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AMD在Advancing AI活動中大幅上修資料中心AI市場預期，並公布與Microsoft與Anthropic的新合作，推升2026至2027年營收與獲利預估。分析指出，這場算力軍備競賽將帶動伺服器、記憶體與AI加速器供應鏈全面受惠，同時考驗產能與供應鏈管理能力。
在全球生成式AI風潮持續延燒之際，晶片大廠AMD(Advanced Micro Devices, AMD)正快速把自己推向「全方位AI算力平台」的角色。最新釋出的產業訊號顯示，資料中心CPU與GPU的需求成長超乎預期，華爾街券商Wedbush更直言，AMD在2027年前的成長曲線將明顯加速，意味著新一輪AI算力軍備競賽已全面開打。
根據Wedbush分析師Matt Bryson在AMD「Advancing AI」活動後發布的報告，AMD現在刻意把自身定位為「端到端（end-to-end）運算品牌」，版圖涵蓋GPU、CPU、網路、軟體，甚至延伸到客戶端與實體世界的AI應用。這次活動中，AMD不只展示產品，更「端出」一整套與前沿實驗室和大型企業合作的生態系，讓市場對其資料中心部署前景大幅改觀。
從數字來看，Wedbush維持對AMD的「優於大盤（Outperform）」評等，並將目標價從450美元一口氣拉高到600美元。該機構同步上修2026與2027年的獲利與營收預估：2026年EPS從6.95美元調升至7.22美元，營收預估從472億美元提高到492億美元；2027年EPS更大幅從12.33美元拉升到14.74美元，營收由779億美元上修至812億美元。對一家已具規模的成熟半導體公司而言，這樣的調整幅度，反映的是整個AI算力市場需求「再重估」。
支撐這波樂觀預期的關鍵，在於AMD最新公布的雲端與AI合作案。Wedbush指出，AMD與Microsoft(MSFT)以及AI新創Anthropic簽下的新交易，顯著強化了其在資料中心AI晶片與系統上的成長能見度。分析師預期，AMD的Data Center AI silicon/system收入，將在2026年下半年至2027年間「明顯加速」，成為公司整體成長的主引擎。
更重要的是，市場原本對AI伺服器供應鏈的疑慮之一，是產能與供應鏈瓶頸是否會拖累出貨。Wedbush在與伺服器廠商及相關供應鏈業者溝通後認為，AMD在面對高漲需求時，已顯著改善供應鏈協調能力，有助於將算力訂單轉化為實際營收，而不只是紙上談兵。這也讓外界預期，AMD在資料中心領域有機會超越早先自己給出的高標目標。
在這波AI浪潮中，受惠者絕不僅限於晶片設計公司。Wedbush特別點名多家供應鏈與系統合作夥伴，有望從AMD的「全套AI方案」中吃到甜頭。例如，專攻大尺寸推論晶片的Cerebras(CBRS)，其Wafer Scale Engine將與AMD的Helios機架搭配使用，成為資料中心內特殊運算場景的重要組合。這種「異質算力搭配」模式，顯示市場已從單一GPU競賽，走向多元架構協同運算的時代。
伺服器整機品牌同樣被視為本波成長的「放大器」。Supermicro(SMCI)與Dell(DELL)因深度參與AMD平台伺服器設計與出貨，被預期可望享有毛利率改善的空間。原因在於，高階AI伺服器通常導入更多GPU、加速器與高速網路，客製化程度高，價格與利潤也相對較佳，對系統整合商是難得的成長契機。
記憶體則是AI算力不可或缺的「燃料」。Wedbush指出，Samsung(SSNLF)與Micron(MU)是AMD在此波平台布局中的核心記憶體供應商。隨著資料中心AI工作負載愈趨複雜，對高頻寬記憶體(HBM)與高容量DRAM的需求將持續攀升，這對記憶體產業而言，不只是短期循環，而是中長期結構性需求改變。市場也普遍認為，AI伺服器所需的記憶體容量遠高於一般雲端伺服器，使得單機價值顯著墊高。
然而，在一片偏多氣氛之下，市場也不能忽略潛在風險與反對意見。首先，AI投資熱潮是否會出現「過度前置」的情況，導致部分企業在營運效益尚未完全顯現前就投入大量資本支出，仍待時間驗證。其次，資料中心的能耗與基礎設施負擔正日益受到監管與社會關注，若未來出現更嚴格的節能規範或碳排限制，可能會對算力擴張形成另一道壓力。
對投資人而言，AMD與其生態系所演出的，是一場橫跨晶片、伺服器、記憶體與AI應用的「多層次成長故事」。Wedbush大幅調升目標價與財測，提供了市場一個明確的方向：AI算力需求在2026至2027年間仍將維持高檔，相關供應鏈有機會迎來「延長賽」而非短跑。然而，能否真正把訂單轉化為穩健獲利，仍需企業在供應鏈管理、技術迭代與成本控制上展現持續紀律。
展望後市，隨著更多雲端服務商與AI新創陸續公布自家算力佈局計畫，AI基礎建設的投資節奏仍有可能再加速。AMD此次透過「Advancing AI」活動釋出強烈訊號，不僅是為了搶下更多市場份額，也是在向產業與投資人宣告：下一階段的AI競賽，不只是誰的GPU更快，而是誰能建構出更完整、更具延展性的算力生態系。這場競賽的結果，將深刻影響未來數年全球科技版圖的重組。
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