🔸馬光-KY(4139)股價上漲，盤中漲幅4.34%、報價39.65元

馬光-KY(4139)盤中報價39.65元，漲幅4.34%，股價延續近期急拉走勢。主因在於先前每股淨值回到高於票面後，市場預期恢復融資融券交易，增加短線資金操作空間，加上生技醫療族群近日題材熱度不退，連鎖中醫醫療通路概念受到資金關注。輔因則是前一波自低價區一路推升，累積了一定趨勢動能，短線追價買盤延續，形成價位往上脫離前期低檔區的動能盤。現階段多空焦點在於急漲後的換手是否順暢，以及短線籌碼能否穩定承接。

🔸技術面與籌碼面：急漲後主力調節，官股持股略降

技術面來看，馬光-KY近期由20元出頭一路推升至30元以上，日K呈現階梯式墊高，均線結構轉為偏多排列，但短期乖離明顯放大，有技術性修正壓力。籌碼面部分，近日主力近20日買超比例維持正值，不過在股價拉高至38元附近時，已有主力轉為賣超，反映短線獲利了結心態升溫；官股持股比率在近一段時間小幅下降，也顯示官方資金偏向逐步調節。整體來看，多頭雖仍掌控節奏，但急漲後的回檔風險升高，後續需觀察39元上下能否形成新的換手支撐區，以及主力賣壓是否持續擴大。

🔸公司業務與後續觀察：新加坡中醫醫療龍頭，營收波動與下檔風險留意

公司定位為新加坡中醫醫療連鎖通路商龍頭，主力業務包括連鎖中醫、社群醫療、中藥材與醫療培訓教育，受益於區域醫療需求與中醫保健市場成長。不過近期月營收雖在80至90百萬元區間震盪，年增率時而轉正、時而轉負，成長性仍屬溫和且具波動，加上財報尚在虧損階段，評價支撐相對有限。今日股價屬題材與籌碼推動為主的延續走強格局，短線有機會順勢往上測試前波壓力，但同時存在急漲後回檔與籌碼鬆動風險。後續建議聚焦：一是融資融券實際回復後的資金變化；二是營收與獲利能否實質改善；三是若股價跌破近期支撐帶，需留意中短期下檔風險升溫。

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CMoney 研究員

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