🔸喬山(1736)盤中微幅走強，股價於高檔整理

喬山(1736)盤中報價124元，上漲0.4%，股價維持高檔整理格局。今日盤中焦點在於第3季與9月營收持續年增、單月及累計營收同步創歷史同期新高，顯示商用與家用健身器材出貨動能延續，成為市場關注主軸；越南二廠落成啟用、切入商用高階產品的產能布局，則被視為中長線營運擴張的輔助題材。估值部分，2家機構預估今年每股賺12.99元，較去年成長約43.38%；1家預估明年再成長15.5%到15元。以明年預估獲利計算，目前股價相當於8.23倍的前瞻本益比。

🔸喬山(1736)技術面與籌碼面觀察

技術面來看，近期股價位於周線與月線之上，短線維持偏多格局，MACD站在零軸之上、RSI與月KD同步向上，有利高檔震盪整理後的續航空間。量價結構方面，近期成交量時有放大，顯示市場交易熱度尚在，關鍵價位落在120元上下區間，成為短線多空拉鋸的主要支撐帶。籌碼面部分，外資在10月多次出現買超，近兩日再度轉為偏買，自營商維持小幅買超，主力近5日買賣超百分比回升，顯示短線資金有重新布局跡象。後續可留意120元至124元區間的量價變化，觀察是否出現帶量突破或回落整理。

🔸喬山(1736)公司業務與後續營運觀察

喬山定位為全球前三大健身器材廠，產品涵蓋心肺復甦健身機、重量訓練機及相關電機設備，主攻全球商用健身房、飯店與企業健身中心，同時布局家用市場。產業端受商用健身房擴點、高端化與數位化趨勢帶動，歐美家用市場在低庫存、通路整併後呈現回升，配合供應鏈由中國轉向台灣與越南，成本與關稅優勢逐步顯現。營運面上，公司近期月營收連續多月維持雙位數年增，9月為近9個月新高，第3季與前三季營收皆創歷史同期新高，反映商用與家用通路同步放量。後續觀察重點在越南二廠產能爬升進度、美國家用品牌在量販與電商通路的成長延續度，以及高端商用市場新案導入節奏。

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CMoney 研究員

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