加密礦企 MARA Holdings (MARA) 今早股價最新報 12.05 美元，跌幅約 10.0%，在近期比特幣(BTC-USD)觸及 8 萬美元、加密資產情緒回暖背景下，股價反向走弱，顯示市場聚焦公司財務體質與轉型成本壓力。根據 Twenty One Capital 統計，MARA 4 月空頭部位高達 27.54% 流通股，為市值逾 20 億美元加密股中空頭比率第二高，放空壓力沉重。

MARA 於 Q1 2026 法說會中強調轉型為「電力與AI算力基礎設施」平台，宣布透過收購 Long Ridge Energy & Power 打造 1,600 英畝園區，規劃 2027 年上半年啟動 200 MW AI 數據中心建置，預計 2028 年中開始提供初步容量，並與 Starwood 合作預期年底前簽下多家租戶。然而，公司本季仍錄得 13 億美元虧損與負 10 億美元調整後 EBITDA，並處於比特幣價格走弱、礦機成本壓力與重組費用之下，短線市場對其執行風險與高空頭部位反應偏向保守，導致股價承壓大跌。

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