🔸聯鈞(3450)股價上漲，盤中亮燈漲停至539元

聯鈞(3450)今日盤中股價上漲，漲跌幅9.89%、報價539元，攻上漲停板。盤面主因仍圍繞光通訊與雷射封測需求強勁、OCS/CPO 與COS長單能見度高，加上公司4月營收年增逾四成、單月EPS表現亮眼，使市場對後續成長動能維持高期待。題材面又被視為AI伺服器與高速光通訊供應鏈受惠股，在同族群資金全面點火下，買盤集中推升鎖住漲停。不過股價自前波起漲以來漲幅已大，評價面本益比偏高，短線資金追價多著眼題材與 momentum，後續需留意漲停開啟與否及追價買盤續航力。

🔸技術面與籌碼面：高檔震盪機率升高，留意法人與主力動向

技術面來看，聯鈞近期股價大幅墊高，站上中長期均線之上，整體仍維持多頭結構，不過前一波已連續出現多根黑K與高檔震盪，顯示短線波動加劇。籌碼上，近一段時間三大法人持續出現賣超，外資調節明顯，而主力買賣超在高位區也出現由買轉賣的跡象，搭配60日周轉率偏高，短線出貨與換手意味濃厚。雖然近20日主力仍維持偏多持股，顯示中線資金尚未全面撤出，但短線追價風險增加。後續觀察重點在於：漲停附近能否穩定換手不失守、法人賣壓是否緩和，以及若出現回檔，前一波整理區與重要均線能否提供支撐。

🔸公司業務與產業定位：雷射封測與光通訊受惠AI趨勢，評價與執行風險需留意

聯鈞為電子–半導體族群中，全球前三大的雷射二極體封測代工廠，營運聚焦光資訊及光通訊產品與功率半導體封裝測試，其中雷射封裝（COS）與光收發模組為主要成長動能。隨著AI伺服器、資料中心擴產以及800G、1.6T光通訊升級趨勢，市場期待公司在COS、AOC、CPO與ELS等產品線持續放量，配合公司未來數年擴產計畫，成長想像空間被市場放大，也是今日盤中資金積極追捧主因之一。不過目前本益比偏高，且產能擴張與新產品放量仍有執行與時程風險，短線股價漲幅大，波動加劇屬常態。投資人後續應留意營收與獲利能否跟上股價預期，以及AI與光通訊景氣迴圈變化，操作上宜嚴守停損與持股節奏。

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CMoney 研究員

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