Velo3D(VLDXW) 在最新的財報會議上繳出亮眼成績單，2026年第一季營收達到 1380萬美元，較前一年同期的 930萬美元大幅增長 48%。公司董事長兼執行長 Arun Jeldi 強調，在執行力提升、客戶需求擴大以及積層製造技術被廣泛應用於國防與航太市場的推動下，2026年有了一個強勁的開局。經營團隊對未來深具信心，並重申2026年全年營收展望將維持在 6000萬至 7000萬美元之間。

首季毛利率轉正達17.2%創下重要里程碑

在獲利能力方面，Velo3D(VLDXW) 在第一季達到了 17.2% 的正毛利率，這對公司來說是一個重要的突破。第一季的營業費用為 930萬美元，若排除 120萬美元的股票酬勞，非 GAAP 營業費用為 810萬美元。雖然第一季仍有 GAAP 淨損 700萬美元，以及調整後 EBITDA 為負 360萬美元，但公司預期隨著營運效率提升，毛利率將持續改善，並預計在2026年下半年突破 30%。經營團隊更立下目標，只要資金充沛，有望在今年下半年實現 EBITDA 獲利。

快速生產成亮點，國防大單挹注待執行訂單

第一季營運的另一個重大亮點是快速生產解決方案（RPS）業務的持續擴張，該業務已佔第一季營收約 25%，更佔了第一季末高達 3000萬美元待執行訂單的一半。在訂單方面，Velo3D(VLDXW) 在二月宣布獲得美國主要國防承包商價值 1150萬美元的全面生產合約；三月再傳捷報，取得美國國防後勤局 980萬美元的五年期合約。此外，除了國防與航太領域，來自能源與半導體市場的需求也正在快速增長。

加州新廠產能大升級，年底前機台將全面滿載

為了應對不斷湧入的訂單，Velo3D(VLDXW) 正積極擴充產能。執行長指出，目前廠區已有大約 15 台機台，並正在打造另外 20 台，預計到年底前將有超過 40 台生產機台投入營運並貢獻營收。更受矚目的是，公司正在加州進行擴建計畫，第一階段預計將能容納高達 100 台機台。面對法人對於機台使用率的提問，執行長充滿信心地表示，年底前所有的 40 台機台都將滿載運轉，完全不擔心產能過剩的問題。

成功融資強化現金流，留意政府採購週期風險

在財務體質方面，Velo3D(VLDXW) 在第一季末擁有 1660萬美元的現金與約當現金，並且成功將未償還債務大幅減少約 70% 至約 900萬美元。隨後更在 2026年4月27日完成股權融資，成功募集約 5000萬美元的總收益，大幅強化了營運後盾。然而，經營團隊也提醒投資人，擴展規模將帶來新的成本管控挑戰，且政府採購週期的時間點及單筆訂單規模，都可能導致各季度的接單狀況出現波動，是未來需要持續留意的風險。

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