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現金殖利率是什麼? 1 分鐘弄懂,投資高配息的股票要注意的 3 件事 ...

8月 2018年20
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(圖片擷取自 Mr.Market 市場先生)

 

投資時,經常會聽到 ...

「為什麼這家公司今年大賺,殖利率卻好低...」

「聽說殖利率超過 5% 就適合買進存股哦!」

 

現金殖利率,又簡稱殖利率。

它代表投資股票時,

現金股利與當下股價的比率,

是把投資股票當成領利息的報酬率概念。

同時也是許多人選股的標準之一 ...

 

今天,市場先生特別解答

幾個讀者們常見的問題:

1. 現金殖利率是什麼?

2. 如何計算現金殖利率?

3. 配息高真的比較好?

4. 高殖利率股票怎麼挑?

5. 如何找到高殖利率的股票?

 

想更加瞭解殖利率嗎? 讓我們繼續往下看 ...

 

▼ 問題 1 ▼

現金殖利率是什麼?

首先弄懂它的特性

殖利率這個詞原本是出自於債券,

債券每期的利息報酬率也是同樣叫做殖利率。

而股票的現金殖利率與債券最大的差別在於:

債券本身的價值會受利率影響,

配息基本上是固定的;

股票除了股價會漲跌以外,

配息也不見得是固定的。

 

現金殖利率的概念

把一筆錢長期投入股市後

每年能拿回的『利息』

「現金殖利率」不代表股票的「投資報酬率」

現金殖利率並沒有考慮到股價本身漲跌的賺或賠,

只考慮拿到多少現金股利。

▋延伸閱讀:什麼是投資報酬率? 和殖利率有什麼不同?

 

▼ 問題 2 ▼

現金殖利率如何計算?

找到合理的數字

現金殖利率(%) = 現金股利(元) / 股價(元)

現金股利就是公司將獲利中

多餘的資金配發給股東,

如果現金股利越高或股價越低,

現金殖利率就相對越高。

目前銀行定存的利率是大約1%左右,

就算是美金定存利率也頂多2~3%。

而台灣最安全的投資組合

台灣50(0050)ETF的殖利率,

大約也是落在2.5%~4%中間。

如果你追求的是穩定配息、不在乎價差

我認為至少要殖利率高於「4%」

才算比較理想的數字。

 

填權息才是領股利重點

股票和債券的性質不同,

配發現金股利不代表你真的有賺到錢,

因為股價也會因除權息而減少相應的市值,

現金股利只是把公司的資金

從公司帳上轉移到你的帳上,

股價要有填權息才算是真正有賺到股利。

▋延伸閱讀:什麼是除權除息?股價影響如何計算?

 

▼ 問題 3 ▼

配息高真的比較好?

投資就是將資金交給企業運用

假如你有100萬,

但你自己無法將這筆錢有效運用,

將這100萬投資到這些上市企業,

他們也許能替你創造 5%~20% 的報酬率,

這也就是投資本身的意義。

 

現金股利的概念剛好相反

它代表的是公司把錢還給你,

這其實象徵著企業無法有效的運用資金。

在台灣大多數人喜歡高配息、穩定配息

其實配息穩定不代表企業穩定,

只代表人們對企業不信任

如果公司能有效運用資金,

當然是透過公司自己去投資創造複利最好。

 

誰適合高殖利率股?

股神巴菲特為例

他自己的波克夏公司是從來不配息的,

因為資金在他手上效率更高。

市場先生自己並沒有特別偏愛高殖利率股,

對我來說,整體的資產成長速度比較重要,

但如果你已經是退休年紀,需要穩定的現金流,

那高殖利率股就很適合你。

 

股利必須要課稅

目前2018有新制的股利課稅條款上路

目前有兩種方案可以選擇。

在計算殖利率的時候,

別忘記把納稅的部份也考慮進去,

才知道真正實拿的金額和報酬率哦!

 

▼ 問題 4 ▼

高殖利率股票怎麼挑?

有 3 個應該避免的問題 ...

看懂上面一點後,

你會知道基本上選擇高殖利率股票的人,

在乎的重點不是成長性!

而是能否穩定持續領到錢 ...

 

① 賺了股利賠了本金

體質好、成長性強的公司通常很昂貴,

股價高的情況下,現金殖利率不會高。

衰退中的公司

股價通常會一直跌、本益比也低,

看起來殖利率高,

但其實最容易賺了股利賠了價差。

通常是成長性不強但獲利穩健的公司,

殖利率會比較合理,

也不容易有賺股利賠價差的情況。

 

關注指標:

EPS是否穩定

營收是否有衰退跡象

毛利率營業利益率是否有衰退

 

② 一次性獲利的配息

因為現金殖利率的公式

是用最近一年的股利下去算,

但獲利如果只看最近的一年很可能會失真,

如果公司有一次性的獲利,

例如變賣土地或出售旗下企業,

當期就會突然有很高的現金股利配出,

但這種好事明年不一定會有,

所以應該要觀察公司長期獲利而不是一次性獲利。

 

關注指標:

公司EPS是否突然暴增

業外收入是否突然大幅增加

 

③ 增資來配息

這也是一種很瞎的狀況,

公司辦理現金增資跟投資人要錢,

然後在配息給投資人。

會出現這種亂象也是因為

台灣人都覺得配息穩定很重要,

遇到這種公司一定要避開。

可以觀察配息和獲利的比例,

以及公司是否有充足的現金,

就可以避開這類「假配息」的風險。

 

關注指標:

配息率超過100%,代表賺得少但配得多。

營業現金流、自由現金流是否為正值?

 

▋延伸閱讀:公司現金增資對未來股價有什麼影響?

 

額外分享「現金殖利率套利」

市場上有一派的做法是透過現金殖利率做套利,

做法是:用低利率借貸資金(2%左右),

把錢投入高現金殖利率的股票(7%以上)

1. 找一批配息穩定的標的,等待股價崩跌

2. 當股價跌到符合期望時,貸款買進完成套利

3. 如果短期有反彈就賣出,或是持續持有賺現金流價差。

 

要注意的是挑選的公司獲利一定要穩定,

因為潛在的風險是公司突然不配息或大跌,

另外中間的利差最好有5%以上,

再低就不大值得冒險。

我覺得很有趣,有興趣的人可以自己研究。

 

▼ 問題 5 ▼

如何找到高殖利率股票?

利用科技快速篩選

每年5月之後會公布去年財報及股利狀況,

大概6~8月開始,會陸續有除權息

所有股票的現金殖利率排行,

可以在goodinfo網站快速查到

如果想進一步篩選出安全的高殖利率股,

可以在電腦上用選股網來快速篩選

高殖利率且配息穩定的股票清單

 

 

快速重點整理:

1. 殖利率代表股市給你的利息

2. 高配息可能代表對企業的不信任

3. 殖利率越高風險反而越大

 

關於現金殖利率是否比較好?

市場先生有整理一些統計資料發現,

其實在台灣有穩定配息的公司,

雖然不見得賺比較多,

但遇到大盤不好的狀況

它們通常表現會比較穩定。

 

有興趣的讀者們,

可以根據自己的需求,

選擇最適合你們的投資標的哦!

 

▋延伸閱讀:穩定配息的股票,空頭來臨時風險明顯降低

 

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