「泡沫化階段」了
快速結論
雖然股市的遊戲規則並未改變，
但想達到「穩定獲利」的境界，
筆者認為並非一件容易的事
1. 不斷變換操作工具
2. 虧損後信心受打擊，無法持之以恆執行策略
3. 追求高勝率，但忽略賺賠比的重要性
4. 定錨效應 : 鎖定近日價格來做決策
5. 沒有擬定策略，跟風熱門股
就市場的投資人而言，
上述五種情況，可能是導致虧損的主因
✎ 別讓恐懼、貪婪、沮喪影響判斷力
股票市場不可能永遠都在上漲
只要持續留在市場上，必然會碰上慘淡的的修正時期
重點是，在面對每一筆交易時，
別讓混亂的思緒(恐懼、貪婪、沮喪)影響到判斷能力
才能在市場存活、進而賺取到利潤
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