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昔日金雞母投入對手懷抱，反壟斷成隱憂
看到羅庫(ROKU)接受福斯(FOX)的收購報價，市場難免感到有些微妙。回顧歷史，羅庫(ROKU)曾是網飛(NFLX)旗下的硬體部門，如今卻與另一家媒體巨頭結盟。當年網飛(NFLX)為了避免監管審查而將其分拆，因為若將硬體設備與市場領先的內容平台綁定，極可能引發美國司法部與聯邦貿易委員會的反壟斷調查。
豪砸220億美元得標，傳網飛曾參與競價
如今羅庫(ROKU)接受了福斯(FOX)高達220億美元的收購報價，並預期能順利通過監管單位的審查。市場傳聞指出，福斯(FOX)是在一場激烈的競標戰中擊敗了網飛(NFLX)。這不禁讓人思考，是現在的媒體併購環境有所改變，還是網飛(NFLX)依然維持著在面對昂貴收購案時及時抽身的習慣。
堅守財務紀律，網飛拒絕盲目追高價碼
回顧網飛(NFLX)之前放棄收購華納兄弟探索(WBD)的案例，當時該交易的企業總價值超過827億美元，而派拉蒙(PARA)隨後也背負了高達1100億美元的現金承諾。網飛(NFLX)共同執行長薩蘭多斯曾表示，公司在這些過程中鍛鍊了併購談判的實力，並測試了投資紀律。當交易成本超過對業務與股東的淨價值時，經營團隊願意放下情緒與自尊，果斷選擇退出。
鎖定獅門娛樂，內部人士揭露競標細節
這種嚴謹的財務紀律似乎也套用在對羅庫(ROKU)的追求上。據華爾街日報引述匿名內部人士指出，網飛(NFLX)的參與程度足以推升最終的收購價格，但公司發言人澄清從未提出正式報價。同時市場謠傳，網飛(NFLX)接下來可能轉向規模較小的交易，有望斥資約80億美元收購獅門娛樂(LGF.A)。對於這家過去堅持內部自行開發的公司來說，近期的交易傳聞確實相當熱絡。
重獲硬體業務恐破壞合作，避免重蹈覆轍
雖然直接買下現成的公司能帶來成長機會，但將羅庫(ROKU)重新納入麾下卻潛藏風險。這不僅會再次面臨反壟斷審查，更會嚴重影響網飛(NFLX)與索尼(SONY)及亞馬遜(AMZN)等跨界巨頭的內容授權談判。目前網飛(NFLX)是索尼(SONY)獨家付費串流服務夥伴，擁有其院線電影的優先播映權；而亞馬遜(AMZN)旗下的米高梅工作室也為網飛(NFLX)製作了「星期三」等多部熱門影集。
展現成熟戰略眼光，拒絕為併購案付溢價
若網飛(NFLX)突然擁有自己的媒體播放設備，勢必會削弱亞馬遜(AMZN)的Fire設備和索尼(SONY)的Bravia產品線佈局，進而讓這些內容合作協議陷入僵局。整體而言，網飛(NFLX)避開了可能耗盡資金或破壞長期合作關係的交易，證明了其戰略智慧。公司雖然正在拓展併購視野，但拒絕為戰略難度過高的收購案支付溢價，已將併購談判發展為一項強大的全新業務能力。
