惠普(HPQ)最新公布的2026年第二季財報顯示，儘管面臨零組件成本上升的挑戰，公司仍繳出強勁的營收成長表現。在邊緣AI商機與Windows 11更新換機潮的推動下，個人電腦部門表現亮眼，帶動股價大漲逾4%。財務長Karen Parkhill強調，團隊正積極採取措施緩解成本壓力，並看好長期的獲利改善空間。

個人電腦營收成長強勁，積極應對成本壓力

針對個人電腦部門的強勁利潤表現，Karen Parkhill說明，雖然預期下半年的記憶體等投入成本將攀升，導致營運利潤率可能暫時低於長期目標區間，但公司已展開一系列的緩解措施。她預估今年第四季將是營運低點，隨後在下一財年將呈現逐季改善。同時，持續推動的成本削減計畫預計將在下半年至2027財年發揮顯著效益，若市場環境好轉，獲利表現仍有上行空間。

高階產品與服務發威，有效抵銷拉貨影響

在探討上半年商業個人電腦的強勁表現時，Karen Parkhill指出，其中約有2%至3%的營收貢獻來自於客戶提前拉貨的效應。儘管如此，消費性與商業個人電腦雙雙實現雙位數成長，主要歸功於公司嚴格的定價紀律、更豐富的高階產品組合以及持續擴張的服務業務。展望下半年與2027年，雖然提前拉貨與價格調漲可能導致整體單位需求下滑，但高階產品轉型與高附加價值業務的成長將能有效彌補這項缺口。

企業優先投入PC升級，列印需求逐步回穩

高階主管Ketan Patel補充表示，Windows 11的更新週期以及工作負載向邊緣運算轉移的趨勢，為邊緣AI應用創造了龐大的機會，這也是推動潛在需求的內在動力。至於資金排擠效應方面，Karen Parkhill觀察到目前企業客戶普遍將預算優先投入個人電腦升級，而非列印設備。不過，過去三個季度以來辦公列印業務的衰退幅度已經有所收斂，且整體列印使用趨勢依然保持強勁，預期未來表現將逐步改善。

原物料價格上漲影響可控，已納入風險評估

針對近期油價上漲導致樹脂等原物料成本攀升的問題，Karen Parkhill坦言列印設備業務確實面臨一定程度的壓力。但她強調，這部分的成本增加並不顯著，且公司在制定未來的營運展望時已經將這些風險因素納入考量。經營團隊認為原物料價格波動尚在可控範圍內，並未將其量化為整體物料清單成本的具體百分比，相信不會對營運造成重大衝擊。

惠普深耕PC與列印設備市場，仰賴通路夥伴

惠普(HPQ)為全球個人電腦與列印設備市場的巨頭企業，自2015年與慧與科技(HPE)分拆並退出IT基礎架構業務後，便專注深耕消費與商業設備市場。公司客戶群遍布全球，美國市場僅占整體銷售額的三分之一。在營運模式上，惠普將製造業務完全外包，並高度仰賴通路合作夥伴推動銷售與行銷。惠普昨日收盤價為25.49美元，上漲1.06美元，漲幅達4.34%，成交量為35,091,250股，較前一日變動3.51%。

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