Q1淨利Ps139.75B，年增131%；存款季減7%至Ps13.99T，私部門存款降幅更大。

Banco Macro於最新一季財報公佈，2026年第一季淨利達Ps.139.75億（Ps.139.75B），較上季成長28%，較去年同期成長131%，數字亮眼但伴隨存款面出現明顯回落，引發市場關注。

背景與關鍵資料 - 本季淨利：Ps.139.75B，季增28%、年增131%。 - 總存款：季減7%（減少Ps.993.7B），達Ps13.99T；年增10%。存款佔銀行總負債比重為76%。 - 私人部門存款：季減8%（減少Ps.1.1T）。 - 幣別動向：2026年第一季中，披索存款下滑4%，美元存款下滑7%。

深入分析 這組財報呈現出雙面訊號：獲利大幅攀升顯示銀行在收益或成本控制方面取得效果，但存款的季節性或結構性流失，特別是私部門資金流出，對短期流動性與資金結構構成壓力。儘管總存款較去年仍有10%的成長，且存款仍佔76%負債比重，有助於穩定資金來源，但季度驟降近千億披索不得不引起注意。

可能的獲利驅動因素包括淨利差擴張、手續費與非利息收入改善、或一次性收益等；然而，若銀行財報未明確分項說明，投資者應要求管理層提供更細的收入與費用結構解析，以及資本與流動性比率的最新資料，以判斷獲利是否具可持續性。

回應疑慮與替代觀點 有人會認為存款減少預示流動性危機或客戶信心下降；但也有替代觀點指出：季節性資金移動、企業資金管理或匯率避險需求均可能造成短期存款波動，且銀行總存款較去年仍成長，未必立即構成危機。本報告觀點是：存款下滑是值得重視的潛在風險訊號，但必須結合資本適足率、短期資金成本、同業資金取得情況與央行政策走向來綜合判斷，不可單憑單季資料斷定全盤。

後續觀察重點與行動建議 - 追蹤下一季的淨利差（NIM）、貸款成長及呆帳準備變化，判斷獲利持續性。 - 要求管理層披露流動性覆蓋比率、資本比率及資金來源結構，釐清短期償付風險。 - 關注阿根廷整體宏觀環境（通膨、利率、匯率政策），因其對存款偏好與美元化資金流動影響甚巨。 對投資者與利害關係人而言，建議密切關注銀行未來季度報告與法人說明會，並把握管理層對存款衰退成因與因應措施的說明，作為評估是否調整持股或風險因應的依據。

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