🔸第一銅(2009)股價上漲，盤中勁揚逾5%站上39.25元

第一銅(2009)股價上漲，盤中漲幅約5.23%，最新報價39.25元，早盤相對鋼鐵及傳產個股表現偏強。買盤主軸仍圍繞其切入AI伺服器與半導體高階銅材、散熱厚板等題材，搭配今年以來營收連月年增的成長軌跡，市場以「銅價長多＋AI散熱需求」雙題材重新評價。雖然短線技術指標先前偏弱、籌碼上仍有解套與獲利賣壓待消化，但在前一日外資與自營商小幅轉買、加上AI與資料中心長線需求想像，早盤出現資金迴流測試上檔壓力的意味。後續須觀察買盤能否延續到尾盤及明後日，確認這波反彈動能能否轉為新一段攻勢。

🔸技術面與籌碼面：均線結構仍偏空，短線反彈測試法人與主力成本區

技術面來看，第一銅近日股價位階仍在月、季線之下，日週均線呈空頭排列，MACD與中長天期KD偏弱，整體結構仍屬反彈格局而非多頭主升。籌碼面部分，過去一至兩個月主力籌碼多呈現偏空調節，且股價時而落在外資、投信與融資成本線之下，顯示上方套牢與成本壓力尚在，不利股價一口氣拉出大波段。不過，近期三大法人已有零星轉買，加上官股持股比率維持在約6%附近，對股價有一定穩定效果。短線關鍵在於本波反彈能否有效站穩前波大量區與法人成本帶之上，若量縮又跌回成本線下，反彈容易再度演變為高檔整理甚至回測支撐。

🔸公司業務與總結：銅產品專業廠轉向AI散熱與高階應用，盤中反彈仍屬評價修正階段

第一銅為銅產品專業廠，隸屬鋼鐵工業族群，主力產品涵蓋各式銅製品與銅片加工、廢銅買賣、舊廢船解體，以及PCB用銅箔、IC與各類電路用引線架、以銅為基材的電子材料等，近年逐步切入AI伺服器散熱厚板、高階半導體及軍工、變壓器等高附加價值領域。基本面上，近幾個月營收持續年成長，顯示轉型效益與銅價迴圈對營運有正向支撐，但目前本益比偏高，評價風險不容忽視。今日盤中股價在成長題材與營收動能加持下出現反彈，屬前期技術與情緒過度偏空後的評價修正。後續須留意第二季財報與後續月營收能否延續雙位數年增，並觀察主力與法人的買盤是否持續回補；若基本面不如預期或籌碼再度轉弱，股價存在回測風險，操作上宜控管部位、以區間思維應對。

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CMoney 研究員

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