(圖片來源:筆者自行拍攝)

 

看營收買股真的會落後嗎 ?

但被動投資策略顯示 : 仍有獲利潛能 

「看到營收成長公告出來，股價老早就上去了，追價只會被套呀」

這可能是許多台股投資人的心聲

在市場上，看基本面選股常被認為是落後指標

因此也有人完全捨棄基本面研究，

鑽研技術面、籌碼面的操作技巧..

 

但是，看營收買股真的會落後嗎 ?

K 小組以 100 萬元實測 營收 YoY 連 3 增 策略 

並曾在 8/16 發佈績效追蹤報告，

當時帳戶報酬率為 + 3.14 % 

而同時期台灣五十(0050) 報酬率則是 + 3.98 %

大致為平手狀態

而經過 10 月股災後，

營收 YoY 連 3 增 策略 最新績效表現如何呢 ?

繼續看下去..

 

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首先，先回顧營收 YoY 連 3 增策略邏輯

針對「營收 YoY 連 3 增」被動投資策略，

筆者曾在 8/16 撰寫過一篇文章

內文當中，包括策略選股邏輯、

歷史回測報酬(年化報酬率 24.1 %)

策略執行步驟(取最低價的前 10 檔、資金平均分配)

皆有完整說明，

若讀者尚未看過，建議可先行閱讀，

以下內容會更容易理解 

✏ 點我回顧文章

 

✎ 營收 YoY 連 3 增選股濾網 

1. 近一月營收 YoY > 20%

2. 近一月營收 YoY > 近二月營收 YoY

3. 近二月營收 YoY > 近三月營收 YoY

4. 股價 > 季線(60MA) 

5. 5 日均量 > 1000 張 (流動性充足)

 

K 小組以 100 萬實測 營收 YoY 連 3 增 策略 

目前(11/27) 帳戶報酬率：-5.37% 

K 小組自 2018 年 5/11 開始，

以現金 100 萬 進行營收 YoY 連 3 增「策略實單測試」

自操作起始日  5/11 截至 11/27 ，總計換股 7 次

目前帳戶淨值合計 為 946,343 ( 11/27 持股市值  + 銀行存款餘額 )

帳戶整體報酬率 為 -5.37 % (報酬率 = ( 946343-1000000) / 1000000，四捨五入)

(註1:筆者為撰文者，此帳戶所有權非筆者本人)

(註2:目前未實現損益 = 股票市值 - 買進現股成本，賣出手續費未含入計算)

 

同期間買進持有 0050 報酬率 : - 5.50%

若同樣在 05/11，以開盤價 81.10 買進一張 元大台灣50(0050) 

加上手續費(千分之 1.425) 115 元，成本為 81,215

持有期間可獲得 700 元現金股利

截至 11/27，持有一張 0050 的市值為 76,050

期間報酬率為 - 5.50 %  (報酬率 = ( 76050 - 81215 + 700 ) / 81215 ，四捨五入)

目前執行時間大約已經過 6 個月的時間，

營收 YoY 連 3 增策略累計報酬率為 -5.37%，

其實仍是小幅勝出台灣五十(0050) 

(圖片來源:券商看盤軟體)

 

策略執行細節

✎ 部分個股需使用零股交易

原先 K 小組在實單執行本策略時，

買賣皆是整張(即 1000 股)為單位，

但後期發現，若沒有使用零股交易

資金權重分配的情況，會變得相當不平均

因此考量後，部分個股仍使用零股交易

使資金趨於等權重分配

 

✎ 在空頭時降低持股水位

在營收 YoY 連 3 增選股濾網當中，

其中有一項為 股價 > 季線(60MA) 

因有這層濾網，我們在 10 月份換股時，

僅有 4 檔股票完全符合選股條件

因此當時 K 小組決定：1 檔各分配約 10 萬元買進

由於有季線作為濾網，

因此在空頭行情時，此策略將自動降低持股水位、保存現金

 

✎ 目前勝率 : 34.6 %，賺賠比 1.08

由於經歷 10 月份的股災，

目前帳戶已實現損益為 -141,233 元，其間共賣出 52 檔股票

當中正報酬為 18 筆，合計為 +189,338 元，平均 + 10,518.78 元

呈現負報酬為 34 筆，合計為  -330,571 元，平均 - 9,722.68 元

雖然勝率僅 34.6 %，

但平均每檔獲利 / 平均每檔虧損(賺賠比) 為 1.08

在賺賠比仍 > 1 的情況下，

應該是績效能與大盤不相上下的關鍵之一

 

進一步看到下方的 已實現損益的分佈圖，

柱狀體為每一檔股票出售時的損益，

橫軸之上為獲利，橫軸之下為虧損，

從中可以發現，虧損的檔數確實比獲利的檔數來得多，

但是其中有 2 檔股票為我們帶來高報酬，

單筆獲利達 40,000 元以上

皆別是在 7/11 售出的福裕(4513)、9/10 售出的日勝生(2547)

分別賺得 45,972 元及 40,877 元

 

✎ 雖受到股災衝擊，但搭上反彈回神獲利 $63,985 元

近一期 11 月份換股後，

目前至我們手上持有 9 檔股票

至 11/27 收盤，帳上未實現損益為 + 63,985 元

被動投資不是以技術分析決定進出場時間，

而是定時的換股

雖然受到股災衝擊，但也能參與到反彈行情

這顯示 : 雖然被動投資執行方式單純，但仍具有獲利潛能 

(目前策略持股。註:筆者為撰文者，此帳戶所有權非筆者本人)

 

✎ 長線而言報酬優於大盤，但並非每年都勝出

以目前而言，營收 YoY 連 3 增的策略績效，

是與台灣五十(0050) 相當接近

而筆者就中立角度，也必須坦言 :

策略就長線而言報酬應會優於大盤，但並非每年都勝出

從下圖觀察，

在 2010 年、2014 年、2015 年，表現都相對落後給大盤

但在 2016 年、2017 年又是明顯勝出，

可見 : 被動投資雖然操作方式單純容易，

但最難之處，可能還是在於「有沒有信心持之以恆」

 

 

執行被動投資可以為投資人解決的事

✎ 從市場畢業的機率趨近於 0

被動投資策略為等權重分配資金，不會單股重壓

因此除非買進的公司，全數倒閉股價歸零

否則在正常執行被動投資策略的情況下，

不會一夕虧光所有資金，

因此從市場畢業的機率，應是趨近於 0

 

✎ 保持簡單，不需盯盤

被動投資策略除了遇到換股日需要手動操作，

其他時間，完全不需盯盤

而且可以有效解決「上漲時抱不住股」的問題

 

✎ 解決人性「恐懼」的弱點

許多投資人在經歷股災後，因蒙受虧損，

可能會想 : 我不能再賠錢了，先暫時觀望

選擇休息一段時間後再進場

但也可能因此錯失反彈回升行情

而相對來說，被動投資是完全 SOP 化操作，

除非完全選不出符合條件的股票(但機率極低)

否則一般而言，任何時期都握有股票在手中

或許能夠解決人性「恐懼」的弱點

 

結語

被動投資策略並非完美無缺，

或許也不一定適合每一個人

筆者也相信被動投資策略，應該還有優化的空間

例如 : 如果對於期權有所研究的人，

或許可以在大空頭時期，使用期權來避險，

但筆者認為，

「量化報酬與風險、計算勝率、考量賺賠比」

以上這些概念，應該也蠻值得主動投資人思索

( 註:過去之績效不代表未來報酬的保證，以上資訊僅為策略執行心得分享，

無推介買賣之意，投資人需自負交易風險 )

 

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