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你是投資、投機、還是賭博呢?
我以前常問我自己一個問題，我是抱著甚麼樣的心態來買賣股票?
投資?投機?賭博?
我是一個一般上班族，白天還是賣肝賣血汗領薪水過活，
所以最適合我的方式，就是現股，做中長線的波段，靠時間將獲利累積起來，
這樣聽起來，我應該是屬於"投資"這個分類吧?
其實不然，我認為投資在我操作的DNA中，
只有了1/3，我只有在選股的時候，
是抱持著"投資"這間公司的角度，
研究公司的財務報表、過去的歷史紀錄、董監持股、產業的變動，
想辦法找出營運狀況良好，股價低估跟有上漲潛力的公司。
以這個部分來講，我的確是比較屬於"投資"這個類型。
但是除此之外，當選出股票後，我所有的買賣決策、資金控管，
卻是依據"賭博"所發展出來的理論策略來執行。
一般人認為的賭博就是大家排排坐 拼運氣。
其實不然，專業的賭客在每一次下注前，
都會用"機率"去算出期望值，來決定要怎麼下注跟怎麼賭。
長期下來，如果都是在期望值是正的時候出手，
慢慢"運氣"的成分就會貼近平均值，你就會賺到你用正確策略進出的錢。
先簡單介紹一下期望值
假設你玩一把牌，你下注了100塊有70%的機率輸錢，
但是如果贏錢，可以拿回300塊。這樣期望值就是
(-100)x70% + (300)x30% = 20
(有70%的機率輸100塊加上30%的機率贏300塊)
當然以單次而言，這一把，不是輸100就是贏300。
但是假如用這樣的期望值玩1000把，那你最後賺的錢就會非常接近1000*20=20,000元
把期望值套在投資市場上
套用到股市策略上的思考
期望值:
我的停損是15% (買進後我唯一能控制的變數就是賺(虧)多少賣掉)，
所以判斷一檔股票買進沒有45%以上的獲利，我會覺得不夠吸引我買進。
因為以期望值來說，假設我選股功力很差，
買進股票後，有50%會漲，50%會跌，
假設股票原始價格為100塊，賠15%就是虧15塊，獲利45%就是賺45塊，
這樣我的期望值就是
-15*50% + 45*50%= 15 (50%的機率賠15塊, 50%的機會賺45塊)
長期下來平均每次交易就是賺15塊。
如果覺得這樣的期望值不夠高，那就是要想辦法增加選股的功力提高勝率，
或者是，更小心的出手，等預估的報酬率超過45%以上再買進。
下一次買進股票前，
先有系統的評估一下 風險/報酬比 夠不夠吸引你，覺得夠好在進場。
根據期望值策略，停損變得非常重要
假設沒有停損的狀態，100塊虧損30% 變成70塊，
此時你要回本的漲幅是 (100-70)/70 = 42.85%
必須從70塊上漲42.85%才能回本。
但是你已經虧損了30塊，而假設你告訴自己說，
從70塊再跌15%我就停損，此時你的期望值就變成
-30+(-10.5*50%) + 30*50% = -20.25
(30塊已經賠掉了，有50%的機率再賠10.5塊，有50%的機率上漲30塊，
這樣交易下來的期望值，變成非常悽慘的-20.25，
當這樣的交易多發生幾次，大概就被市場淘汰了。)
相對的，當已經有很高的獲利的時候，
不妨大膽一點，讓獲利自然奔馳。
當你買到一檔好股票，假設已經有30%的獲利的時候。
此時，你的本金基本上，已經有了很好的保護傘。
因為就算回檔，你頂多就是少賺，也並不會虧掉本金。
這時候思考模式就要稍微改變，
以100塊原始股價來說，我現在已經獲利45% 變成145塊。
但是這檔股票可能因為成長性超過我當初的預期，
在我評估之下，還有有可能上漲到160塊。
此時我設定，回檔10塊我就賣出，
此時我的期望值是
(-10) *50% + 15 * 50% = 2.5
(此時期望值只有2塊，通常這樣的期望值不是很優，
但是實際上虧10塊的情形，你只是少賺，並沒有虧損到你的原始本金。
加上期望值還是正的，勝率是站在你這邊，不妨有耐心一點，
不要馬上出脫股票，如果你真的賣在160塊，
那實際上你此交易的(獲利/預期虧損)就從原本的3倍，提升到4倍！
只要多幾次這樣的交易，你的盈虧一定會非常漂亮。
在股票市場中，
建立一套長期下來"期望值"是賺錢系統，才是投資人應該專注的事情。
買賣股票追求的不是100%的勝率，
而是想辦法提高勝率跟最大化賺錢時的報酬率，以及控制看錯時的損失，
只要能長期控制好這3個變數，一定就可以在股市中獲利。
如果你 還不太瞭解如何操作，可以參考 我的以下幾篇網誌文：
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