受惠於第二季傳統旺季需求及全球鋼鐵供給趨緊，中鋼(2002)最新公布4月自結營運成績，單月營業利益達6.19億元，稅前淨利4.85億元，成功終結連續三個月的虧損態勢。

此次營運出現轉機，主要驅動力包含以下幾項重點：

• 銷售與毛利成長：單月鋼品銷售量達69.57萬噸，帶動單位毛利較上月顯著提升。
• 供給端趨緊：中東地緣政治推升原油與海運成本，加上中國官方整治鋼鐵業內捲現象，使亞洲鋼價獲得支撐。
• 下游需求回溫：進入傳統旺季後下游業者積極回補庫存，歐美鋼廠與亞洲指標廠相繼調漲盤價。

儘管單月順利轉盈，但累計前4月稅前仍呈現4.81億元虧損。針對後市發展，國內法人機構評估指出，全球鋼鐵需求呈現溫和復甦，預期中鋼股價與營運動能將受惠於國內製造業回暖及廠房基建鋼構需求。然而，由於煉焦煤等原料成本持續提高，加上中國內需偏弱等變數，下半年需求復甦的延續性仍待觀察。

中鋼(2002)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

中鋼(2002)為台灣鋼鐵業龍頭，也是國內唯一具備高爐一貫作業能力的鋼廠。最新公告2026年4月合併營收達308.91億元，月增7.93%、年成長2.15%，創下近23個月新高。整體業績由虧轉盈，顯示在成本推動與報價調漲下，營運已現顯著回溫跡象。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面呈現外資連續調節態勢，外資已連續多日站賣方，以5月20日為例，三大法人合計賣超達6,573張。近20日主力買賣超持續偏空，賣分點家數居高，顯示市場短線逢高調節賣壓較重。不過，官股行庫在股價回檔過程中持續有逢低承接買盤，發揮了部分穩盤作用。

技術面重點

觀察近期中鋼股價走勢，截至最新收盤價來到18.10元，自年初高點回落後，目前處於底部區間震盪階段。近期日K線呈現弱勢整理，上方仍面臨多條短期均線的反壓，19元整數關卡形成初步壓力區，下方則在18元附近尋求支撐。短線風險提醒：近期籌碼面偏弱且量能缺乏連續性，若未能帶量突破上方反壓，仍需留意中鋼股價探底的乖離擴大風險。

總結

中鋼(2002)受惠於旺季效應與盤價調升，單月獲利已見曙光，但全年累計損益仍待追趕。投資人後續應密切關注全球原物料價格波動、中國鋼鐵產能管控成效，以及外資賣壓是否趨緩，以此作為評估中鋼股價後續動能的關鍵指標。

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