SpaceX的IPO價格為每股135美元，市值已突破2兆美元，但面臨多重挑戰與競爭，未來發展仍需觀察。

Space Exploration Technologies（NASDAQ: SPCX），簡稱SpaceX，目前正因其三大商機而受到高度評價，包括Starlink的寬頻與行動連接業務、可重複使用的大型火箭系統Starship，以及人工智慧基礎設施。該公司以每股135美元的IPO價格募得857億美元，儘管在6月22日股價下跌10%，但市場總市值依然超過2兆美元。

根據財報，SpaceX在2025年創造了186.7億美元的收入，但淨虧損達49.4億美元。這顯示華爾街不僅看重當前的財務狀況，更寄望於SpaceX能將其發射主導地位、衛星網際網路和AI計算整合成一個穩健的平臺。Starship預計能夠將100公噸載入地球軌道，對NASA的登月計畫至關重要，但若無法證明其可靠性，則會削弱其估值基礎。

然而，警告訊號已出現。NASA檢查員表示，SpaceX的登月艙將無法如期在2027年完成，進一步影響NASA的2028年登月目標。此外，有報導指出SpaceX可能需要透過至少200億美元的債券發行來支援其AI擴張計劃，而Amazon的競爭也愈加激烈。

目前，SpaceX的市盈率高達137.7倍，顯示出其股票的昂貴程度，任何小挫折都可能對其牛市論點造成重大影響。雖然SpaceX擁有約1030萬名Starlink訂閱者及全球164個市場的服務，但未來的成功仍取決於其是否能持續轉化為穩定的現金流。

因此，儘管SpaceX的潛力巨大，長期投資者應謹慎考量，並密切關注其各項業務的實際表現。

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