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微星首季EPS 4.04元年增217%毛利率回升至15%
微星(2377)公布2026年第1季財報，EPS達4.04元，年增217%，稅後純益34.17億元，同樣年增217%。營收562.57億元，年增5.1%，毛利率提升至15%，較去年同期增加4.74個百分點。公司專注高階電競產品策略奏功，營業利益38.76億元，年增384.9%。儘管PC市場面臨衰退壓力，微星透過調高售價15%至30%，改善獲利結構。首季表現優於法人預期，顯示營運谷底翻揚跡象。
財報細節與策略調整
微星2026年第1季營收季減2.3%，但年增5.1%，主要受惠產品組合改善。去年顯示卡新品延遲、記憶體缺貨及關稅影響導致遷移成本逾10億元，毛利率一度跌至10%至11%。今年記憶體價格上漲及GPU供應短缺達20%，公司轉向高階產品如RTX 5060/5070等級，減少低階供應。營益率從去年同期1.88%升至6.9%。在AI伺服器業務，微星鎖定中小型企業及CSP，營收佔比仍為個位數，但預計未來3至5年年成長50%至100%。
市場反應與法人觀點
微星財報公布後，法人原預估2026年EPS為8至10元，首季即達4.04元，進度超標。PC市場預估衰退10%至20%，但公司策略預期營收持平或成長。交易方面，近期股價波動，受整體電子股影響。產業鏈記憶體及GPU短缺持續，微星高階產品定位有助維持競爭力。無特定成交量數據顯示異常，但法人持續關注獲利改善。
未來發展重點
微星預期全年PC銷售量下滑，但透過價增策略維持營收。需追蹤GPU供應及記憶體價格動態，若短缺延續，可能影響出貨時程。AI伺服器成長為新動能，設定高成長目標。後續法說會將提供更多指引。潛在風險包括市場衰退加劇及供應鏈不穩。
微星(2377)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
微星(2377)為電子–電腦及週邊設備產業，全球前五大筆電主機板及主機板製造廠，總市值887.1億元。本益比13.3，稅後權益報酬率4.0%。業務涵蓋電腦硬體軟體設計、成品零組件製造買賣及電子零件進出口。2026年4月合併營收16358.37百萬元，月減8.33%、年減22.26%；3月17844.33百萬元，月增10.55%、年減11.94%；2月16140.71百萬元，月減27.53%、年減2.9%；1月22271.80百萬元，月增32.06%、年增33.73%，創歷史新高。首季整體營收年增，顯示高階產品貢獻。
籌碼與法人觀察
截至2026年5月12日，外資買賣超-9305張，投信-97張，自營商844張，三大法人合計-8558張，收盤價105.00元。官股買賣超242張，持股比率-3.49%。主力買賣超-3258張，買賣家數差4，近5日主力買賣超6.3%、近20日1.2%。近期外資呈現淨賣出趨勢，自營商小幅買進。主力動向波動，散戶買賣家數接近，集中度穩定。法人趨勢顯示觀望態度，持股變化需持續監測。
技術面重點
截至2026年4月30日，微星(2377)收盤97.70元，漲跌-2.30元，漲幅-2.30%，振幅3.90%，成交量15980張。近60交易日，股價區間高點約204.00元、低點85.00元，近期從高檔回落。MA5約98元、MA10約100元、MA20約105元、MA60約120元，收盤低於短期均線，顯示短線弱勢。中期趨勢向下，需觀察是否站回MA20。量價關係，當日量15980張高於20日均量約8000張，近5日均量增加vs 20日均量。關鍵價位，近20日高100.00元為壓力、低95.00元為支撐。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇回落。
總結
微星首季財報顯示獲利大幅改善，策略調整助毛利率回升。近期月營收波動，籌碼面法人賣超，技術面短線弱勢。後續留意GPU供應、AI業務進展及市場衰退影響。營運指標如營收成長及產品組合變化值得追蹤。
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