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(圖片來源:筆者自攝)
貿易戰疑慮再起
鎖定「定存股績優生」穩中求勝
原本以為即將平息的貿易戰
因川普宣佈要對歐盟國家課徵關稅
緊張程度再度上升.. 而國際股市也陷入震盪
回到台股，時序進到 6 月
許多公司已公告最新的股利金額
在國際局勢動盪、盤勢不明的階段
其實仍有下檔有殖利率保護、
而且營收動能強勁的「定存股績優生」值得留意
讓我們繼續看下去...
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崇越電(3388) 連 10 年發放股利
為定存股績優生
今天，要和大家介紹的標的是崇越電(3388)
(如何挑出這檔股票，文末會和大家說明)
首先打開崇越電(3388) 歷年股利發放記錄
已連續 10 年發放股利不間斷
進一步對照崇越電(3388) EPS 表現
完全沒有一年虧損過
顯示 : 崇越電(3388) 獲利能力穩定
配息來源健康，不是來自融資、資本公績
而是公司以賺得的盈餘與股東共享
進一步檢視營收、季 EPS
以免誤踩地雷
定存股除了要歷年獲利穩定、
公司願意採取高股息政策外
在選股時，筆者還會觀察公司的營收
及最近一季單季 EPS 的表現
理由有二 :
一、營收為 EPS 的泉源，
如果營收處於向上趨勢、代表公司具有成長的動能
EPS 通常也能夠正向成長
二、如果單季營收成長，單季 EPS 也同步向上
顯示公司毛利率、營益率沒有出現太大問題
也沒有營業外損益侵蝕到獲利
才是屬於正常狀況
崇越電(3388) Q1 EPS 1.76 元
創近 7 年同期最佳記錄
崇越電(3388) Q1 營收合併單季營收 20.54 億元
創下單季歷史新高，年增率 15.69 %
而 Q1 單季每股稅後盈餘(EPS)為 1.76 元
為下近 7 年來同期最佳記錄
而從下圖觀察，
毛利率、營益率、淨利率也是同步上揚
顯示崇越電(3388) 獲利結構良好
營收能夠成功轉為最後的盈餘 (EPS)
後續成長動能 : 矽利光產業熱度持續
看完上述股息發放記錄穩定、
近一季獲利狀況良好之後，
我們可以進一步研究 :
1. 產業趨勢是否仍然向上
2. 公司未來有什麼題材
崇越電(3388)處矽利光產業，為寡占市場
崇越電(3388) 是國內專業電子化學材料代理商
主要代理日本信越化學的矽利光(Silicone)材料
矽利光產業供應鏈趨近於寡占現象
全球主要製造商分別有 : 美國道康寧 (Dow Corning)、美國邁圖(MPM)、
日本信越化學、德國瓦克(Wacker)
4 大業者掌握 80 % 市佔率
市場需求持續向上
而矽利光(Silicone)材料應用層面廣泛
應用在終端產品上，電子比重約為 55~60%
例如 : LED 封裝與電源連接器 、
手機保護膜、汽車零組件等
此外也可應用於日常生活用品
如 : 化妝品、衣物、不沾杯口紅
據研調機構 Freedonia 報告顯示，
亞太區新興國家對電子商品需求強勁
至 2019 年，需求的年成長率約為 5.7%
整體矽利光產業熱度不退、趨勢仍向上
題材 : 漲價效應趨動毛利率成長
矽利光市場目前供不應求
情勢對於供應商有利
法人預期缺貨趨勢至少持續到 2018 年 Q3
今年來，不少國際大廠皆發出產品調漲聲明
在矽利光報價續揚的背景下，
未來對毛利率將持續有正面挹注
判斷股價位階 & 找出支撐壓力
從本益比河流圖觀察
歷史本益比區間為於 9~14 倍
從下圖來看，目前崇越電(3388) 落在 11.2 倍
屬於合理區間
(註:崇越電(3388)因獲利穩定，可以本益比評價，
但不是全數股票皆適用本益比判斷位階 )
支撐壓力方面，
可以打開籌碼Ｋ線分價量統計表觀察
目前上檔並無明顯套牢賣壓
而崇越電(3388) 站在季線之上
可視季線 78 元為短線支撐
另外，近 3 個月下檔相對大量密集區落在 74 元
可作為中長線支撐價
以今(6/1) 收盤價 81.4 元、股利 4.6 元計算
現金殖利率為 5.6 %
若喜歡逢低承接定存股的投資人，
可待崇越電(3388)回檔至支撐價時，多加留意
快速結論
Q2 為上市櫃公司除權息的密集期間
在挑選高殖率股時，
可以依照下列 4 個步驟進行個股健診 :
1. 檢視公司是否年年獲利，支撐股息穩定配發
2. 確認近期營收、獲利是否維持成長格局
3. 產業趨勢是否仍然向上、公司未來有什麼題材
4. 股價位階是否合理，找出支撐壓力
後記 : 如何快速找到殖利率高又穩 & 營收成長股
從籌碼 K 線的「籌碼選股」功能，
打開 被動投資策略，
進一步選取「殖利率過去 8 年 最穩定 TOP 50」
最後再用營收排序
就可以快速找到崇越電(3388)
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