🔸凱崴(5498)股價上漲，盤中買盤迴流聚焦營收成長題材

凱崴(5498)盤中漲幅約5.93%，股價來到64.3元，短線明顯走強。今日上攻主因仍圍繞在近期月營收連三月雙位數年增，5月營收年成長逾八成、月增亦接近兩成，市場延續對公司營運轉強與AI、載板需求帶動的想像，低檔承接買盤迴流。輔以前一日收在相對低檔區，部分短線空方獲利了結、融資及散戶賣壓略為緩和，讓股價出現技術性反彈。現階段盤中重點在觀察買盤是否能續航，將漲勢擴大為一個有效的止跌波段，而非單日價差行情。

🔸技術面與籌碼面：均線結構偏弱中出現反彈，主力與外資調節仍待消化

技術面來看，凱崴股價近日自7字頭拉回，已跌破周線，日均線呈空頭排列，整體仍在中期修正結構中，此波反彈暫視為跌深反彈。籌碼面上，先前主力近20日累計偏空，且先前曾出現較大賣超，顯示高檔已有明顯調節；外資近期多空交錯，短線雖有少量回補，但整體持股壓力尚待時間沉澱。短線關鍵在於64元附近是否能站穩，並逐步回到季線之上，同時觀察主力及外資在拉高後的追價或轉賣反應，若再出現放量長黑，恐重新測試前波低點。

🔸公司業務與總結：PCB鑽孔及基板通路受惠AI需求，但估值偏高需留意風險

凱崴為電子零組件族群中專攻PCB鑽孔代工及南亞銅箔基板代理銷售的業者，產品涵蓋鑽頭、電鍍液及乾膜等PCB上游材料，受惠AI伺服器、AI手機、AI PC及低軌衛星等應用推升高階載板與高密度板需求，近期營收連續數月維持強勁年增。然以目前本益比與相對高的股價淨值比來看，市場對成長已有一定預期，評價壓力不小。今日盤中反彈主要是基本面成長搭配技術面跌深所引發的買盤回補，後續需留意：一是營收成長能否延續至下半年；二是主力與外資是否在反彈過程持續減碼；三是若大盤或類股情緒轉弱，高估值個股容易面臨修正，加強停損紀律仍是短線操作重點。

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CMoney 研究員

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