高盛稱AI驅動的晶片出口將推升臺韓經常帳，臺灣可望超過GDP20%、南韓逾10%。

AI晶片熱潮正改寫臺灣與南韓的外部收支版圖。高盛（Goldman Sachs）經濟團隊指出，隨著以AI為核心的科技出口迴圈加強，兩國的經常帳盈餘將創下新高，並稱此現象為「AI驅動的超級盈餘（AI-driven super surplus）」。高盛預期至2026年，南韓經常帳可望突破GDP的10%，臺灣則可能超過20%。

背景與資料要點：高盛分析師由Andrew Tilton領軍，評估技術出口帶動的經濟效果。預測顯示，南韓與臺灣的AI相關晶片出口規模將大幅上升——南韓今年AI相關出口可能從過去十年低於10%躍升至接近30%經濟產出，臺灣則可能進一步升至逾30% GDP。即便面對不利的油價情境，高盛認為晶片與能源的供需平衡使油價衝擊相對有限。

貨幣與政策影響：高盛同時預測，為了抑制經濟過熱與資產價格壓力，將出現升息行動——南韓在第三、第四季各加息25個基點；臺灣在第二、第四季各加息12.5個基點。資金流向方面，南韓的盈餘迄今主要流向海外股權投資；臺灣則多入帳為外匯存款，造成匯率升值壓力漸增。臺灣第一季經濟成長創1987年以來最快，南韓出口因半導體出貨顯著上揚。

結構性風險與不均衡性：高盛強調，此次繁榮「強而不廣」——半導體與AI相關部門拉動成長，但非科技類出口因區域供給過剩與能源衝擊仍可能疲弱，造成經濟表現更為不均。此種集中性繁榮提高了成長波動與政策難度：一方面應對資本流入與匯率升值；另一方面須警惕單一產業風險與收入分配不均。

替代觀點與回應：部分觀點認為高盛的展望過於樂觀或忽略能源、市場需求反轉等風險。對此，高盛指出晶片出口規模之大，已足以在多種油價情境下維持正面貢獻；但同時承認高成長帶來波動，並非廣泛型復甦。投資人與政策制定者應兼顧短期收益與長期韌性。

投資與政策建議（展望）：面對AI晶片帶來的巨額外匯盈餘與成長機會，建議政策面提早部署：管理匯率升值壓力（如外匯管理或資本帳工具）、強化非科技部門競爭力以降低結構性風險、並準備緩衝資金以應對未來波動。投資人則應關注半導體供應鏈、匯率與利率走勢，以及各國資本流向變化，評估風險與長短期配置機會。總結來看，AI晶片熱潮可能帶來前所未有的外匯順差，也同時提出複雜的政策與市場挑戰。

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