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(圖/shutterstock)
追蹤股票口袋名單5步驟 看營收是否穩定成長
第一季公布以後，幾家歡樂幾家愁，
看完財報後，如果發現有幾家感覺不錯的公司，
把它列入口袋名單，然後繼續觀察它未來幾個月的營收報告，
再決定是否要進場，如果已經在裡面的人，也可以看是否繼續持有，還是該退場。
以下小范追蹤的股票怡利電(2497)的分析步驟。
1. 檢查營收
|
年月 |
去年單月營收(千) |
單月營收(千) |
單月營收年成長(%) |
|
2013/01 |
192595 |
190916 |
-0.87 |
|
2013/02 |
224273 |
173188 |
-22.78 |
|
2013/03 |
270334 |
193515 |
-28.42 |
|
2013/04 |
266475 |
215187 |
-19.25 |
|
2013/05 |
242161 |
272285 |
12.44 |
|
2013/06 |
234797 |
307678 |
31.04 |
|
2013/07 |
273256 |
337283 |
23.43 |
|
2013/08 |
256222 |
336649 |
31.39 |
|
2013/09 |
270798 |
299623 |
10.64 |
|
2013/10 |
246900 |
313546 |
26.99 |
|
2013/11 |
206021 |
303641 |
47.38 |
|
2013/12 |
196875 |
343199 |
74.32 |
|
2014/01 |
190916 |
332358 |
74.09 |
|
2014/02 |
173188 |
298051 |
72.1 |
|
2014/03 |
193515 |
321942 |
66.37 |
|
2014/04 |
215187 |
335406 |
55.87 |
|
2014/05 |
272285 |
276919 |
-17.44 |
|
2014/06 |
307678 |
|
|
|
2014/07 |
337283 |
|
|
|
2014/08 |
336649 |
|
|
|
2014/09 |
299623 |
|
|
(2497)怡利電,營收動能轉強,2013/05月 營收年成長由負轉正數，
所以接下來5-9月營收，第一個面對的就是相當高的基期，
如果要維持近三個月70%的YOY,或是去年底動輒30%的YOY,
月營收必須突破4億以上，基期偏高,也是另一個隱憂
遇到這種情形,我會檢查一下投資活動的現金流量,
請見紅色框框部分,
2497在去年Q4及今年Q1的確是有擴大投資,
表示經營團隊算是正面看待今年景氣,所以持續擴張產能,
但是我在推估營收成長的時候,還是會先保守一點,
等營收確實跑上去以後,再調整預估本益比。
2. 檢視各項營業比率
|
營業利益 |
稅後純益率 |
每股稅後盈餘(元) |
毛利率(%) |
|
|
2013Q1 |
6 |
7 |
0.32 |
29.89 |
|
2013Q2 |
10 |
8 |
0.54 |
28.64 |
|
2013Q3 |
15 |
13 |
1.05 |
28.23 |
|
2013Q4 |
15 |
13 |
1.09 |
30.28 |
|
2014Q1 |
18 |
15 |
1.19 |
33.18 |
各項營業比率穩定攀高,營業利益率略大於稅後純益,收入大部分來自業內
3. 檢查董監持股,穩定在約25%
|
|
董事持股比例(%) |
|
2013Q1 |
25.51 |
|
2013Q2 |
25.51 |
|
2013Q3 |
25.51 |
|
2013Q4 |
25.51 |
|
2014Q1 |
25.43 |
董事握有25%的股票，表示董事都認可自己的公司。
4. 法人持股, 外資持股8.77%,投信持股8.42%
5. 預估本益比
|
年月 |
去年單月營收(千) |
單月營收(千) |
單月營收年成長(%) |
營業收入淨額(千) |
每股稅後盈餘(元) |
|
2013/12 |
196875 |
343199 |
74.32 |
960386 |
1.09 |
|
2014/01 |
190916 |
332358 |
74.09 |
- - |
- - |
|
2014/02 |
173188 |
298051 |
72.1 |
- - |
- - |
|
2014/03 |
193515 |
321942 |
66.37 |
952351 |
1.19 |
|
2014/04 |
215187 |
335406 |
55.87 |
- - |
- - |
|
2014/05 |
272285 |
276919 |
1.17 |
|
|
|
2014/06 |
307678 |
323061.9 |
5 |
923042.8 |
1.19 |
|
2014/07 |
337283 |
354147.15 |
5 |
|
|
|
2014/08 |
336649 |
353481.45 |
5 |
|
|
|
2014/09 |
299623 |
314604.15 |
5 |
1022232.75 |
1.25 |
(紅字部分為預估值)
因為基期較高,保守估計月營收年成可能會落在5-10%,
6月預估的單月成長，是利用去年同期的單月成收X預估的營收年成長率，
所以是 307678(1+預估年成長5%)=323061.9，7~9月以此類推
得出目前本益比 77 /(1.09+1.19+1.19+1.25) = 16.31
(這邊的本益比公式: 目前股價/近兩期EPS+預估未來兩期EPS)
本益比河流圖:
可以發現, (2497)怡利電一路上漲的過程中,
PE大概一直在15-20倍之間擺盪,
投資的教科書都告訴我們,
高成長前景的股票,享有較高的本益比
目前(2497)怡利電的確是跑到去年到今年以來PE得相對低區間,
但是如果未來3個月跟去年同期的基期比較,
無法再創造出20-30%以上的月營收年成長,
可能本益比區間就會面臨下修的風險.
五月分的營收年增率下降、月曾率呈現負成長
怡利電(2497) 是去年一整年維持高成長的好公司,
從月營收年成長來看,去年第一次營收發生兩位數的正成長,正是2013/05,
因此今年五月就要跟去年已經大幅度成長過一次的月營收做比較,
如果沒有第二節火箭推進器,啟動另一波成長,
就有可能面臨營收成長無法維持,因此會有本益比下修的風險,
這邊比較需要注意2013/05/06/07 分別是 2.72億, 3.07億, 3.37億,
2014年到目前營收還沒有突破3.37E以上,須持續追蹤營收是否能繼續往上。
以上分享，希望對各位有幫助
如果你 還不太瞭解如何操作，可以參考 我的以下幾篇網誌文：
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