近日長榮(2603)成為台股市場焦點，主要受籌碼面變動與產業基本面回溫兩大事件影響。首先，元大台灣價值高息ETF(00940)公布最新成分股審核結果，第一大持股長榮(2603)因貨櫃航運屬強週期產業，且股價位處相對高檔稀釋預估殖利率，遭逢剔除。然而，在基本面與題材帶動下，長榮股價仍展現韌性，盤中一度叩關200元整數大關。

推升近期股價表現的動能包含：

• 高股息防禦力：董事會擬配發現金股利16元，吸引市場買盤提前布局除息行情。
• 運價顯著反彈：紅海繞行常態化導致全球有效運力受壓，加上第三季傳統旺季提前備貨，最新上海航交所SCFI運價指數大漲186.45點，遠東至地中海航線漲幅更達約28%。
• 法人正向展望：市場法人評估，儘管第一季獲利受去年高基期影響，但隨著供需趨近平衡與現貨運價上漲，下半年ROE與現金流表現有望維持歷史同期高檔水位。

長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

長榮(2603)身為台灣龍頭及全球第七大貨櫃航商，近期營運出現築底跡象。2026年4月合併營收達313.59億元，較去年同期成長4.51%，扭轉了今年第一季單月營收雙位數衰退的疲態。目前本益比約9.1倍，交易所公告殖利率達8.1%，在航運族群中具備基本面支撐力。

籌碼與法人觀察

觀察近期法人動向，土洋法人呈現對立態勢。截至5月19日，外資單日買超1,437張，但投信受到ETF成分股調整影響，單日大幅調節賣超4,216張，三大法人合計賣超2,546張。主力動向方面，近兩個交易日出現連續賣超，且買賣家數差轉為正數，顯示籌碼有由集中轉為分散的跡象，短線需留意投信被動型賣壓的消化狀況。

技術面重點

從技術面觀察，截至5月19日收盤價為197元。回顧近兩個月走勢，股價主要在186元至218元區間震盪整理。近期股價受惠運價題材，一度挑戰210元以上反壓，但在法人籌碼調節下回測月線與200元整數關卡支撐。目前量能變化成為關鍵，若反彈未能有效放大成交量，短線將面臨籌碼換手的震盪風險，投資人應留意追高風險與量能續航力不足可能帶來的技術面乖離修正。

總結

長榮(2603)短期雖面臨大型ETF成分股調整帶來的籌碼面亂流，但受惠於高殖利率保護與國際運價指數反彈，下檔具備一定防禦力。後續應密切觀察紅海地緣政治發展、第三季傳統旺季的實際運量，以及外資與投信籌碼的換手情況，作為判斷波段趨勢的重要指標。

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