🔸海華(3694)股價上漲，盤中漲幅7.01%、報價59.5元

海華(3694)盤中漲幅達7.01%，股價來到59.5元，屬明顯走強格局。今天買盤迴流主因在於市場重新聚焦其無線通訊與數位影像模組在筆電、遊戲機及IoT裝置的成長動能，尤其先前法說釋出的2025～2026年營運延續成長與WiFi 8、機器人、掃地機等新應用佈局，提供中長線期待。輔因則來自基本面近期仍有支撐：今年以來營收維持雙位數年增，3月創歷史新高，雖然4月營收月減明顯、年增略為轉弱，但整體尚在成長軌道。短線在前幾日股價連跌、法人與主力偏空下，今日出現技術性反彈與逢低承接，資金回補力道推升股價上行。

🔸技術面與籌碼面：均線偏空中出現反彈，法人與主力仍偏賣方

技術面來看，近日股價先前曾跌破季線區，且週線已跌破更長天期均線，整體均線排列偏空，技術指標出現下行訊號，屬中期偏弱結構。籌碼面部分，前一交易日至今一段期間，三大法人多日站在賣方，外資連日賣超，壓抑走勢；主力籌碼近20日買賣超比重由正轉負，近5日更偏空，顯示籌碼偏向短線出脫。整體來看，今日上漲較像在空頭結構中的技術反彈與短線資金回補，後續需留意59～62元附近壓力區能否站穩，以及法人賣壓是否明顯收斂，若反彈量縮或再度出現主力與外資同步賣超，短線回檔風險仍在。

🔸公司業務與後續觀察：無線通訊與影像模組佈局廣，留意營收連續性與產業雜音風險

海華主要從事無線通訊模組與數位影像模組，為和碩集團轉投資公司，產品應用涵蓋筆電、遊戲機、印表機、穿戴裝置，並積極切入車載電子、無人機、機器人及各類IoT裝置。近年在WiFi新世代規格與IoT模組佈局，搭配和碩與研華等大客戶支撐，使營收與獲利維持成長動能。本益比約落在中低評價區，具一定價值支撐。不過，記憶體價格波動、PC需求變化及關鍵零組件供給風險，仍可能影響客戶拉貨節奏；4月營收月減幅度大，也反映短期動能有震盪。綜合來看，今日盤中動能偏向在偏空技術結構中的反彈，操作上偏向區間思維，短線須嚴控風險與停損，中長線則觀察營收是否能維持年增及IoT、遊戲機與白色家電等新產品出貨進度。

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CMoney 研究員

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