富達投資全球宏觀主管Jurrien Timmer指出，黃金在6月和7月經歷盤整後，已從4000美元左右的支撐位展開反彈。他分析，在全球流動性充裕與需求持續上升的雙重帶動下，金價未來有望進一步邁向5000美元甚至更高的水準。截至9月14日，金價大約落在4349美元，雖然較圖表上顯示的5595美元峰值回跌約22%，但全球流動性模型所估算的合理價位應在5067美元左右，這意味著相較於最新報價，金價仍有大約16.5%的上漲空間。

流動性模型預示金價將攀升至2026年

根據黃金價格與全球流動性模型的對比圖表顯示，金價預計將在2025年一路大幅攀升，並延續至2026年初。隨後可能會面臨技術性拉回，短線修正至4000美元區域，接著才會再度恢復上漲動能。這項數據分析同時追蹤了全球廣義貨幣供給量(M2)增長幅度與黃金ETF資金流向，藉此與金價走勢進行交叉比對。

廣義貨幣供給與ETF資金流向支撐動能

觀察宏觀經濟數據，圖表預估全球M2增長率將在2026年初達到12.0%的顯著峰值，這將為黃金市場提供強大的資金動能。同時，刻度上最新的黃金ETF資金流量讀數標記為18.9，顯示投資人對於避險資產的配置需求依然熱絡。這些數據進一步佐證了流動性與資金面對於金價中長期走勢的強勁支撐力道。

無懼聯準會緊縮政策金價展現抗跌韌性

儘管美國聯準會近期宣布自2023年以來的首次升息行動，並強烈暗示在今年底前還有進一步緊縮貨幣政策的空間，黃金期貨在星期五及整個星期的交易中依然小幅走高。在面對高利率環境的壓力下，金價仍展現出令人驚訝的抗跌韌性，反映出市場對宏觀經濟不確定性的擔憂，以及黃金作為核心避險資產的不可替代性。

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